金吾财讯 | 花旗银行最新研报分析了欧洲股市在选举后的宏观环境，指出近期宏观画面发生了显著变化。研报中提到，尽管之前市场风险倾向于支持周期性市场，通过提高“软着陆”的可能性和中国政策的转变，但特朗普2.0的出现为非美股市带来了新的不确定性，尤其是贸易政策的不确定性和美元的强势。欧洲股市在短期内可能会保持波动，只要特朗普交易仍然存在。然而，积极的催化剂可能包括围绕每股收益（EPS）情绪的稳定和中国刺激措施的任何上行惊喜。花旗银行的市场目标现在暗示，Stoxx 600指数可能上涨至中点25，这主要是由轻微低于共识的EPS增长（24E/25E分别为+2%/+5%，而共识为+4%/+8%）和轻微的重新评级所驱动。
尽管存在特朗普政策带来的外部风险，但花旗银行认为，欧洲股市在选举后仍有机会，对其保持审慎乐观的态度。研报中提到，花旗银行倾向于增长和选择性周期性（超配科技、基本资源（从中性升级）、金融服务）。个人护理仍然是他们偏好的防御性行业。花旗银行低配了一组防御性和周期性行业，如电信和化工、工业（从中性降级）。花旗银行认为，尽管存在一些挑战，但欧洲股市在选举后仍有可能实现增长，特别是在科技和资源相关领域。
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