美股标普500指数、道指本周创出历史新高，股神巴菲特今年以来减持美股的速度可谓历史罕见。

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巴菲特又大手笔抛售！

巴菲特二季度大幅度减仓苹果，相比一季度的持股量降幅高达49.9%。

下半年以来，再现大动作，股神加速抛售其第二大重仓股——美国银行。

SEC最新披露的文件显示，巴菲特旗下伯克希尔本周再度出售8.96亿美元的美国银行股票。

巴菲特抛售美国银行很坚决。7月连续12个交易日套现38亿美元，8月继续卖卖卖。自7月17日以来，伯克希尔公司持续累计卖出美国银行高达80.9亿美元。

美国银行曾一直是伯克希尔公司的占比较大的重仓股，仅次于苹果公司。

在7月17日减持之前，伯克希尔持有美国银行10.33亿股，持股比例13.08%。经过两个月减持后，截至9月19日，伯克希尔持有美国银行8.36亿股，持股比例为10.77%，后续持股若低于10%，如果继续抛售则不用频繁公告了。

自2011年建仓美国银行以来，巴菲特赚了8倍。粗略估算，伯克希尔卖出美国银行股票获得的80.9亿美元现金加上历年分红，巴菲特已经收回对美国银行的全部投资成本，目前持有价值逾341亿美元的美国银行股票是其投资纯收益。

媒体猜测，巴菲特抛售美国银行可能是该行估值过高，提前为美联储货币政策转变做准备。

总体上看，尽管美股持续创出历史新高，但股神巴菲特则进入了防守状态，与火热的市场情绪显得格格不入。

巴菲特已经连续第七个季度净减持手上的股票，其中二季度净减持价值760亿美元的股票。

与此同时，巴菲特手上的现金储备升至惊人的2769亿美元，再创纪录新高，占公司总资产的24.97%。

尽管二季度高盛、贝莱德、摩根大通、摩根士丹利等机构依然加仓拥抱科技巨头。但不仅巴菲特，其他投资大师们普遍进入了防御状态。

数据显示，索罗斯、德鲁肯米勒、百年资管巨头柏基投资等知名投资老手均不同程度减仓美股。

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历史首次，A股正发生大变化？

上市23年，贵州茅台历史首次出手回购。

9月20日晚，贵州茅台发布公告，拟斥30亿元—60亿元回购公司股份，回购价格不超1795.78元/股。

据不统计，今年抛出回购方案的A股上市公司已超1270家，但贵州茅台此次筹划的回购金额上限排名首位。

港股方面，在回购潮的加码推动下，股王腾讯今年以来悄悄涨超30%。

今年年初腾讯宣布计划2024年回购超1000亿港元股份，这一回购计划是2023年腾讯回购金额494亿港元的两倍多。

腾讯这几年在加大回购力度。2021年回购26亿，2022年回购338亿，2023年回购494亿，今年更是拟回购1000亿。腾讯今年多次出手，回购金额已达到844亿港元左右。

不仅是腾讯，近段时间其他港股也悄悄涨了不少。港股上市公司的大手笔回购，其中，汇丰控股年内回购金额超309亿港元，美团、友邦保险回购金额均超240亿港元，给市场带来资金支持。

数据显示，港股回购家数、规模均创同期历史新高。2024年年初以来，港股年内合计回购金额2055亿港元，同比增长162%，回购金额超过2022年、2023年全年。

总体上，作为A股定海神针之一的茅台，虽然回购金额占市值不是太大，但蚊子肉也是肉，所谓星星之火可以燎原。作为港股定海神针之一的腾讯，在回购方面做了很好的榜样。

参考美股的历史，多年来美国企业持续回购，成为市场不可缺少的增量资金，也是美股牛市的重要推动力。

段永平说过，任何一个公司的真正买家就是他自己。以段永平的重仓股苹果公司为例，从2012年以来的持续回购，苹果的总股本减少了40%。也就是说，苹果二级市场的股票有接近一半被企业自身的回购资金所买走。

类似的，美国股市许多企业通过自身利润的回购，使得流通盘越来越少，股价也因此持续上涨。

数据显示，近10年美股回购前三的公司分别为苹果、谷歌、微软。其中，排名第一的苹果公司累计回购约6248亿美元，谷歌和微软分别累计回购2080亿、1851亿美元。

尽管富豪们不断套现，今年以来黄仁勋、贝索斯大手笔卖出套现，股价仍旧持续上涨，美股回购依旧贡献增量资金。

今年3月，高盛预计标普500指数成分股公司的股票回购规模将在2024年增长13%至9250亿美元。高盛预测，2025年美国股票的回购总额将增长16%至超过1万亿美元。

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无惧高估值

外资继续疯狂涌入印度？

周五印度SE­N­S­EX30指数涨1.63%，续创历史新高，印度Nifty 50指数已经连涨九年。

前一段时间海外资金流出，近期重新加速流入印度股市，推动该市场市值突破5万亿美元。

数据显示，三季度印度股市的外资净买入已超80亿美元，有望成为2023年年中以来的最高水平。

以美元计算，MSCI印度指数三季度涨7%，而更广泛的新兴市场股票指数涨约2%。

在MSCI新兴市场可投资市场指数中，印度股市的权重不断升至22.14%，在各新兴市场经济体权重中位列第一。

印度上市公司约5700家，印度主要两个股指分别是SE­N­S­EX30和Nifty50，总市值约5.5万亿美元是GDP的140%，超过巴菲特指标基准。

2001年巴菲特提出过一个指标：用“股市总市值和GDP的比值”可以用来衡量股市的估值泡沫。按照该指标，印度股市140%高于巴菲特指标所认为的合理水平。

尽管印度股市估值已处于较高水平，但资金仍持续流入。

从估值方面看，印度人均GDP约美国的1/30，但印度股市平均市盈率约27倍，与美股标普500相当。即便与非发达国家和地区的股市相比，印度指数其市盈率是MSCI新兴市场指数的2倍。

尽管如此，过去5年印度股市sensex指数仍旧涨了121.72%。印度股指除2020年疫情初大跌了一下，基本是涨的。

究其原因，印度股市的高估值，主要是因为家族企业居多。这些企业实现了垄断利润，市场认同其寡头地位，给予了高估值。因此，权重股给了较高估值定价，助推了大盘指数。

近日，美联储宣布进入降息周期，市场预期印度央行今年稍晚也有可能将降息。

一些观点认为历史上降息周期利于新兴市场股市，另一部分机构则担心高估值会给印度股市带来压力。

美国银行警示，Nifty 50指数可能是个例外。该行印度研究主管Amish Shah此前在接受媒体采访时称：“美联储降息意味着，印度央行今年稍晚也有可能将降息，这显然不利于印度银行业的盈利前景，而银行股在Nifty 50指数中占很大比重(约五分之一)。”

基于此，Amish Shah称，在美联储降息后，短期对印度股市持“谨慎”态度。

摩根士丹利也认为，印度股市高估值、货币财政政策均将转向，叠加印度经济最近一个季度放缓，可能成为印度股市短期主要的风险。

（转自：ETF进化论）

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