当地时间12月12日晚间，黄金白银突发跳水。

截至收盘，COMEX黄金期货主力合约跌1.7%报2709.4美元/盎司；COMEX白银期货主力合约跌4.1%报31.619美元/盎司。

港A股市场中，黄金及贵金属板块跌幅靠前。A股晓程科技、湖南白银跌超3%，湖南黄金跌2.22%，赤峰黄金、中金黄金、四川黄金、西部黄金跌超1%。

港股招金矿业、灵宝黄金、紫金矿业跌超2%，山东黄金跌1.88%。

此前，美国劳工统计局公布的数据显示，11月PPI报告超出预期，环比上涨0.4%为6月以来最大涨幅；同比上涨3%为2023年年初以来最高水平；核心PPI环比上涨0.2%，同比上涨3.4%。

世界黄金协会：2025年黄金市场增长或将放缓

世界黄金协会在12日发布的《2025年黄金展望》报告指出，2024年黄金在市场波动和地缘政治风险上升的情况下作为对冲工具的作用，金价有望创下10多年来的最佳年度表现。

经历了近年来的强劲上涨后，2025年黄金市场的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。

根据报告，2024年以来金价上涨了超过30%，但明年的涨幅可能会受到经济增长和通胀等变量的影响。同时，美国候任总统特朗普第二任期内可能发生的贸易战以及复杂的利率前景可能会影响到经济增长，损害投资者和消费者的需求。

所有的目光都集中在美国。特朗普的第二个任期可能会提振当地经济，但同样可能会引发全球投资者相当程度的紧张情绪。

报告中指出，2025年黄金价格的潜在上涨因素包括：央行需求超过预期、金融环境急剧恶化，这些都可能会引发投资者的避险情绪，从而推动金价上涨。

然而，亚洲市场仍然是全球黄金需求的核心区域，不包括央行在内的年度需求中超过60%来自亚洲，特别是中国和印度。

以中国为例，到目前为止中国投资者已经为价格提供了支持，而消费者则保持观望，但这些动态取决于贸易、经济刺激和风险感知的直接（和间接）影响。

来看印度，该国的黄金需求受到多重利好因素支撑。尤其是在今年下半年，印度宣布将黄金进口税从15%降至6%，刺激了黄金需求。此外，印度经济增速保持在6.5%以上，为黄金消费需求提供了坚实基础。

未来走势成市场焦点

黄金储备，一直以来都是世界各国储备多元化构成的重要内容。

今年以来，全球央行和场外交易市场需求强劲，推动金价不断攀升并屡创新高。12月5日，世界黄金协会数据显示，各国央行10月份的黄金净购买量为60吨且为2024年的单月峰值。

我国央行日前更新的官方储备资产数据显示，截至11月末黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司增加16万盎司。此前，央行已连续6个月暂停增持黄金。

关于央行重启增持黄金储备，业内人士指出，在黄金价格有所回落的背景下，我国央行逢低买入、适度增持黄金储备，符合大趋势。

全球范围来看，黄金在我国储备中的占比仍有较大提升空间。从持续优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化等角度来看，未来央行增持黄金还是大方向。

与此同时，瑞银集团也预测，黄金价格将在明年年底前上涨至2900美元，这与高盛集团对黄金进一步上涨的预期相呼应，因为各国央行正持续增加黄金储备。

由于美元走强以及市场对美国进一步财政刺激可能引发利率上升的担忧，金价可能会经历一段盘整期，然后再次上涨。他们预计黄金将在2026年底进一步上涨至2950美元。

作为2024年表现最强劲的大宗商品之一，黄金今年多次创下历史新高，但在美国大选后却因美元走强出现回调。

瑞银在分析中指出，官方部门通常购买实物金条，预计将继续增加储备，以实现多元化，并应对地缘政治紧张局势和制裁风险，许多央行的黄金储备占总资产的比例仍然很小。