来源：险企高参

　　受“新旧产品”切换影响，人身险行业或将短期整顿，预计短期财险保费增速或优于人身险板块。

　　8家上市险企主体及子公司披露了前三季度原保险保费收入。

　　在统计的10家人身险机构中，仍然是平安养老和国华人寿前九月原保险保费收入同比增速为负。而如果单看九月单月，则有4家机构出现负增长，它们分别是中国人寿、阳光人寿、平安养老、国华人寿。

　　与此同时，受“新旧产品”切换影响，人身险行业或将短期整顿，预计短期财险保费增速或优于人身险板块。

　　而财险方面延续稳步增长态势，同比保费增速依旧全部为正。其中，众安在线单月增速43.97%。这其中，车险市场向好或是原因之一。随着“乘用车以旧换新”政策的落地，新政策带动新需求，车险市场保持稳定。

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　　人身险产品切换完成，新单保费持续向好

　　共有10家机构披露了前八月原保险保费收入情况，分别是中国人寿；中国平安旗下平安人寿、平安养老、平安健康；中国人保旗下人保寿险、人保健康；中国太保旗下太保寿险；新华保险；阳光保险旗下阳光人寿以及天茂集团旗下的国华人寿。

　　这10家人身险机构前三季度原保险保费收入合计为16551.87亿元，同比增加5.98%。单九月增速保持稳健，单九月总览1296.31亿元，较去年同期同比增加5.45%。

　　从前三季度原保险保费收入来看，排名基本不变。其中，中国人寿、平安人寿、太保寿险地位稳固，分别以6083亿元、4217.16亿元、2095.93亿元的收入位居前三。其余几家机构原保险保费收入分别为新华保险1456.44亿元，人保寿险966.23亿元、阳光人寿709.18亿元、人保健康439.36亿元、国华人寿303.42亿元、平安养老141.91亿元、平安健康138.91亿元。

　　前三季度同比增速情况相较于前八月，依旧只有国华人寿和平安养老为负增长，且降幅环比有扩大。平安人寿、平安健康、人保寿险、人保健康、新华保险、太保寿险相较前八月加速增长，但中国人寿增速有所放缓。具体来看，前三季度增速中有四家超过10%，分别是阳光人寿17.38%、平安健康14.56%、人保健康10.49%、平安人寿10.21%。其余保持正增长的机构分别为人保寿险5.85%、中国人寿5.1%、太保寿险2.37%、新华保险1.91%。两家为负增长的机构分别为国华人寿-11.18%、平安养老-4.88%。

　　再来看单月数据。单九月原保险保费收入，仅中国人寿保持在400亿规模以上，超过百亿的有平安人寿、太保寿险和新华保险。具体来看，中国人寿单九月收入为434亿元、平安人寿370.88亿元、太保寿险178.64亿元、新华保险153.62亿元。其余机构单月收入均不过百亿，分别为阳光人寿45.34亿元、人保寿险43.42亿元、人保健康27.17亿元、平安健康16.26亿元、平安养老13.86亿元、国华人寿13.12亿元。

　　单九月同比增速上，平安人寿和新华保险单月增速超20%，人保寿险和人保健康单月增速超10%。但是单月负增长的有四家，分别为国华人寿、平安养老、中国人寿和太保寿险。具体来看，平安人寿单月同比增速22.55%、新华保险21.52%、人保寿险17.47%、人保健康12.64%、阳光人寿8.79%、平安健康2.07%、中国人寿-3.98%、平安养老-13.84%、太保寿险-22.79%、国华人寿-29.2%。单九月同比增速数据远远比不了上个月。此外，这也是中国人寿今年以来第二次出现单月同比负增长（上次是单三月）。

　　细化来看，部分机构前三季度新单保费保持同比增长态势。其中，前三季度中国平安寿险及健康险个人业务新单保费实现 1238 亿元，同比增长12.8%。中国人保人身险板块前三季度长险首年保费 545 亿元，虽然同比下降4.9%，但是单9 月长险首年保费 17.3亿元，同比增长84%。

　　开源证券指出，预计三季度新单在低基数、停售影响下增速较中报有望明显扩张，叠加价值率同比改善下，2024 前三季 NBV 增速预计较中报提升明显，展望全年看上市险企个险人力企稳回升+人均产能提升，负债端延续高质量增长。

　　国信证券认为，普通型产品于 8 月底完成切换，新备案的普通型保险产品预定利率上限为 2.5%。分红及万能险切换时点为9月末，为行业 9 月保费收入贡献主要增速。进入 10 月，人身险行业产品切换基本完成，随着后续人身险板块进入“开门红”筹备阶段，新产品筹备、人力增员及客户储备或带动行业短期整顿，预计短期财险保费增速或优于人身险板块。

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　　自然灾害相对减弱，财险预计净利企稳

　　财产险方面，共有5家机构披露了前三季度原保险保费收入，分别是中国平安旗下平安财险；中国人保旗下人保财险；中国太保旗下太保产险、阳光保险旗下阳光财产以及众安在线。这5家财险机构原保险保费收入合计为8894.65亿元，同比增加5.84%。单九月总览原保险保费收入995.24亿元，同比增加8.77%。

　　从前三季度原保险保费收入来看，人保财险以4283.3亿元的规模位居第一。平安财险为2393.71亿元，位居第二。太保产险为1598.19亿元，居于探花。阳光财产和众安在线分别录得364.49亿元和254.96亿元。

　　前三季度同比增速上，延续了上月高速增长的态势。前三季度同比增速分别为，众安在线10.93%、阳光财产8.92%、太保产险7.65%、平安财险5.95%、人保财险4.58%。太保产险7.71%、众安在线7.29%、平安财险5.32%、人保财险4.33%。较前七月增速扩大，前七月同比增速分别为，太保产险7.51%、众安在线6.14%、平安财险4.4%、人保财险4.04%。

　　单九月原保险保费收入情况持续向好。财险“老三家”在去年同期基数较大的基础上实现稳步增长。具体来看，人保财险为461.79亿元、平安财险为283.72亿元、太保产险为175.84亿元、阳光财产为41.05亿元、众安在线为32.84亿元。

　　单九月同比增速上，有两家机构同比增速超10%，其中众安在线为43.97%、平安财险10.88%。另外三家机构单九月同比增速为，太保产险7.21%、人保财险6.74%、阳光财产3.48%。

　　分具体险种来看，车险势头依旧稳健。人保财险车险和非车险单9月同比增速分别为5.3%、8.5%。其中车险较8月单月4.4%的增速有所扩大，而非车险较8月单月增速的12.2%有所放缓。

　　车险的增速或与机动车销量有关，随着各地汽车“以旧换新”政策的落实，2024年9月乘用车销量约为212.5万量，环比增长10.5%。

　图源：萝卜投研

　　此外，国信证券表示，9 月以来，自然灾害整体影响相对减弱，叠加季度末带来的保费收入脉冲，利好财险业三季度整体利润的企稳。

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责任编辑：曹睿潼