继壁仞科技之后，同样在美国实体清单制裁清单中的国产GPU（图形处理器）厂商摩尔线程启动A股上市辅导。

2024年11月12日，中国证监会官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称“摩尔线程”）在北京证监局办理辅导备案登记，正式启动A股上市进程，辅导机构为中信证券股份有限公司。

摩尔线程成立于2020年6月11日，是北京市“专精特新”企业、北京市独角兽企业。公司实际控制人为张建中，控制公司44.07%股份。张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理，也是摩尔线程创始人和CEO（首席执行官）。

摩尔线程是一家产品用于AI计算、3D图形渲染、超高清视频编解码、物理仿真与科学计算等业务的芯片公司。官网信息显示，摩尔线程对自己的定位是“一家专注于全功能GPU芯片设计的高科技公司，致力于为全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，特别是在人工智能计算方面，公司目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业。‌”

截至2024年11月，摩尔线程已完成六轮融资，融资总额或超过50亿元人民币。投资方包括深创投、红杉中国、字节跳动、腾讯投资和中移资本（中国移动下属投资机构）等。《2024·胡润全球独角兽榜》显示，摩尔线程目前以255亿元人民币的估值排名第261位。

摩尔线程的发展和行业态势密切相关。2019年前后，在当时活跃的美元资本支持下，一批创始团队来自英伟达、AMD、华为海思的国产AI芯片创业企业相继涌现。其中融资超过50亿元的燧原科技、壁仞科技以及摩尔线程均在今年开启了上市进程。

这三家公司各有特点：燧原科技最大单一股东是腾讯，腾讯为其提供了其他家所不具备的相对稳定的业务支持；壁仞科技在2022年推出了全球最大算力芯片，也是当时唯一一家号称性能超越英伟达最新GPU的中国厂商；摩尔线程则在创立不久就确立了“两条腿”走路的路线：面向C端卖游戏显卡，同时面向B端开发AI业务芯片。2021年，摩尔线程成为估值超过10亿美元的独角兽公司，创造了当年最快晋升独角兽的全球行业纪录。

真正让摩尔线程获得大众关注的事件是在2023年10月，美国商务部将壁仞科技和摩尔线程列入实体清单，主要目的是限制这两家拥有先进芯片设计能力的企业获取海外代工和先进技术的可能。一位接近燧原科技人士告诉《财经》，燧原科技为了避免被列入实体清单，曾主动做了业务取舍。另有行业人士告诉《财经》，进入实体清单后，壁仞科技和摩尔线程只能有两种选择；一是努力将代工制造转入国内，“虽然国内产线可能暂时并不满足其技术和产能要求，但是公司此前的存货也可以支持其过渡”；二是业务调整，开拓新客户和资金来源，维持现金流。

一位摩尔线程线程人士向《财经》表示，公司在被列入实体清单后，进入了密集的调整期。2023年11月，在组织架构层面，摩尔线程设立了AISG（AI Strategy Group）和MCSG（Metaverse Computing Strategy Group）两个战略部门。同时优化岗位，目的是整合公司资源，推动技术产品落地。在产品层面，摩尔线程也对作为公司稳定现金流来源的游戏显卡业务大规模降价，例如将原价MTT S80显卡从2999元一次性降价至1199元，产品价格对比国外同类竞品低了接近50%，目的是扩大销量、创造营收。

近一年来，摩尔线程有意强化自己全栈AI技术领先企业的形象。2023年12月，摩尔线程高调发布了首个国产千卡千亿模型训练平台KUAE（夸娥），这也是国内首个以国产全功能GPU为底座的大规模算力集群。今年7月，摩尔线程宣布将其产品夸娥智算集群解决方案从千卡级别扩展至万卡规模。

目前，在摩尔线程官网上，首页展示的展品均与大模型有关，包括MTT S4000大模型智算加速卡、MTT KUAE大模型预训练平台、MCCX D800 AI大模型训推一体机等。

在愈演愈烈的美国对华芯片制裁背景下，国产GPU公司发展空间变大。但同时，除了外界环境制约和硬件技术差距，生态碎片化、工具链和软件薄弱、人才欠缺，这些难以在短时间内解决的问题依旧制约着这些明星公司的发展。上市或许可以解决这些公司在短时间内“活下去”的问题，想要“活得好”还是一段痛苦的路。

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