蓝鲸新闻11月28日讯（记者 迟磊）日前，中汇集团发布公告称，已拿出逾亿元购买三处地块。当下经济虽不景气，但总有有魄力、有实力的玩家，愿在此时换个方式拓展业务。

三处地块总价逾1亿元

日前，中汇集团发布公告称，旗下华商职业学院通过公开竞拍方式竞得广东省江门市新会区三处地块的土地使用权。三处地块均位于崖门镇水背西南地段，土地使用性质均为高等教育。

其中，地块A占地面积约1906平方米，建筑面积约1334至2859平方米，交易对价约92万元；地块B占地面积约93867平方米，建筑面积约93867至187735平方米。交易对价约4510万元；地块C占地面积约202251平方米，建筑面积约202251至404502平方米，交易对价约9710万元。合计约1.43亿元，在当下的经济环境下豪掷一亿元买地盖楼建校，算得上是大手笔。

1亿元大额对价换来的地块，单纯从纸面价格来看挺便宜。如果按对价/占地面积来计算，A地块约为483元/平方米，B、C地块的价格皆约为480元/平方米；若按对价/建筑面积这一使用范围更高的计算方法，则A地块的价格约为322元-690元/平方米，B、C地块均约为240元-480元/平方米，平均下来价格更低。但蓝鲸新闻向业内人士咨询后发现，按当地当下的地价情况来看，价格可能略高。

至于买地的用途，中汇集团表示，是因为这三处地块毗邻华商职业学院主校区及实训基地。其指出随着华商职业学院招生名额及入学人数的持续增长，华商职业学院的校园容量日益紧张。截至10月18日，华商职业学院2024/2025学年新生报到人数为10800人，总入学人数达26000人，较去年同期增长18.0%，华商职业学院新会校区的校区利用率达约82.0%。

所以为了提高华商职业学院的校园容量，满足不断增长的入学人数需求，中汇集团收购三处地块的土地使用权，开展华商职业学院的校园扩建项目及建设教育中心，包括学生实验实训基地、宿舍楼及其他设施，用以落实产教融合。

具体而言，该中心将聚焦“人工智能与教育”专业的建设，进一步打造人才实验实训以及创新创业孵化平台，实现华商职业学院及附属机构间各类资源的互通共享，驱动产教一体化融合。

虽然教育行业是典型的“逆周期”行业之一，但经济下行周期下各行各业其实都感到了“寒气”的逼劲。不久前港股民办教育集团先后出现三家公司均发布盈利预警财报，其中不乏逾十亿元巨额商誉减值的极端情况。

但中汇集团此次大手笔购入三处地块，虽然在民办教育赛道兴盛时期这刚刚过亿的买地行为或不值一提；但值此寒冬临近、企业方“人人自危”缩减几乎一切开支的光景下，中汇集团的这一次布局，无疑对行业信心将产生一定的提振作用。虽然并不知道投入产出比几何、多长时间回本，但此举最起码体现了中汇集团对旗下业务扩张的长期看好。

那么问题来了：中汇集团为何会有逆势扩张的底气？

毛利率高达49.82%、净利率也有29.15%

从中汇集团的半年报来看，该公司目前的发展态势相对良好。

据中汇集团2024财年中报显示，中汇集团主要在中国及海外提供民办高等教育及职业教育机构服务，收入包括本集团高等教育及职业教育课程的学费及住宿费以及职业教育服务费。

截至报告期末，其在国内外运营9所学校，分别为位于广东省的广州华商学院、广州华商职业学院及广东华商技工学校；位于四川省的四川城市职业学院、四川城市技师学院；位于中国香港的大湾区商学院GBA Business School；位于澳大利亚墨尔本的澳洲国际商学院Global Business College of Australia、澳大利亚中汇学院EdvantageInstitute Australia和位于新加坡的新加坡中汇学院Edvantage Institute（Singapore）。

据其财报显示，截至2024年2月29日止的六个月，中汇集团旗下的高等学历职业教育业务的四类学校中，华商学院在校生人数约为31800人、华商职业学院约为21800人、城市职业学院约为21500人、中国大陆境外学校约有1300人。高等学历职业教育学生总数约为76400人，同比增加约15%。

至于旗下的中等学历职业教育业务的两所学校，其中城市技师学院在校生总人数约为12500人、华商技工学校约为7200人。中等学历职业教育在校生总人数约为19700人，同比增加约0.5%——相比于其高等学历职业教育业务而言，中汇旗下的中等学历职业教育业务的规模基本上一年间无任何扩张。

截至2024年2月29日止的六个月，中汇集团实现收入11.60亿元，同比增长19.3%；实现毛利5.78亿元，同比增长17.5%；实现公司拥有人应占期内利润3.38亿元，同比增长13.2%。

其实从增速来看，中汇集团的业绩也就是中规中矩。但计算可得，中汇集团当期财报的毛利率高达49.82%、净利率也有29.15%——中汇集团的这一摊教育“生意”，其利润率可以说是相当客观。

从资产负债情况来看，截至2024财年中报期末，中汇集团的总资产为81.52亿元，总负债为36.33亿元，资产负债比率为44.56%。对于重资产运营的民办高教集团来说，这一资产负债率还是相对稳健的。与此同时，其手中持有的现金及现金等价物为13.79亿元，占总资产的比重为16.92%。虽然现金储备算不上特别多，但即使是一次性拿出1亿元买地，倒也无甚问题。

值得关注的是，截至11月26日港股收盘，中汇集团以2.13港元/股报收，其总市值为25.10亿港元。按今日的汇率换算，约合23.39亿元人民币；静态市盈率为3.77。换言之，中汇集团当下的总资产是其市值的3.49倍，产生严重的倒挂；净资产是其市值的1.93倍，甚至持有的现金及现金等价物也达到了其市值的约60%。

总的来说，中汇集团如今的发展态势相对稳定，未来若港股民办高教板块触底反弹，中汇集团的发展前景或许值得“看多”。