高盛称，即便不确定性下降可能会导致金价战术性回调，但黄金多头头寸仍然是一个强有力的对冲工具。

高盛周一将2025年年底的金价预期从每盎司2890美元上调至3100美元，理由是央行需求持续增长。

该银行估计，“央行结构性需求的增加将在年底前使金价上涨9%，再加上随着基金利率的下降，ETF的持有量也将逐渐增加。” 高盛补充说，假设不确定性减少，这应该会超过投资者仓位正常化带来的阻力。

然而，如果包括关税担忧在内的政策不确定性仍然很高，高盛认为，由于投机性仓位的长期存在，黄金有可能在年底前飙升至每盎司3300美元。

该银行还将央行需求假设从之前估计的每月41吨上调至50吨。

高盛表示，如果央行平均每月购买70吨，假定仓位正常化，到2025年底，金价可能会攀升至每盎司3200美元。

相反，如果美联储保持利率稳定，该行预计同期黄金价格将达到每盎司3060美元。

高盛重申了其“买入黄金”（Go for Gold）的交易建议，称虽然不确定性的下降可能会导致价格的战术性回调，但黄金多头头寸仍然是一个强有力的对冲工具。

该行表示，尤为重要的一点是，潜在的贸易紧张局势、美联储附属风险以及金融或经济衰退威胁，可能会将价格推向高盛高不确定性区间的上限。

此外，如果对美国财政可持续性的担忧升级，高盛认为到2025年12月，黄金将额外上涨5%，达到每盎司3250美元。

该投资银行补充说，对通胀和财政风险日益增长的担忧可能会推动投机性仓位和ETF持仓走高，而对美国债务可持续性的担忧可能会鼓励各国央行，特别是那些拥有大量美国国债储备的央行增加黄金购买量。

周一，由于对美国总统特朗普最新贸易威胁的紧张情绪，黄金继创下两个月来最大单日跌幅之后又走高。

在上周五下跌1.6%之后，黄金在每盎司2900美元附近交易。尽管14天相对强弱指数（衡量走势速度和强度的指标）显示金价在最近几个交易日达到了超买水平，但周一的涨势还是出现了。根据商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的最新报告，在截至2月11日的一周里，资金经理们将看涨黄金的押注削减至四周以来的最低点。