金吾财讯 | 高盛研报指出，美国总统当选人唐纳德·特朗普提出的政府效率部门(DOGE)构想，可能会对航空航天与国防行业产生影响。该部门旨在重组联邦机构并减少浪费性支出。投资者对此表现出浓厚兴趣，尤其是考虑到国防部预算在美国政府总支出中占有重要比重，且政府IT公司为多个联邦机构执行操作和物流工作。
报告中提到，无论DOGE是否影响国防支出，高盛已经对国防行业持谨慎看法，给予洛克希德·马丁(LMT)、诺斯罗普·格鲁曼(NOC)和亨廷顿·英格尔斯(LHX)等公司“卖出”评级。高盛认为，国防部预算接近历史周期的峰值，利润率面临结构性压力，而估值水平较高。此外，国防支出周期性波动，可能受到减少总政府支出努力的影响。
对于政府IT领域，高盛认为DOGE的影响复杂且难以预测。虽然联邦机构的运营和维护(O&M)支出可能存在效率低下的问题，可能会减少并流向公司收入，但减少联邦机构规模可能只有在获得这些公司通过技术提供的效率时才有可能。高盛推荐Booz Allen Hamilton(BAH)，该公司拥有技术丰富的投资组合，以及Leidos(LDOS)，尽管其增长和利润率强劲，但估值存在折扣。高盛对Science Applications International(SAIC)持“卖出”评级，因为其收入增长和利润率较同行弱。
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