当地时间11月19日,澳洲联储发布11月会议纪要。
纪要表明,澳洲联储董事会对通胀进一步上升的可能性仍持谨慎态度,强调需要采取限制性货币政策。此外,没有“立即需要”调整现金利率,尽管他们为未来的变化敞开了大门,并指出没有任何事情可以排除。
目前的预测基于现金利率在2025年中期之前保持不变的技术假设。
会议纪要公布后,澳元(AUD)兑美元(USD)相对稳定,截至目前报0.6504,下跌0.04%。
会议纪要显示,目前的政策设置是适当的,可以拉低仍然“过高”的核心通胀。而在两周前的会议上,委员们也讨论了可能需要降息、加息或更久维持利率在较高水平的情况。
澳大利亚的货币政策被评估为限制性的,但这在多大程度上仍不确定,更广泛的金融状况在过去几个月有所缓解。
澳洲联储董事会成员指出,没有“立即需要”调整现金利率,尽管他们为未来的变化敞开了大门,并指出没有任何事情可以排除。目前的预测基于现金利率在2025年中期之前保持不变的技术假设。
在过去的一年里,澳洲联储维持着4.35%的现金利率水平,想要控制消费者价格,同时保护劳动力市场,使经济实现软着陆。尽管澳洲的通胀一直下滑,但仍然处于较高水平,预计核心价格到2026年才能持续回到2%-3%的目标水平。
澳洲联储指出,仍对通胀上行风险保持“警惕”,鉴于通胀高于目标水平的时间已久,使“最小的容忍度”适应更长时间的价格高企。
关于何时降息,澳洲联储表示,有以下两种情况:
如果事实证明,消费持续而实质性地弱于工作人员预测,这将大大降低通胀;
如果劳动力市场状况的缓解幅度远超预期,就会降低通胀。
成员们一致认为,在理事会确信通胀正在持续迈向目标水平之前,保持货币政策足够的限制性是很重要的。
保持前瞻性很重要,避免过度依赖过去的信息,这可能导致理事会对经济状况的变化反应太晚。
据澳大利亚统计局(ABS)的公布的数据显示,10月就业人口增长1.59万人,较9月的6.13万人增幅明显放缓。10月失业率维持在4.1%,自6月来一直保持在该水平。
澳大利亚国库部长Jim Chalmers表示,鉴于美国候任总统特朗普的政策议程,澳大利亚经济将面临短期阵痛,其中包括产出可能减少而通胀压力上升。
尽管劳动力市场持续表现强劲,这一表现仍然“令人惊讶”。不过,RBA正在努力让经济实现“软着陆”,当前的数据表明经济正朝着这一目标前进。
在通胀下降的同时,就业市场依然保持良好。
通胀数据方面,第三季度通胀率仅增长0.2%,远远低于前一季度的1%。“基础通胀”(剔除价格波动较大的因素)稳定在3.5%,远高于RBA的2%-3%目标。
经济学家Callam Pickering指出,服务行业的价格持续上涨,使得达成通胀目标难上加难。简而言之,尽管通胀整体在回落,但降息的希望仍显渺茫。
而近期,国民银行也修改了央行降息的预测。
在最近的一次更新中,NAB表示,虽然通货膨胀有放缓的迹象,但由于工资增长、全球经济波动和消费者支出波动等持续存在的脆弱性,澳洲储备银行可能会保持谨慎。
虽然最近的数据表明通货膨胀正在朝着正确的方向发展,但澳洲储备银行希望在考虑降息之前确保更稳定的基础,其他三家“四大”银行——西太银行、联邦银行和澳新银行——仍预计二月份降息。
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