本文来自微信公众号：东四十条资本 （ID：DsstCapital），作者：喜乐，头图来自：AI生成

最近的并购市场真的热闹，大消息一个接着一个。像今天，事情发生在二手电商市场。

投中网了解到，今天转转和红布林同时宣布，转转已经全资收购红布林，二者将完全整合，形成新的战略协同，红布林的二手奢侈品鉴定能力同样将整合进转转。红布林创始人徐薇也将不再担任红布林CEO，在一段时间内转任顾问，协助向新的战略过渡，红布林新任CEO将由转转集团联合创始人、COO胡伟琨兼任。

至此，曾融过7轮的互联网明星项目，将正式隶属于转转旗下；而已拥有找靓机、采货侠等多个二手交易品牌的转转也顺利成为国内最大有服务的多品类二手交易平台。

转转收购红布林折射了二手电商这条赛道的现状：行业的整合度越来越高，留给玩家单打独斗的时间会越来越紧。

女性创业者，融过7轮

其实客观来说，转转全资收购红布林并不是一件出乎意料的事情。

在此之前先说说红布林的创业故事。对红布林本身来说，其核心竞争力在于其自建的鉴定团队。据了解，红布林的鉴定团队超过百人，包括数十位鉴定量超10万件的鉴定师，鉴定范围涵盖衣服、包袋、鞋履、首饰等不同品牌和品类。每件商品经过20道鉴定流程，多重验真，不同等级鉴定师交叉鉴别后，再出具鉴定评估证书。同时，红布林的履约时间平均在1.5天左右。

徐薇曾提到过，红布林在平台规模上是行业第一。不过公司的具体营收并未对外公布，只在2022年，公司曾提到当年平台业务收入较去年同期实现翻倍。

红布林的创始人徐薇是一位女性创业者，她的履历很漂亮，本科毕业于北大，硕士在牛津大学完成，在创业之前还是知名机构创新工场的投资人。

或许受益于徐薇的个人光环，红布林的融资一直都较为顺利，在被转转全资收购前一共完成过7轮融资，融资总额约13亿元。

红布林于2017年成立，同年就拿到了IDG资本、经纬中国和险峰长青的A轮融资。在去年的一次公开活动上，徐薇忆起往昔融资时，曾提到过红布林的融资节奏一直都非常快，她说“融资特别重要的是节奏感，开始就不能停，要尽快的结束。”

之后便是一年一轮的融资，其中B轮一共开启了3轮（从2018年到2020年），经纬中国、IDG资本则保持持续跟投，其他投资方还包括创新工场、启明创投、九合创投等机构。

最值得一提的是自然是2022年红布林的C轮融资，这轮融资即是由转转投资，融资1亿美元，创下了行业单笔最大规模融资，也使红布林成为二手奢侈品和时尚交易领域融资规模最大的公司。

也是在这一轮融资中，根据数据显示，2023年2月，红布林新增股东58有限公司和天津发条时光信息技术有限公司，前者持股47.67%，后者持股35.23%；58有限公司是58集团100%控股公司，天津发条时光是转转100%控股公司；徐薇仍然持股17.09%。

值得注意的是，红布林C轮以前的投资机构，比如险峰长青、经纬中国、九合创投、IDG资本、创新工场等旗下公司均已显示不再持股。也就是说，红布林的这些老股东们都在2020年前完成了退出。

因此，可以说早在2022年红布林就已经与58同城和转转完成了强绑定，今天转转的官方通告是转转以全资收购红布林，应该就是其从58同城和徐薇手上收购了剩余股票。

转转：从兴奋，到活下去

转转也是个明星项目，是个想要“活下去”的明星项目。

脱胎于58集团，成立于2015年，其首轮融资来得并不早——于2017年获得腾讯的2亿美元A轮融资，当时的转转并不忙着对外融资，按照姚劲波的说法，融资更多的是“顺势而为，借助更多的资源和资本，一起把市场做大”。除转转外，腾讯还投过二手平台“回收宝”。

不过两年后，在转转的B轮3亿美元的融资中，公司的态度发生了转变，俨然受到了“生活的毒打”，当时转转CEO黄炜在一份内部信中感慨，两年前转转完成A轮融资是的第一感受是兴奋，完成B轮融资的第一感受已经变成了“活下去”。该轮投资方仍由老股东58同城和腾讯参与。

黄炜说，“转转必须保持敬畏心。”这句话放到今天，仍然蕴含深意无限。

转转第一次在二手电商市场完成合并发生于2020年，合并对象是找靓机，合并后的新转转估值超过了18亿美元。这次合并让转转在二手机领域的地位迅速提升。

2021年转转又迅速拿到了2轮投资，总额4.9亿美元，投资方包括了小米、顺为资本、大湾区共同家园发展基金、青樾基金、尚珹资本等。

和红布林一样，转转的营收等数据一直未对外透露，只在2021年的C轮融资宣传稿中透露过，转转2020年的集团收入增速超过200%，并实现3年翻倍以上的增长。

不过曾有媒体报道，2018年时转转曾月活5000万，但2020年底时月活只于1500万左右。转转也曾在2021年传出过赴美或赴港上市的消息。

转转合并红布林，只是个开始

严格说起来，转转收购红布林属于二手市场内的“跨界”并购，是二手机和二奢的结合，这或许是整个二手市场开始全力整合的开始。

在寺库破产后，整个二奢市场一直都比较低迷，至少在融资上一直未有新的消息传来，很多投资人也都表达了“敬而远之”的态度。

而提到二手行业，除了转转外，背靠阿里的闲鱼、已经上市的万物新生集团（爱回收）还算“出圈”。虽然不知转转究竟活得如何，但闲鱼和爱回收似乎过得不差，后者于2019年6月合并了京东旗下二手交易平台拍拍。

根据万物新生集团2024年第二季度业绩报告，集团总收入37.8亿元，同比增长27.4%，non-GAAP经营利润9407万元，连续八个季度实现盈利，2024年上半年共达成non-GAAP经营利润超1.7亿元，同比增长80.8%，创历史新高。

2023年全年，万物新生实现了营收129.7亿元。

再根据阿里的财报，在2024财年中，阿里巴巴实现9411.68亿元的营收，较上年实现8.34%的增长，其中，闲鱼所属的淘天集团为阿里贡献了4348.93亿元的收入，营收占比为46%。根据易观数据，闲鱼已经是中国最大的消费者社区和二手商品交易市场。

二手电商，是资本砸过上百亿的一个战场，闲鱼的营收足够代表这条赛道的天花板，但也是这样一个市场，让资本烧钱却难赚钱。就像一开始说的，当资本不再烧钱，并购整合才能更好地活下去。

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