金吾财讯 | 中国铝业(02600)股价发力走高，截至发稿，报5.21港元，涨5.45%，成交额2.13亿港元。消息面上，中国铝业发布2024年三季度报告，实现营业收入630.6亿元，环比+2.10%，同比+16.04%；归属于上市公司股东净利润20.0亿元，环比-58.21%，同比+3.34%，扣非后归属于上市公司股东净利润18.6亿元，环比-60.23%，同比-9.12%。前三季度，实现营业收入1738亿元，同比-7.76%，归属于上市公司股东净利润90.2亿元，同比+68.46%，扣非后归属于上市公司股东净利润87.2亿元同比+76.81%。国海证券表示，Q3铝价下跌，氧化铝价格上涨，Q4业绩有望改善。2024Q3，长江A00铝均价为19560元/吨，环比二季度-975元/吨，同比+729元/吨；氧化铝均价为3929元/吨，环比+275元/吨，同比+1037元/吨铝价下跌对业绩有一定影响。而四季度至今（截至10月29日），铝价和氧化铝均价环比Q3分别+1174元/吨和+615元/吨，公司Q4业绩有望环比改善。该行预计公司2024-2026年营业收入分别为2256/2369/2454亿元，归母净利润分别为131.17/147.19/157.53亿元，同比+95%/+12%/+7%；EPS分别为0.76/0.86/0.92元，对应当前股价PE为10.92/9.73//9.09倍。公司是国内电解铝行业龙头，产业链一体化优势明显，且未来仍有电解铝、氧化铝及新能源项目带来的增量，经营持续向好，维持“买入”评级。