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全球锂价格自去年以来下滑超过 80

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阿根廷锂产量预期下调

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企业寻求资金雄厚的支持者，并购兴趣上升

Daina Beth Solomon

路透圣地亚哥10月24日 - 位于南美 "锂三角 "的阿根廷盐滩一直是企业竞相开采全球电动汽车所需的电池金属的最繁忙地点之一。现在，这些公司正在踩刹车。

从智利到津巴布韦，全球锂行业都在苦苦挣扎，因为自去年年初以来，由于供应过剩和电动汽车需求低于预期，价格已经下滑了80%以上。这使得融资受阻，并打击了大小矿商的利润率。

路透对近十位高管、官员和分析师的采访显示了阿根廷的严峻形势，以及未来几年锂产量可能减少的原因。

企业纷纷裁员、削减开支、停止勘探项目，锂资产价值的暴跌使一些企业很容易被收购。

阿根廷是全球第四大锂生产国。阿根廷是全球第四大锂生产国，拥有第二大锂金属资源，一直是投资者寻求锁定供应的关键地点。

"总部位于澳大利亚的Galan Lithium公司总经理胡安-巴勃罗-巴尔加斯-德拉维加（Juan Pablo Vargas de la Vega）说："我们已经做好了雨天的准备，但我们发现了暴风雨。

Galan的目标是在明年下半年首次投产，但它已将第一阶段的目标削减了约四分之一，从每年5400吨锂减至4000吨。

锂价格紧缩正在撼动全球市场，给矿商带来了削减成本的压力，并激发了更多并购(并购) 的兴趣，因为企业正在寻找资金更雄厚的支持者，以渡过低迷期。 本月，矿业巨头力拓（Rio Tinto） 同意以67亿美元收购总部位于美国的钒锂公司（Arcadium Lithium） (link)，这项交易将使力拓成为全球第三大金属矿商。 路透咨询的五位分析师预计，并购 (link)，尤其是早期项目。

"Benchmark Mineral Intelligence公司的锂分析师费德里科-盖伊（Federico Gay）说："对于在阿根廷拥有资源但尚未生产的公司来说，他们很可能会收到收购要约。

Arcadium 在阿根廷经营着两个主要项目。包括智利和玻利维亚在内的广大地区拥有世界上一半以上的金属矿藏，尽管价格下跌，锂仍然是世界各国政府和汽车制造商的重要矿产。

西方投资者将该地区视为地缘政治的避风港，因为美国和欧洲对来自中国的汽车零部件实施了更严格的管制，而中国是世界第三大锂生产国。

停止花钱

可以肯定的是，阿根廷仍有可能在短期内上线一系列更先进的项目。分析师们表示，锂产量将在2026年至2028年受到影响。

随着电动汽车电池和储能对锂的需求增加，预计到本世纪末将出现供应短缺。

"澳大利亚 Argosy Minerals 公司总经理 Jerko Zuvela 说："我们不得不做出停止花钱的决定。

据当地媒体报道，工厂关闭导致 140 个工作岗位流失。

在被问及相关报道时，Zuvela 说，鉴于示范工厂停工，公司减少了员工人数，并将重点转向商业工厂的建设。

"他说："大公司都在放缓扩张战略，削减员工和运营等等，我们也不例外。

总部位于英国的矿业咨询公司CRU集团告诉路透，该公司已将2027年阿根廷的产量预测下调了约10%，并且不再认为阿根廷有可能像之前预计的那样，在2027年超过世界第二大生产国智利。

莱克资源公司正在为其在阿根廷的卡奇（Kachi）项目申请许可，但同时在今年裁减了四分之三的员工，并将四项阿根廷锂资产出售。

公司首席执行官大卫-迪克森（David Dickson）告诉路透，公司正在通过股权投资和供应交易寻找资金，并预计到本世纪末锂的需求量将超过供应量。 Arcadium 于 8 月份搁置了在加拿大和阿根廷的一些扩张计划， (link)，该公司称此举将有助于在未来两年内节省 5 亿美元。

"Arcadium 首席执行官保罗-格雷夫斯（Paul Graves）在宣布削减计划时对分析师说："我们必须适应当今市场的现实，以及我们能够负责任地投入资本的速度。

阿根廷因其由私人资本驱动的深层次项目管道而脱颖而出，这与邻国智利形成鲜明对比，在智利，SQM 和 Albemarle 这两家老牌公司主导着该行业。

政府记录显示，截至7月，阿根廷锂矿区共有30家公司处于探矿、初步勘探和高级勘探阶段。但是，由于早期勘探阶段受经济衰退的冲击最大，未来几年的勘探速度可能会放缓。

"政府资助的锂业促进委员会负责人弗拉维亚-罗永（Flavia Royon）告诉路透记者："锂价下跌对勘探造成了很大影响。

萨尔塔矿业部长罗米娜-萨萨里尼（Romina Sassarini）表示，在锂矿重镇萨尔塔省，力拓、埃拉米特、Posco和赣锋等公司的先进项目正在向前推进，但早期阶段的项目却陷入困境。

"她告诉路透记者："目前至少还有六个项目没有开发，没有进入建设和生产阶段，因为它们没有投资。她没有指明她所指的是哪些项目。 阿根廷希望提振疲软的经济，近年来已通过市场友好型法规吸引了来自全球 (link)。现任政府也在推动投资激励 (link)，包括税收减免和有针对性地放宽对大型项目的资本管制，以获取美元。 罗永说："这在某种程度上抵消了锂价的下跌，"他列举了力拓、Eramet (link)、Posco 和赣锋等项目，这些项目都已进展到足以从激励措施中获益的程度。

最佳购买时机

震荡可能是痛苦的，但它使项目对那些想捡便宜的潜在收购者更具吸引力：在过去的一年半里，全球锂公司的估值下降了约60%至70%。

六位分析师和高管指出，阿根廷有八个项目可能成为收购目标，包括Argosy Minerals、Galan Lithium和Lake Resources。

"咨询公司 SC Insights 的锂矿顾问何塞-霍费尔（Jose Hofer）说："现在是购买资产的最佳时机。 事实上，锂技术初创公司EnergyX曾在8月份与Galan (link)，希望以1.5亿美元的价格收购Galan，但遭到拒绝。加兰拒绝就潜在并购发表评论，Argosy公司也是如此。

随着电动汽车需求的回升，大多数高管都希望价格再次上涨，即使没有达到峰值水平。

虽然具体时间很难确定，但预计价格回升不会早于2025年中期。

阿根廷一个资金困难的早期锂项目负责人不愿透露姓名，他说，预计到明年第二或第三季度，价格将上涨，至少足以开始动员项目。

但一些分析师预计，低价格将持续到 2026 年上半年。

Argosy Minerals 公司计划在萨尔塔省的林孔盐田建设一座年产 1.2 万吨的工厂，该公司总经理祖维拉说，预计其资本储备足以为可行性研究和工程设计提供资金。

他说，一旦完成这些工作，大约在9到12个月后，公司将重返市场，看看是否有资金进行建设。

"Zuvela说："锂价格上涨可能需要为金融家提供动力，支持像我们这样的公司开发锂项目。

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