((自动化翻译由路透提供，请见免责声明 )) Suzanne McGee

路透10月4日 - 美国交易所交易基金(ETFs) 自美联储上月启动降息周期以来，投资于派息股票的美国交易所交易基金迎来了资金流入潮，不过美国国债收益率的跳涨可能会减缓投资者资金的涌入。

晨星公司（Morningstar）追踪的 135 只美国红利 ETF 在 9 月份共吸纳了 30.5 亿美元的资金，同月美联储降息 50 个基点，这是自 2020 年以来的首次降息。相比之下，2024 年前八个月的月均流入量为 4.24 亿美元。

随着美联储继续降息 (link)，预计收益率将下降，而投资者在寻求创收产品 (link)，推动了这些产品新近大受欢迎。

"Invesco 的因子和股票ETF策略主管尼克-卡利瓦斯（Nick Kalivas）说："货币政策的中枢转化为现金寻找新的归宿，股息收益型股票将成为受益者之一。

这一趋势是否会继续下去还有待观察：基准10年期国债收益率最近几周走高，周五触及两个月高点，此前美国就业数据井喷 (link)，表明美国经济充满活力，可能不需要美联储在今年进行更大规模的减息。

尽管如此，诺瓦郡美好生活财务顾问公司（Good Life Financial Advisors of NOVA）创始人兼总裁乔希-斯特兰奇（Josh Strange）表示，人们对红利股的兴趣复苏是对科技等行业以及更广泛市场估值上升的反应，此外还有货币政策的转变。

根据 LSEG Datastream 的数据，标准普尔 500 指数的未来 12 个月盈利预期为 21.5 倍，接近 三年来的最高水平，远高于 15.7 倍的长期平均水平。

"标准普尔 500 指数已经越来越集中在少数几个股票上，而所有的动力都集中在人工智能上，这使得这些股票看起来很泡沫，"斯特兰奇说。

股息 ETF 的收益率因策略而异，但从略低于 2% 到高达 3.6% 不等。相比之下，基准 10 年期国债收益率在 9 月份降至 3.6% 左右。

能源和金融股经常出现在红利ETF中，包括雪佛龙公司 、摩根大通 和埃克森美孚 。但它们也包括宝洁 等制药公司、Verizon(VZ.N>或南方公司 等公用事业公司以及家得宝 等零售商。

"Pacer ETFs总裁肖恩-奥哈拉（Sean O'Hara）在最新一期的Inside ETFs (link) 上讨论红利ETF和相关产品的前景时说："如果你追求高派息，你就需要做出权衡：你也希望拥有那些会增长并有能力增加派息的公司。

为了降低持有基本面恶化公司的风险，Pacer根据公司的自由现金流构建ETF投资组合，比如2016年推出的价值248亿美元的Pacer US Cash Cows ETF 。在过去12个月里，它吸引了71亿美元的资金流入。