说到海外指数，想必各位的第一想法就是买标普500，作为全球投资者公认的优质资产，算是入门美股的最佳选择。

巴菲特也多次强调，在自己身故后要将90%以上的资产投入标普500。

但最近随着国内的不断限购和停售，可以直投且没有溢价的标普500ETF已经越来越少了。

但美股市场的标普500ETF却多得数不清，如果要出海掘金的话，到底选哪个最划算？

今天我计划做点儿简要科普。

本篇文章主要分为以下几部分：

1、标普500指数基本介绍

2、SPY、VOO、IVV差异分析

3、SPY、VOO、IVV选择情景

先聊聊标普500的指数编制规则，

标普500其实并不是单纯根据市值选取前500家上市公司，所以它和沪深300有着本质的区别，

标普500的选股规则里面，遵循着一套严格的标准，以确保指数能充分代表美国股市和经济的各个行业。

这里我主要说七个点：

1、注册要求：必须在美国注册，或者在美国市场主要交易并符合特定标准。

2、市场规模：市值较大，在目前是要求180亿美元以上。

3、盈利能力：最近连续四个季度的总盈利总和应为正值，最近一季度的盈利亦应为正值。

4、流动性：股票交易活跃，流通股数量较高。

5、行业分布：选择的公司必须覆盖多个行业，以反映整体经济状况。

6、加权方式：按流通市值加权成分股。

7、指数维护和调整：指数在3月、6月、9月和12月的第三个周五交易结束后按季重新调整和维护，以进行重新加权。

那么说完了指数，我们再来看下标普500的核心成分股有哪些。

主要有微软、英伟达、苹果、亚马逊、脸书等等，前10大成分股合计占比为35.82%，基本上都是大家耳熟能详，大名鼎鼎的世界级公司，其中主要以信息技术板块为主。

数据来源：wind

标普500总回报指数从1988年至2024.12.22以来，至今36年，上涨49.8倍，平均复利年化11.1%，最大回撤发生在08年次贷危机，下跌55.2%。

从标普500的PE-BANDS来看，目前处于一轨道上方，说明其估值相较历史区间偏高。

接下来说说标普500ETF的一些优缺点，首先目前美股标普500主要有三个代码：SPY、VOO、IVV

二、SPY、VOO、IVV介绍及差异比较

1、费率差异

SPY是由全球第三大的ETF发行商SPDR所发行，是全球规模最大的标普500ETF，规模6182亿美金，但管理费用略高，为0.0945%。

IVV由全球最大的ETF发行商安硕集团iShares在2000年发行，是世界规模第三大ETF，规模为5781亿美金，管理费用为0.03%。

VOO由全球第二大的ETF发行商，规模排名第二，5760亿美金，先锋集团Vanguard 2010年发行的ETF，管理费用同样仅为0.03%。

2、流动性差异

除了费率差异之外，三者还有一些流动性差异，虽然SPY的规模比IVV和VOO差不多，但是交易量却是后两者的10倍左右。

SPY在极高流动性加持下可以做到几乎0.00%的买卖价差，所以对于量化机构而言会更喜欢SPY一点。

ps：我们都知道国内的标普500ETF因为限购经常出现大幅溢价，但海外的标普500由于具有超高的流动性，且不做限购，也意味着海外标普500ETF几乎不存在溢价换车套利的机会。

这意味着内地投资者可能为了低费率，会丢掉一块宝贵的α。

3、期权丰富程度不同

由于SPY的先发优势和长期地位，所以SPY的期权丰富程度高于VOO于IVV，SPY可以细到每个交易日都有相关期权，VOO与IVV都只有周期权和月期权。

而且SPY的期权流动性也远远好过VOO与IVV，因此，对于期权玩家也更偏爱SPY。

三、SPY、VOO、IVV选择情景

做个总结，三者核心差异就是管理费和流动性，

所以直接给出结论，如果是长期投资者，优先考虑费率更低的VOO和IVV。

如果是短线交易，可以选SPY，流动性极高，大额交易也很顺畅。

其实标普500ETF除了指数型ETF之外，可以投资的其他结构型ETF还有很多，比如

侧重红利的标普500高股息ETF（SPYD）

侧重成长的标普500成长性ETF（SPYG）

侧重价值的标普500价值型ETF（SPYV）

侧重低波动的标普500低波型ETF（SPLV）

侧重等权重分配的标普500等权ETF（RSP）

侧重分红的标普500备兑收入ETF（JEPI）