来源：华尔街见闻  赵颖

　　交易员们对欧洲央行降息的押注保持稳定，预计12月将降息25个基点。

　　随着通胀迅速回落，欧央行今年第三次下调利率，以支持该地区陷入困境的经济。

　　10月12日周四，欧洲央行公布最新利率决议，如期降息25个基点，将存款机制利率从3.5%下调至3.25%，为本次降息周期第三次降息。同时将主要再融资利率从3.65%下调至3.4%，边际贷款利率从3.9%下调至3.65%，均符合市场预期。

　　欧央行在声明中“老生常谈”，不预先承诺特定的利率路径，将遵循基于数据、逐次会议决策的办法。值得一提的是，欧央行调整了关于通胀的措辞，预计通胀将在明年回到2%，先前预计在2025年下半年达到2%。

　　此外，欧央行强调，管理委员会随时准备调整所有工具，只要有需要，欧洲央行将保持足够限制性的利率水平。

　　降息决定发布后，交易员们对欧洲央行降息的押注保持稳定，预计12月将降息25个基点，到明年6月还会有大约122个基点的降息。这意味着在此之前每次会议都会降息25个基点。欧元/美元依然保持平稳，维持在1.0865附近，与决议公布时相比没有太大变化。

　　应对经济疲软，开启连续降息？

　　经济疲软正成为欧央行的关注点，“欧元区经济火车头”德国经济已经连续第二年收缩，同时欧元区私营部门活动疲软，迄今为止富有弹性的就业市场出现裂痕。甚至一些鹰派人士也承认经济风险正在加剧，执委会成员施纳贝尔表示，官员们“不能忽视经济增长的阻力”。

　　Forexlive分析师Justin Low表示，除了降息本身，欧洲央行的政策沟通没有任何变化。因此，这是一份相当简单明了的声明。他们只是在第一段中提到了经济数据的“近期下行意外”，这就是他们连续几个月采取行动的理由。

　　目前经济学家们认同货币市场的观点，即欧央行在之后的每次会议上都可能降息。此后，宽松步伐可能会放缓，到 2025年底存款利率将降至 2%。

　　瑞银全球财富管理首席欧元区经济学家Dean Turner预计，欧洲央行将在12月会议上降息25个基点，将主要利率降至3%，此后直到明年6月，每次会议都将降息。Turner表示，对投资者而言，投资级固定收益仍然提供了获得更高收益率的诱人机会。此外，欧洲中小型股具有吸引力，应该会从降息中受益。

　　通胀担忧仍未完全消退

　　通胀方面，欧央行表示，目前通胀下降的进程“稳妥地处于正轨之上”，决心确保通胀及时回到2%的中期目标水平。同时调整措辞，现预计通胀将在2025年回到2%，先前预计通胀率在2025年下半年达到2%。

　　但欧央行进一步指出，由于工资仍在快速增长，欧元区通胀率居高不下，并预计通胀将在再次上升后回落至目标水平。

　　分析认为，尽管欧洲央行进行降息以及其对抗通胀的评论，但对潜在价格压力的担忧似乎并未完全消失。

　　此外，资产购买计划方面，欧央行表示，资产购买计划（APP）和紧急购买计划（PEPP）的投资组合正在以可控且可预测的速度下降，平均每月削减75亿欧元的PEPP组合， 打算在2024年底停止PEPP再投资。

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责任编辑：郭明煜