金吾财讯 | 国联证券发研报指，中国财险(02328)发布2024年8月保费收入公告，8月当月公司实现保费收入373.75亿元，同比+7.0%，其中车险同比+4.4%、非车险同比+12.2%。该行续指，8月公司实现车险保费收入241.71亿元，同比+4.4%，主要系车均保费有所提升。环比来看，公司8月的车险保费增速较7月有所提升(7月为+3.9%)，主要系新车销量的降幅有所收窄。8月我国狭义乘用车零售销量同比-1.0%(7月为-2.8%)。全年来看，随着以旧换新政策继续加码带动新车销量改善、车均保费继续提升，公司的车险保费有望实现稳健增长。对于车险COR，随着公司持续升级风险减量服务水平、优化车险业务结构，公司的车险赔付率有望改善。叠加监管引导车险理性竞争带动费用率改善，该行预计公司2024年的车险COR有望改善至97%以下。该行表示，鉴于公司持续注重高质量发展、坚持效益优先，2024年公司的COR有望延续向好。叠加资产端环境改善有望带动投资收益同比改善，公司2024年全年的净利润有望实现较好增长。在此背景下，公司ROE有望达10%以上。该行预计公司2024-2026年归母净利润分别为281/307/341亿，对应增速分别为14%/9%/11%。鉴于公司稀缺的商业模式和较高的ROE，该行维持“买入”评级。
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