过去几个月，关税消息导致美股剧烈波动，但散户投资者乐于以此为借口逢低买入。随着美国总统特朗普4月2日宣布关税日期的临近，这些投资者正在加倍下注。

"他们要么将被证明是极其正确的...要么是极其错误的，"投资者研究公司Vanda Research在一份报告中写道。

Vanda Research数据显示，许多散户投资者正在采取看涨头寸，以应对由关税引发的股市抛售。自标普500指数2月19日创历史新高以来，投资者已向美股注入超过329亿美元资金。根据Vanda的数据，这次散户买入规模处于2014年以来任何24个交易日区间的第97百分位——意味着个人投资者的入市资金量超过了过去十年几乎任何一个月。

但值得注意的是，投资者不仅买入股票，还在大量买入期权。Vanda研究高级副总裁Marco Iachini指出，投资者购买期权的数量显著跃升，同时减少了股票购买。

根据价外看涨期权的溢价交易，这些投资者购买的期权净看涨。买入看涨期权赋予投资者在特定时间以设定行权价购买某只股票的权利。因此购买价外期权反映了押注股价将在短期内上涨。这与看跌期权相反，后者允许投资者以特定价格卖出股票，通常是押注价格下跌。

"期权交易之所以突出，是因为周一的上涨与现金股票买入疲软形成反差，"Iachini向MarketWatch表示。

期权交易的激增出现在为期两周的"激进"抄底之后。对散户投资者而言，股票和期权买入通常呈正相关，因此当一方增加时另一方往往同步增长。但期权买入与股票背道而驰的事实可能表明，投资者在4月2日关税公告前采取了更具策略性的方法。

Iachini推测这可能意味着几种情况：投资者可能利用期权部分获利了结。相比直接购股，期权所需初始资金更少，因此投资者可能在获得风险敞口的同时进行对冲。或者期权买入激增可能意味着投资者开始预期市场反弹。他指出，在2024年8月股市上半月快速下跌后，散户期权买入也出现过类似趋势。

"周一期权活动回升引出一个问题：这是4月2日'解放日'前的谨慎表现，还是信心增强的迹象？"Vanda的报告写道。

投资者如何布局这波回调？

期权并非投资者动用资金的唯一方式。尽管近期转向期权，散户仍在大量买入个股和ETF。

投资者继续青睐所谓的"七巨头"科技股，尽管其中几乎所有股票今年表现都逊于大盘。Meta Platforms是2025年唯一上涨的"七巨头"股票，涨幅约3.5%。

不过科技股抛售促使投资者逢低买入。根据Vanda Research数据，"七巨头+"股票（除原七只外还包括Netflix）占散户资金流入比例高达35%。

在"七巨头"中，特斯拉近期备受关注。此前特朗普和商务部长霍华德·路特尼克都公开表示支持特斯拉。但投资者青睐特斯拉也源于近期宣布的进口汽车关税。

尽管"七巨头"股票买入增加使散户投资组合更集中于科技板块，但关税消息也促使投资者拓展领域。

福特汽车股价同样受益于汽车关税宣布，散户以2021年以来最快速度涌入该股。

此外，投资者通过买入更多国际股票应对关税。Vanda数据显示，过去一个月个人投资者买入近2亿美元以欧洲为重点的ETF，达到新冠疫情以来峰值。不过欧洲ETF购买量仍低于2015和2017年水平。

Iachini告诉MarketWatch，目前的买入规模可能仍不足以对欧洲股票产生显著影响，但对这个通常专注美股的散户群体而言仍值得关注。

文章源自MarketWatch《As Trump’s tariff ‘Liberation Day’ nears, investors are loading up on options and these stocks》