当地时间12月11日，美股三大股指走势分化，纳指强劲上涨，首次突破20000点关口，再创历史新高。个股方面，特斯拉、苹果股价双双再创历史新高；软件行业巨头奥多比（即Adobe）2025财年业绩指引不及预期，公司股价盘后大跌。

　　大宗商品市场方面，国际油价延续涨势。机构预判，2025年布伦特原油整体处于70—90美元/桶，油气开采板块公司维持高景气度。

纳指突破20000点关口

奥多比盘后股价重挫

　　当地时间12月11日，美股三大股指高开后走势分化，道指小幅下跌，标普500指数维持涨势；纳指迎来强劲上涨，突破20000点关口，创历史新高。数据显示，截至收盘，道指跌0.22%，标普500指数涨0.82%，纳指涨1.77%。

　　行业板块及个股中，万得美国科技七巨头指数迎来大幅上涨，截至收盘涨逾2%。特斯拉大涨近6%，创历史新高，总市值一夜激增逾763亿美元（约合人民币超过5500亿元）。谷歌-A涨超5%，META涨超2%。苹果高开低走，但盘中同样创历史新高，一度站上每股250美元关口。

　　拥有Photoshop、Premiere等产品的奥多比公司发布的最新财报显示，尽管公司2024财年第四财季调整后的每股收益、营业收入双双超过市场预期，但预计2025财年调整后的每股收益、营业收入均不及市场预期。公司盘后股价重挫。截至北京时间12月12日6:33，公司盘后股价跌超8%。

　　在美上市热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数盘中弱势震荡，截至收盘跌0.74%。个股方面，腾讯音乐跌逾5%，传奇生物跌逾5%，晶科能源跌逾4%，唯品会跌逾4%，小马智行跌逾4%；涨幅方面，比特小鹿涨逾5%，雾芯科技涨逾3%，老虎证券涨逾3%。

美国通胀数据支持12月降息

加拿大央行年内第五次降息落地

　　隔夜两大与降息有关的重磅话题引发市场广泛关注。

　　一是美国最新通胀数据出炉，11月未季调CPI、核心CPI双双符合市场预期，前者略高于10月表现。数据发布后，交易员们增加了对美联储12月降息的押注。

　　芝加哥商品交易所“美联储观察”显示，美联储到今年12月维持当前利率不变的概率为2.3%，累计降息25个基点的概率为97.7%。到明年1月维持当前利率不变的概率为1.7%，累计降息25个基点的概率为71.2%，累计降息50个基点的概率为27.1%。

　　值得注意的是，近期美联储官员们已经公开讨论过放慢降息步伐，市场预计，美联储将在2025年1月的会议上维持利率不变，然后可能在2025年3月再次降息。

　　二是加拿大央行年内第五次降息落地，其决定将政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，今年以来累计降息幅度高达175个基点。

　　在隔夜发布的声明中，加拿大央行表示，当前经济出现供过于求的状态，增长前景较前一次预测时要更加疲软。与前一次议息会议相比，此次加拿大央行不再提及“如果经济发展与预测一致，预期进一步降息是合理的”的措辞，这被市场视为暗示之后可能放慢货币宽松步伐。

国际油价重拾涨势

机构研判明年或区间震荡

　　大宗商品市场方面，国际油价重拾涨势。

　　数据显示，截至北京时间12月12日5:50，NYMEX原油期货主力合约涨逾2%，重新站上每桶70美元关口；ICE布油期货主力合约涨近2%，报73.55美元/桶。国际贵金属方面，COMEX黄金期货价格表现较好，涨逾1%，报2753.2美元/盎司。

　　展望2025年国际油价走势，东吴证券整体维持布伦特原油报70—90美元/桶的观点。就投资而言，油气开采板块公司维持高景气度。

　　对于金银价格，汇丰晋信基金认为其将在新的一年获得坚实支撑，美国政府不断膨胀的债务是可能支撑金价的一个主要因素，预计各国央行将继续购买黄金并支撑金价；不过随着未来国际政治、经济形势出现新变化，短期来看波动风险或依然存在。

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