随着比特币接近10万美元大关，加密货币市场再度掀起狂热浪潮，一些相关股票随之大涨。然而，这波涨势也引发了广泛讨论：这是否成为市场过热的警示信号？

不少观察者担忧，比特币的强势表现可能预示着风险资产的兴趣已接近2021年的泡沫水平。2021年的加密货币和股市飙升曾为投资者带来短暂的高回报，但随后发生的熊市让许多投资者损失惨重。如今，这种情绪似乎再次显现。

美股某些领域的估值明显偏高。例如，Carvana Co.的股价今年迄今已上涨约390%。根据道琼斯市场数据，目前标普500指数基于明年利润预期的市盈率已攀升至22倍以上，这是自2021年以来的首次。

Penn Mutual Asset Management投资组合经理乔治·奇波洛尼（George Cipolloni）表示：“市场似乎再次进入不可持续的疯狂阶段，这可能让投资者付出代价。”他指出，与一个月前相比，当前市场的浮躁情绪显著增强。

花旗集团(Citigroup)的首席分析师斯科特·克罗内特（Scott Chronert）在上周的一份报告中提到，美国股市的情绪指数——列夫科维奇指数（Levkovitch Index）近期急剧上升。尽管指数尚未达到2021年的高点，但这一趋势已促使花旗集团对市场保持谨慎态度。

尽管当前的市场狂热与2021年有相似之处，但宏观经济背景已发生重大变化。2021年，美联储的宽松政策和低利率为市场提供了强大支撑，而如今的环境却截然不同。

截至上周五，10年期美国国债收益率约为4.40%，远高于2021年12月的1.50%。Beam Capital Management基金经理默罕纳德·阿玛（Mohannad Aama）指出，更高的债券收益率无疑增加了市场风险。

Aama强调：“现在最大的挑战在于收益率，美联储的政策放松并未缓解这一问题。”与此同时，股票和比特币的强势表现更多地得益于“特朗普交易”的推动，而非经济基本面的支持。

尽管市场情绪高涨，但投资者需谨慎应对这波涨势。比特币的相对强弱指数（RSI）近期已超过80，暗示其可能处于超买状态，随时面临回调风险。

未来几周，随着比特币试探10万美元关口，以及市场对高估值的担忧加剧，投资者或将迎来更大的波动性。理性判断与风险管理将是应对当前市场环境的关键。