金吾财讯 | 港股三大指数午前拉升，尾盘小幅回落，截至收盘，恒指涨1.2%，恒科指涨1.53%，国企指涨1.53%。蓝筹股中，蒙牛乳业(02319)涨7.21%，华润啤酒(00291)涨5.69%，百威亚太(01876)涨5.28%；跌幅方面，创科实业(00669)跌2.29%，药明康德(02359)跌1.47%，电能实业(00006)跌1.43%。中资券商股午前急升，国联证券(01456)涨9.23%，招商证券(06099)涨2.7%，中国银河(06881)涨2.28%，中信证券(06030)涨1.53%。摩根大通发研报指，中央政治局最近释出支持宏观经济和股市的强而有力基调，料对中国金融股有正面反应，相信短期券商股的表现将跑赢内银股，更为看好中国银河。该行预期，受贸易紧张局势的影响，明年首季股票市场波动，但来自中国进一步政策支持的预期，应会限制中国金融股的下行风险。国金证券发布研报称，展望25年，流动性有望进一步宽松，提高市场的稳定性，并构筑坚实市场底部，经济基本面改善得到确认，股市有望进一步上行，利好券商板块估值和业绩双提升。复盘历次流动性宽松背景下券商估值扩张至1.9X以上，当前券商估值仅为1.6X，综合来看具有一定的上涨空间。推荐强贝塔业务主线(权益投资弹性+交投弹性)券商基本面更加受益权益市场回暖，以及并购重组主线。锂电池股走高，天能动力(00819)涨6.50%，中创新航(03931)涨4%，比亚迪股份(01211)涨2.41%，赣锋锂业(01772)涨1.35%，天齐锂业(09696)跟涨。海通证券发布研报称，碳酸锂均价微降，多家企业电池新品应用即将落地。未来随着锂电产业链原材料成本不断下降，政策扶持叠加终端需求不断提升有望推动新能源车销量持续增长，锂电产业链需求将随即逐步提升。看好钠电池、麒麟电池和磷酸锰铁锂等新技术相关企业和快充技术相关企业。东吴证券称，锂电行业需求超预期，11-12月淡季不淡，25年需求上修至30%+增长，当前估值盈利底部，龙头技术创新、成本优势突出，盈利率先恢复，供需反转在即，强烈看好。个股方面，毛戈平(01318)涨11.65%。信达证券指出，毛戈平作为国货高端美妆龙头，拥有稀缺的专业化妆师IP为核心资产，搭配公司优异的运营能力驱动近年来市场份额持续提升、销售规模快速扩张。该行看好公司在未来行业规模稳健增长的背景下，依托市占率的持续提升继续实现较快业绩增长，且随着产品结构、运营效率的优化，盈利能力亦有进一步提升空间。据悉，毛戈平于往绩记录期间实现了快速增长，公司实现的收入由2021年的人民币15.77亿元增至2022年的人民币18.29亿元，并进一步增至2023年的人民币28.86亿万元，2021年至2023年的复合年增长率为35.3%。公司的总收入亦由截至2023年6月30日止六个月的人民币13.99元增至截至2024年6月30日止六个月的人民币19.72亿元。蒙牛乳业(02319)涨7.21%。华泰证券指出，展望2025年，此前七部委联合发布刺激乳业的消费政策通知，政策催化下、乳制品需求有望得到改善；建议关注春节旺季的动销表现，礼赠场景有望提振高端液奶需求，且在龙头乳企锚定高质量发展、积极布局有机等高端品类的推动下，产品结构提升可期。此外，10月28日国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，旨在推动生育水平回升，该行看好顶层设计对生育支持的重视，奶粉行业集中度提升仍为主线。国信证券表示，随着消费政策刺激措施的推行实施，商贸零售行业基本面有望逐步触底回暖。具体来看：1）线下零售：并购重组政策驱动下龙头企业借助内生外延工具积极探索新增长驱动；2）跨境电商：海外消费需求仍处于相对高位，海外大选靴子落地，龙头标的区域多元化布局下业绩韧性足。