对于投资者而言，逐步积累股息收入可能比追逐当前的高收益更好

在利率下降的时期，一些投资者可能会倾向于承担更多风险以追求较高的当期收入。但这种策略可能适得其反。如果你在股市中寻求股息收入，长期增长股息的股票可能是更好的选择。

以下是过去五年中股息大幅增加的公司。我们以前做过这种筛选。但这次我们不仅要仔细研究过去五年，还要研究前五年的情况。

利率下降与股息陷阱

预计下周，联邦公开市场委员会将开始对联邦基金利率目标区间进行一轮下调，自 2023 年 7 月以来，利率一直保持在5.25%到5.50%。债券市场已经预测了一系列的联邦基金利率削减。周三早盘，高需求将10年期美国国债收益率推低至3.63%，而三个月期国债收益率则为4.97%。

很多股票的股息收益率都高于三个月期美国国债收益率。但是，当股票的股息收益率非常高时，这就是一个警告信号。这可能是一个“股息陷阱”，这意味着高收益率（以及因此相对较低的股价）已经表明市场已经察觉到危险。股息削减可能即将到来，这可能会使股价进一步下跌。或者价格下跌可能表明存在更深层次的潜在问题。

上个月，当被问及房地产投资信托基金时，Altfest Personal Wealth Management公司的首席执行官Lewis Altfest对MarketWatch表示：“13%的收益率显然不是高质量的收益率，这里面有问题。”

Altfest管理着17亿美元的私人客户资金，他建议在筛选REIT股票时添加安全因素，最终只有四家美国REIT通过筛选。

REIT可能被认为是一个特殊的资产类别，因为它们必须将90%的收益通过股息支付给股东。但Altfest关于高股息收益率的警告同样适用于任何行业。许多收入投资策略，无论是个股、共同基金还是ETF，都可能是股息陷阱。

回顾过去，找出股息复合型企业

今年2月，我们筛选了标普500指数中股息增长最多的公司，筛选条件为五年前股息收益率至少为1.5%的股票，随后列出了基于当前股息支付以及投资者五年前购买价格的最高收益率。许多公司积累了可观的收入流，并且在整体表现上也十分出色。

例如，当时摩根士丹利的股息收益率为3.97%，而五年前为2.94%。但五年来的股息支付大幅增加，以投资者五年前购买股票的价格计算，收益率将升至 8.33%。与此同时，股价在五年内翻了一倍多。

更深入的分析

这次新的筛选中，我们同样回溯了五年，但还加入了前一个五年期的分析。

以下是最佳股息复合型公司的新筛选方法：

我们首先从标普500指数中筛选出五年前普通股股息收益率至少为1.00%的311家公司，无论当前股息收益率是多少。

然后，筛选出267家当前年度股息支付高于五年前的公司。

接着，筛选出255家当前年度股息支付高于十年前的公司。

最后，我们筛选出五年前年度股息支付率未高于十年前的公司，剩下246家公司。

此时，我们筛选出这些公司中过去五年股息支付年复合增长率（CAGR）至少为10%的67家公司。其中47家公司在前一个五年期（2014年9月10日至2019年9月10日）的股息CAGR也达到至少10%。

从47家公司中，我们得到了两个列表：

首先，根据当前的派息率和投资者五年前的支付价格，以下是股息收益率最高的 10 只股票：

这些股票的当前股息收益率可能较低，五年前也不算高，但它们为长期股东创造了可观的收入流。

第二个表格是基于10年前的购买价格和当前股息支付的10只收益率最高的股票：

其中有五家公司同时出现在两个列表中： 摩根士丹利 、博通 、 地区金融 、Extra Space Storage Inc 和 百思买 。

这15家公司总体表现良好。因为本文关注股息支付的增长，以下列出了这些股票的五年和十年价格变化（不包括股息），以及股息再投资的总回报。这两组高股息复合型公司的综合榜单按 5 年价格变化排序，标普500的价格变化和总回报数据在列表底部：

在这15家公司中：

• 截至周二，9家公司五年价格变化超过了标普500指数。

• 11家公司十年价格变化超过了标普500指数。

• 9家公司股息再投资的总回报超过了标普500指数。

• 11家公司股息再投资的总回报超过了标普500指数。

一如既往，过去的表现无法保证未来的回报。股票筛选是一个工具，可以作为你研究的一部分。你应在投资任何公司前形成自己的观点，至少问问自己该公司未来十年是否能保持竞争力。

文章源自MarketWatch《15 companies that have rewarded long-term shareholders with high dividend income》