期货早高峰-音频版

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宏观要闻

1. 俄罗斯政府网站上发布的文件显示，俄罗斯总统普京周二批准了一项更新版的核学说。就在11月美国总统大选前几周，普京就下令修改核学说，称任何由核大国援助的对俄罗斯的常规攻击都可以被视为对俄罗斯的联合攻击。

2. 国家发展改革委政研室副主任、委新闻发言人李超表示，随着存量政策持续显效，增量政策有效落实，政策组合拳效应不断释放。11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好态势。

3. 证监会主席吴清11月19日在国际金融领袖投资峰会上表示，深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好地满足国际投资者多元化的投资选择以及风险管理的需要。

4. 据中证金牛座，今年以来，贷款市场报价利率共调整了3次，带动企业融资和居民信贷成本不断下降。11月新一期LPR公布在即，业内普遍预期本月LPR将保持稳定。往后看，多位业内专家预计，新一期LPR有望维持稳定。

5. 据乌克兰媒体报道，当地时间11月19日，乌克兰部队首次使用美国陆军战术导弹系统（ATACMS）袭击了俄罗斯布良斯克州的一处设施。目前，乌克兰官方和俄罗斯方面对此均暂无回应。

6.中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在学习时报撰文称，健全宏观经济治理体系。完善国家战略规划体系和政策统筹协调机制，围绕实施国家发展规划、重大战略，促进财政、货币、产业、价格、就业等政策协同发力。把经济政策和非经济性政策都纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，努力走在市场曲线前面。

全球期货市场异动

1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.81%报2635.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.23%报31.295美元/盎司。

2. 国际油价表现分化，美油2025年1月合约涨0.13%，报69.26美元/桶。布油2025年1月合约跌0.03%，报73.28美元/桶。

3. 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.49%报9117美元/吨，LME期锌涨0.49%报2966美元/吨，LME期镍涨0.36%报15785美元/吨，LME期铝涨1.46%报2645.5美元/吨，LME期锡跌0.63%报28840美元/吨，LME期铅涨0.68%报2004.5美元/吨。

4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌1.11%报998.5美分/蒲式耳；玉米期货跌0.47%报427.25美分/蒲式耳，小麦期货涨0.31%报567.5美分/蒲式耳。

5. 国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，燃油涨1.31%，LPG涨1.29%，20号胶涨1.05%，原油涨0.97%。黑色系涨跌不一，铁矿石涨1.24%。农产品涨跌互现，棕榈油涨1.13%，菜粕跌1%。基本金属多数收涨，沪镍涨0.95%，沪铝涨0.88%，沪锌涨0.67%，沪铜涨0.28%，沪铅涨0.18%，沪锡跌0.22%。沪金涨0.71%，沪银涨0.1%。

黑色系热点资讯

1. 据Mysteel，河钢集团11月硅锰最终定价6280元/吨，二轮询盘6200元/吨，首轮询盘6100元/吨，10月硅锰定价：6200元/吨。（2023年11月定价6730元/吨），此前上海有色网显示定价为6250元/吨。

2. 11月河钢75B硅铁招标定价6550元/吨，上轮定价6600元/吨，较上轮下跌50元/吨。11月河钢招标数量1500吨，上轮招标数量2036吨，较上轮减少536吨。

3. Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15872.70万吨，较上周一增加90.10万吨。

4. 卫星数据显示，2024年11月11日-11月17日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1167.8万吨，环比下降23.2万吨，目前库存绝对量略高于四季度以来的平均值。

5. 柳钢股份11月19日公告，公司计划于近期将设备老化的一座1250立方米高炉、一座120吨转炉、一座150吨转炉等相关设施进行拆除。本次淘汰相关设施预计将影响公司柳州生产基地约118万吨/年的炼铁产能及310万吨/年的炼钢产能。

6. 据南方+，11月18日，广州安居集团发布公告，将收购已建成的存量商品房用作保障房，要求面积在90平方米以下，收购将遵循市场化、法治化、双方自愿等原则。

7. 据邢台生态环境局 ，邢台市生态环境保护委员会研究决定，自2024年11月21日18时启动Ⅱ级（橙色）应急响应，解除时间另行通知。加强矿山、施工工地和交通扬尘控制。矿山、砂石料厂、石材厂、石板厂等依法停止露天作业。

农产品热点资讯

1. 根据马来西亚棕榈油局（MPOB）周二发布的通告，马来西亚已将其12月份毛棕榈油出口税从8%提高至10%，并上调了参考价格。12月份的参考价格为每吨4471.39林吉特（约合1001.21美元），11月份的参考价格为每吨3949.73林吉特。

2. 据中国棉花协会，上周（11月11日-11月17日），全国棉花采摘基本结束，进度快于去年。当周全国籽棉收购量60.4万吨，环比下降60.2%；新疆收购量59.8万吨，环比下降60.4%，其中手摘棉9.9万吨，机采棉49.9万吨；内地收购量0.6万吨。

3. 据Wind数据，截至11月19日当周，豆油港口库存录得105万吨，较11月12日当周的106.8万吨减少1.8万吨。

4. 俄罗斯农业部建议将大米和米粉出口的临时禁令延长至2025年6月30日，并将法令草案发布在联邦法规草案门户网站。

5. 据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，预计2024年11月巴西的大豆出口量将达到280万吨，相较于一周前预测的281万吨有所下调；豆粕出口量将达到198万吨，相较于一周前预测的187万吨有所增加。

6. 据欧盟委员会，截至11月17日，欧盟2024/25大豆进口量为475万吨，而去年为436万吨；2024/25年油菜籽进口量为234万吨，而去年为202万吨；2024/25年豆粕进口量为708万吨，而去年为576万吨；2024/25棕榈油进口量为122万吨，而去年为145万吨。

能源化工热点资讯

1. 据隆众资讯，截至2024年11月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量42.35万吨，环比上期增加0.76万吨，增幅1.83%。保税区库存5.59万吨，降幅0.88%；一般贸易库存36.76万吨，增幅2.25%。

2. 挪威国家石油公司（EQUINOR）表示，挪威Johan Sverdrup油田已恢复生产。Johan Sverdrup油田在周二早晨的产量将达到正常产能的三分之二。

3. 国家统计局11月19日公布数据，我国10月纯碱（碳酸钠）产量为333.7万吨，同比增长7.2%，1—10月份纯碱（碳酸钠）产量为3164.1万吨，同比增长17.9%。

4. 晨鸣纸业公告，三季度以来，公司主要产品价格特别是白卡纸价格持续走低，公司经营亏损严重，叠加部分金融机构压缩公司贷款规模，导致公司流动资金紧张。为减少亏损，11月份以来公司对总产能的71.7%进行了停产。

金属热点资讯

1. 据SMM了解，上周超20家硅片企业在线上再次召开相关行业自律会议，旨在协同减产改善当前市场环境。据了解，某头部拉晶企业带头再度下调11月开工率，该企业开工率从月初计划的40%降至最新的30%左右，于此同时叠加部分小企业的调整，11月国内硅片预计产量跌破40GW，头部一、二线企业开工率普遍维持3-4成左右。

2. 国家统计局数据显示，2024年10月中国氧化铝产量743.4万吨，同比增长5.4%；1-10月累计产量7069.0万吨，同比增长2.9%。10月电解铝产量371.5万吨，同比增长1.6%；1-10月累计产量3639.1万吨，同比增长4.3%。

3. 秘鲁能源和矿业部公布的数据显示，该国9月铜产量较去年同期减少1.2%，至232423吨。秘鲁政府最近将2024年铜产量预期从年初时预估的约300万吨下调至280万吨。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1.煤焦冬储缓慢开启，后市预期如何？

一德期货分析指出，11月煤焦市场下行空间已不大，多数煤种跌破年内低点，部分高价煤种距离年内价格低点仍有50-100元/吨空间。下游贸易商及终端对于超跌煤种有轮库及抄底意愿，上周吕梁地区煤矿降价50-70元/吨后，订单量加大，价格存在底部支撑，部分煤种已有止跌迹象。综合判断，今年冬储期间，焦煤涨幅预计在100-150元/吨，焦炭涨幅预计在3轮共150-165元/吨。

2.碳酸锂期现市场、能源金属板块联袂上涨！原因是？

上海有色网分析指出，碳酸锂期货昨日午后同步上涨，其盘中最高一度涨近5%。电池级碳酸锂现货均价报78750元/吨，较10月25日低点上涨5450元/吨，涨幅达7.44%。回归昨日的碳酸锂市场，据调研显示，当前在需求向好的刺激下，叠加海外某矿山减停产消息对碳酸锂价格抬涨起到一定驱动力。上游锂盐厂在此需求旺季节点则以挺价情绪为主；而下游需求端，出于对后续需求的不确定性，当下下游材料厂备库意愿不强，尤其是在价格频繁波动下，主要持谨慎观望态度。整体来看，预计后续碳酸锂现货价格仍将呈现区间震荡。而在下游需求向好的背景下，锂盐企业或对后续长协保持挺价态度。

今日重要期货数据和事件一览

1. 11月20日09:00，中国至11月20日一年期、五年期贷款市场报价利率公布，中信证券分析师明明表示，在汇率可能偏弱运行背景下平衡内外适度降息，同时进一步完善货币政策框架，尤其进一步发挥利率调控功能，政策利率、LPR、存款利率均有下调空间。

2. 11月20日待定，马来西亚至11月20日ITS/AmSpec/SGS马棕油出口量数据公布，此前11月上半月马来西亚棕榈油出口量环比仅有不同程度的减少，马棕油期货亦走低，短期关注马棕11月库存预期。

3. 11月20日18:00，国际铝业协会（IAI）公布10月全球、中国原铝产量。此前数据显示，9月份全球原铝产量为600.7万吨，中国原铝产量为359.5万吨。关注本次数据变化。

4. 11月20日待定，WBMS公布9月全球金属供需报告，此前全球8月WBMS镍市场供应过剩0.46万吨，精炼铝供应短缺18.34万吨，铜供应紧缺6.44万吨，关注此次供需变动情况。

5. 11月20日待定，国内成品油将开启新一轮调价窗口，据机构分析，结合当前的国际油价走势，国内油价的调整趋势并不明朗。尽管国际油价有所回升，但涨幅尚未达到国内油价上调的门槛，因此本轮油价调整可能会暂时搁置。

6. 11月20日待定，2024年尿素期货大会在四川省成都市举办，会议将邀请国家有关业务主管部门、尿素期货资深研究员来介绍当前尿素期货及现货市场的运行情况，并对尿素期货分析与预测等方面进行重点介绍。