金吾财讯 | 花旗近日的研报指出，中国风力涡轮发电机（WTG）制造商在2024年将从销量增长中显著获益。随着中国风电安装量的持续增长，预计2024年将实现19-32%的同比增长，达到90-100GW，其中包括8-10GW的海上风电。此外，中国WTG的市场价格已经触底，近期每千瓦价格轻微上涨100-200元人民币，WTG出口量在2023年同比增长60%，达到3.7GW，预计2024年的增长势头将与去年相似。
报告中提到，中国WTG制造商的市场竞争力正在增强，特别是在出口市场上。随着中国WTG制造商在国际市场上建立更多的合作关系，其出口目的地已经多元化，与18个国家在2023年合作，累计与54个国家建立了合作关系。此外，中国WTG制造商通过设立自己的团队或与当地实体合作，提高了海外维修和维护的能力。尽管风电补贴的延迟支付问题尚未解决，但预计中国风电产业的长期增长趋势不会改变。
花旗特别推荐金风科技(02208)，预计其WTG销售量和利润率将在2024-2025年期间上升，这得益于更高的海上和出口销售混合，预计到2025年出口量将同比增长一倍达到4GW。报告认为，金风科技的估值具有吸引力，预计其2025年的市盈率为6.6倍，市净率为0.5倍，收益率为4.6%。
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