3月17日晚间，美国商务部公布的数据显示，美国2月零售销售环比仅上升0.2%，低于市场预期的0.6%，1月的前值为下降0.9%。尽管2月份的数据相比1月份有所改善，但增长幅度较小，引发市场对美国经济增长前景的担忧。

//  美联储本周或“按兵不动”  //

北京时间3月20日凌晨，美联储将公布最新利率决议，市场普遍预期利率将维持不变。投资者的目光将聚焦于美联储可能释放的降息信号，尤其是在当前美国经济前景充满不确定性的背景下。

近期美股下跌，加之市场对经济数据放缓的担忧日益加剧，促使投资者预计美联储将在2025年降息三次左右。但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，市场普遍预计美联储将在本周维持利率不变。

投资者特别关注美联储即将发布的经济预测摘要(SEP)，其中包含了“点阵图”，展示了政策制定者对未来利率走向的看法。美联储主席杰罗姆•鲍威尔的新闻发布会也将是市场的重要参考。

摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔•加彭表示，由于财政政策的不确定性继续影响前景，他预计美联储“将表现出极大的耐心”。加彭写道：“鲍威尔主席可能对经济持谨慎乐观的态度，但由于政策不确定性很高，经济前景黯淡。”

德意志银行首席美国经济学家马修•卢泽蒂在评论中写道：“我们预计美联储将连续第二次维持利率不变，鉴于不确定性加剧，预期美联储将对未来的政策路径提供有限的指导。”

美联储面临的主要悬而未决的问题之一是经济是否有陷入衰退的危险。自1月以来，一些经济指标已经发出警告信号。消费者信心大幅下降，美国家庭削减了支出。另一方面，就业市场保持稳健，2月份通胀率意外迅速下降。

高盛首席美国股票策略师戴维•科斯汀(David Kostin)在给客户的一份报告中写道：“未来市场面临的主要风险是经济前景进一步严重恶化。”该报告还将标准普尔500指数年底目标点位从6,500点下调至6,200点。

//  全球其他央行动态  //

在美联储会议之前，日本央行将于周三公布利率决议，市场普遍预计其将维持政策利率不变，以评估1月加息的影响。尽管日本通胀率已连续34个月高于2%的目标，但近期经济数据显示，日本第四季度GDP年化增长率仅为2.2%，低于预期。市场押注日本央行可能在5月再次加息。

英国央行预计将在周四公布利率决议，市场预计其将维持利率不变。尽管英国1月通胀率升至3%，高于预期，但英国央行行长贝利淡化了通胀回升的威胁，称其由能源成本等暂时性因素驱动。英国央行货币政策委员会成员丁格拉呼吁进一步降息，但德意志银行首席英国经济学家拉贾预计，英国夏季通胀率可能达到4.25%，这增加了降息延后的风险。

除上述央行外，瑞士央行、瑞典央行、南非央行等多家央行也将公布利率决议。市场预计，瑞士央行可能再次降息25个基点，以抑制瑞郎升值。品浩（PIMCO）董事总经理布朗尼指出，2025年全球经济和市场将面临摩擦增加、分化加剧的局面。她预计，发达经济体央行将有降息空间，而新兴经济体央行将根据自身情况决定货币政策路径。