本周值得關注的投資機會有：①美銀策略師：美股接近失去大選以來升幅，市場料特朗普會想辦法撐市；②AI熱潮核心電力股光環褪去，投資者焦急等待數據中心協議落定；③花旗：投資者對中國人形機器人主題態度謹慎，花旗仍看好 优必选 等個股；④特朗普宣布比特幣以太幣等列加密貨幣戰略儲備。

一、生財有道

1、美銀策略師：美股接近失去大選以來升幅，市場料特朗普會想辦法撐市

美國銀行策略師稱，標普500指數在大選後漲勢逆轉將引發投資者對特朗普採取行動撐市的預期。

該基準指數2月已下跌近3%，部分原因是市場擔心特朗普提議的關稅將加劇全球貿易戰。目前該股指較11月5日美國總統大選日收盤時的5,783點僅高出約1%。 彭博彙編的數據顯示，大約一半的標普500指數成分股自大選日以來下跌。

自特朗普贏得大選以來，美國股市波動劇烈。 特斯拉公司自11月5日以來市值增加了7,300億美元，但在12月17日觸及紀錄高點後市值蒸發逾6,000億美元。隨著人工智能行業的動盪，英偉達、Alphabet Inc., 微軟和亞馬遜這些公司市值縮水最大。

Michael Hartnett等美銀策略師表示，如果美股、美債收益率和美元因為美國經濟增長放緩而進一步下跌，最可能的政策反應將是降息，然後沙特降低油價。這些策略師還評估了美國加快減稅或提高債務上限的可能性。

Hartnett表示，對風險資產而言最樂觀的結果是美國開始就與中國達成潛在貿易協議發出聲音。

這位策略師本周早些時候表示，股市是特朗普的「紅綠燈，它會告訴他何時走何時停。

2、AI熱潮核心電力股光環褪去，投資者焦急等待數據中心協議落定

• 電力股神話動搖

去年因AI數據中心需求預期暴漲的電力股正遭遇信任危機——被視為最有望達成數據中心協議的公司至今仍未簽下實質性訂單，投資者開始質疑這場能源革命的兌現能力。

• Vistra Energy Corp. ：從明星到失意者

作為2024年標普500指數明星股，Vistra公司曾因坐擁美國得州Comanche Peak核電站等資產，被寄望於承接數據中心爆發式電力需求，股價當年飆升超三倍。但上周其股價重挫11%，管理層在上周四財報電話會上未能給出近期交易進展，引發市場焦慮。

傑富瑞分析師Julien Dumoulin-Smith指出，自 Talen Energy Corp （Talen Energy）去年與亞馬遜達成蘇塞奎哈納核電站供電協議引發行業競賽以來，市場對Vistra的耐心正逐漸耗盡。得州及覆蓋13州的PJM電網監管不確定性，更使數據中心毗鄰電站的佈局計畫陷入僵局。

• 需求質疑與DeepSeek衝擊波

Vistra二月股價累計下跌超20%，Talen Energy Corp 同期亦回落6%。雪上加霜的是，DeepSeek AI實驗室1月底公佈的R1模型引發市場擔憂——其能效優勢可能削弱美國數據中心電力需求。

Vistra CEO吉姆·伯克在財報會上坦言投資者焦慮，承認核能交易面臨監管審查，天然氣供電或成補位選項。「這些交易複雜度超預期，我們正全力推進最終協議以重建信心。「這位掌舵公司及前身21年的老將強調，電力需求增長具有行業多樣性，「AI數據中心只是增長圖景的一部分」。

• 華爾街分歧：信仰vs現實

分析師陣營出現分化：傑富瑞維持Vistra「買入」評級，目標價167美元（較週五收盤高25%）；市場共識目標價191美元則隱含43%上漲空間。Talen Energy Corp更獲平均目標價270美元，潛在漲幅達30%。但質疑聲漸起——Seaport Global分析師安吉·斯托辛斯基在電話會上直言：「我們顯然越來越焦慮。」

 3、 沃尔格林联合博姿 股價下跌，因有報導稱與Sycamore的交易溢價較低

Walgreens Boots Alliance Inc.股價上周五一度下跌6.7%，此前有報導稱私有化交易可能不會給股東帶來太多收益。

德意志銀行將該股評級下調至賣出，分析師George Hill寫道，「交易」不太可能以高於當前股價的溢價完成。」CNBC的David Faber也表示，投資者不太可能獲得溢價。

據報導，該公司一直在探索與私募股權公司Sycamore Partners進行私有化交易。英國《金融時報》週四報導稱，這項安排可能涉及將公司拆分為三個不同的部分。  

4、花旗：投資者對中國人形機器人主題態度謹慎，花旗仍看好優必選等個股

花旗稱，儘管人形機器人成為未來趨勢幾乎毫無疑問，但由於量產時間的不確定性，花旗交流的大多數投資者對該主題持謹慎態度。

分析師Jamie Wang等人在報告中指出，人形機器人未來趨於同質化，因此硬件/組件的穩定性和耐用性將成為品牌脫穎而出的關鍵

• 中國零部件供應商的長期投資價值可能優於整機品牌

技術壁壘較高、且有望進入美國領先新能源車/人形機器人生產供應鏈的關鍵執行器和關節組件企業最受關注

基於核心業務前景和估值，看好雙環傳動（RV減速器），其次是恒立液壓和綠的諧波（諧波減速器)

雖然投資者對 优必选 的核心競爭力持懷疑態度，但花旗認為其股東背景及與比亞迪等中國領先新能源車企的合作，可能助推其人形機器人業務成功。

5、特朗普宣布比特幣以太幣等列加密貨幣戰略儲備，比特幣曾飆一成

美國總統特朗普在社交媒體真相社交(Truth Social)表示，預計將5種數字資產列入美國新設加密貨幣戰略儲備，涉及的數字資產價格飆升。

特朗普在帖文中指，他1月簽署的數字資產行政命令將建立一個包括比特幣、以太幣、瑞波幣，Solana(SOL幣)及Cardano在內的貨幣儲備。

他其後又指，比特幣及以太幣將成為儲備核心。 比特幣一度升至9.51萬美元，最新升9.6%報93,716美元；以太幣一度升至2,550美元，最新升11.8%報2,483美元。

6、美股焦點：聚焦美國2月非農數據，關注鮑威爾周五講話

美國本周焦點將集中在多項就業數據，當中包括2月非農新增職位，料回升至15.6萬個，而1月意外回落的失業率，市場預期2月會維持4%水平。

• 本周續關注地緣政治風險

除非農和失業率數據外，投資者亦要留意周三（5日）公布的ADP就業人數，料2月新增14.6萬人，較1月18.2萬人為低。值得留意的是，聯儲局主席鮑威爾周五（7日）將在一個討論美國貨幣政策的公開場合發表講話，預期席間會談及對美國經濟的最新看法，將成為當日非農數據以外另一焦點。

此外，美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基上周五（2月28日）在白宮的見面不歡而散，市場憂慮地緣政治風險死灰復燃，令美滙指數反彈，美債息亦出現回落。相信俄烏的停戰協議進度，本周仍會左右避險資產及股市走向。

二、本周焦點

• 周一，中國2月財新製造業PMI；美國2月ISM製造業PMI；MWC25揭幕；蜜雪集團上市；

• 周二，全國政協會議召開；特朗普國會演講；Sea、塔吉特、百思買業績；

• 周三，美國2月ADP就業人數；2月ISM非製造業PMI；中國2月財新服務業PMI；邁威爾科技業績；

• 周四，聯儲局褐皮書；歐洲央行公布利率決議；美國上周初請失業金人數；京東、博通、好市多業績；

• 周五，美國非農就業報告、美國失業率；美聯儲官員講話；加密貨幣峰會；

• 周日，中國2月CPI、PPI數據；北美地區開始實行夏令時。