本年10月初，凯辉基金与波司登集团携手，共同对加拿大知名户外品牌MooseKnuckles进行投资。此番投资后，波司登一跃成为MooseKnuckles的最大股东，持股比例超过30%。据悉，MooseKnuckles作为加拿大户外领域的头部品牌之一，早在2019年便接受了由凯辉基金领投的少数股权投资。

有时尚行业分析人士指出，波司登此番收购举措，或与其核心品牌高端化进程面临的挑战有关。相较于波司登原有业务，户外产品市场需求持续旺盛，且产品价格呈现上涨趋势。传统羽绒服在重量、防水性能及透气性方面存在局限，且设计版型不完全适应户外运动需求。在此背景下，波司登将目光投向户外市场，意在通过此举进一步拓展其高端化发展战略。

羽绒服业务是波司登品牌中的支柱。根据11月28日波司登2024财年报告，波司登品牌占品牌羽绒服整体营收的86%，占波司登总营收的72.3%，对波司登整体业绩起到了举足轻重的作用。

但与此同时，波司登高达69.6%的毛利率，也说明波司登羽绒服走的是高端高价的品牌路线。具体而言，此前有粗略统计波司登电商平台旗舰店123个新款发现，在冬季新款成人羽绒服产品中，超过95%售价在1000元以上，1500元-3000元的羽绒服比重过半，4000元以上的比重为15%。

对于价格的上涨，此前波司登执行董事梅冬曾明确表示，目前1000元至3000元价格带仍是公司大盘，但也将继续加码3000元以上价格带市场。

然而，对于羽绒服价格的上涨，消费者却并没有“买账”。据波司登天猫旗舰店的最新销售数据揭示，其销量较为可观的产品主要集中在数百元的价格区间，销量普遍超过一万件。然而，相比之下，售价约六千元的高端产品市场表现欠佳，付款人数仅为数十人，甚至个位数，这凸显出消费者对波司登高价产品接受程度有限的现状。尤为值得关注的是，截至2024年9月30日，波司登的存货规模显著扩张，从2023财年末的31.97亿元激增至59.49亿元，增幅达85.7%，这一变化对服装行业商家而言绝非积极信号。

根据艾媒咨询发布的分析报告，当前大众市场对羽绒服的消费偏好明显倾向于千元以下价位，具体而言，有近八成消费者表示愿意接受价格不超过1200元的羽绒服产品。而选择在1200元以上价格区间购买的消费者比例仅占20.3%，这一数据进一步印证了市场上消费者对羽绒服价格敏感度的普遍现状。