智通财经APP获悉，富瑞发表研究报告指，展望2025年，预计香港住宅楼价将有中单位数升幅，而九龙东及新界的楼价可能因供应过剩而有所滞后。富瑞指出，目前偏好具有吸引收益和稳健基本面的房地产股份，包括信和置业(00083)、领展(00823)、太古地产(01972)以及新鸿基地产(00016)。
富瑞预计，2025上半年第一季度，最优惠利率将恢复5%，令到按揭贷款利率达到3.25%，而目前一般住宅的租金收益率为3.65%，将实现正向差异。下调按揭利率近100个基点可能会释放出10%的可负担能力。
富瑞预期，2025年香港楼价将有中单位数的增长，但考虑到目前新盘库存水平高达2.2万个单位，并且在2024年第四季度和2025年还有2.6万个新单位供应。上述供应主要集中在启德以及新界，大量的供应有可能压制该区的租金及楼价，而优质地段的单位将可能首先恢复。
该研究报告指，由于香港零售市场出现结构性调整以及不利汇兑影响，富瑞预计2025年香港零售销售将保持疲软，可能出现低单位数的同比跌幅。另外，香港未来两年将为办公室交付高峰周期，2025年将有近330万平方呎的可出租面积，2026年将再增220万平方呎楼面。
如果没有出现净吸纳，新增的供应可能导致办公室空置率上升至接近20%。富瑞预计办公室租金将持续下降，年减幅度为中单位数，但对置地和太古地产给予“买入”评级，反映它们资产负债表较具防御性，以及香港以外业务增长。
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