高露洁周五公布，第一季度的净销售额为49.1亿美元，低于去年同期的50.7亿美元，分析师预计为48.7亿美元。

第一季度非GAAP摊薄后每股收益为0.91美元，高于去年同期的0.86美元。

高露洁的管理层预计今年全年可能将增加约2亿美元成本，并且下调了销售额以及盈利展望。

这家销售足迹遍及全球的牙膏制造商在一份业绩声明中表示，根据现货价格趋势， 包括特朗普政府2025年4月24日已经宣布并生效的关税政策的预测影响，该公司预计今年内生性销售额将增长2%至4%，此前公司设立的长期增长目标为3%至5%。相比之下，分析师们普遍预期则为 3.4%。

高露洁首席执行官诺埃尔·华莱士(Noel Wallace)表示：“展望未来，全球市场的不确定性和波动性，其中包括关税政策带来的影响，仍然具有严峻的挑战性。”

在本轮财报季，多位美国企业高管警告称，关税政策将导致日用品成本大幅上涨，企业会将增加的投入成本转嫁给消费者。更高的成本可能进一步抑制消费需求。高露洁在演示材料中指出，关税政策将大幅推高原材料和包装材料成本，主要因关税重压所驱动的大宗商品价格上升趋势，以及某些原材料不得不从中国市场大规模进口。

按非美国通用会计准则口径，高露洁毛利率预计与去年报告的 60.6% 基本持平。此前公司曾预计今年的毛利率将大幅扩大，而广告支出占销售额的比例保持稳定。华尔街分析师们此前则普遍预测今年高露洁的毛利率可能小幅扩张至接近 61%。

这些变化将使得高露洁管理层预计今年的每股收益可能仅实现“低个位数”级别的增长速度，而之前公司预计为“低到中等”个位数级别的乐观增长速度。

第一季度高露洁的内生性销售额增长速度低于分析师普遍预期，其中北美业务带来的内生性销售额下滑幅度超过市场预期。分析师们曾预计高露洁亚太部门业务销售额将增长 2.6%，实际下降 3.1%。

盘前交易中，高露洁股价小幅上行。今年截至周四收盘，该股累计上涨 2%，大幅跑赢今年跌超8%的美股大盘——标普500指数。

面对贸易和经济前景持续变化带来的业绩指引困境，美国各大企业采取了不同策略，比如美联航罕见地发布双重盈利预测(分别对应经济保持稳定和陷入衰退两种情形)，达美航空则直接撤销了全年财务指引。

华尔街大行高盛近日发布的一份研报显示，尽管关税政策造成零售股业绩预期与估值遭受一定程度打压，但是其中一些基本面长期稳健的零售企业仍然具备“逢低买入”价值。