金吾财讯 | 天风证券发研指，中国科培(01890)FY24收入16.93亿元同增11.6%，调后归母净利8.3亿元同增5.1%。公司保持稳定分红比例，计划派发末期每股股息0.06港元，中期股息0.07港元，股息比例约为经调整归母净利润的28%。该行指，收入拆分来看，公司向学生收取费用通常包括学费、住宿费及其他教育服务费。学费为主要收益，截至2024年8月31日止年度占公司总收入的93.8%。学费/住宿费/其他教育服务费收入15.87/0.97/0.08亿，同比增长+12.4%/+5.1%/-34.2%，收益增加主要是由于中国学校的入学学生人数及平均学费稳定增长。该行表示，维持公司买入评级。基于FY24业绩表现，公司加强教育资源投入，该行调整FY25-26年盈利预测，并新增FY27年盈利预测；该行预计FY25-26年收入为17.8亿人民币、18.7亿人民币（原值为17.6亿人民币、19.2亿人民币），FY25-26年调后归母净利8.72亿人民币、9.2亿人民币（原值为8.3亿人民币、9.0亿人民币），FY25-26年EPS为0.43元人民币、0.46元人民币（原值为0.41元人民币、0.45元人民币）；FY27年收入为19.6亿人民币；调后归母净利为9.7亿人民币；EPS为0.48元人民币。
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