金吾财讯 | 近日，摩根士丹利针对高鑫零售(06808)发布研究报告，对其在收购要约背景下的发展态势进行了深入剖析。
报告显示，高鑫零售在过往财年呈现出一定的业绩表现。截至 2024 年 12 月 31 日，其股价为 2.48 港元，市值达 30.48 亿美元，企业价值（EV）为 13.77 亿美元，流通股数量为 9540 万股。在盈利方面，预计 2025 财年每股收益（EPS）为 0.05 元人民币，营业收入净额为 72.6 亿元人民币，息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 24 亿元人民币。摩根士丹利基于其分析模型，给予高鑫零售股票 “中性” 评级，目标价为 2.40 港元，较当前股价有 -3% 的潜在变动空间。
在行业层面，摩根士丹利对中国 / 香港消费行业持 “符合预期” 观点，表明行业整体发展处于平稳态势，但竞争格局依然复杂多变。线下零售面临着来自线上渠道的持续冲击，消费者购物习惯的转变促使零售企业不断创新求变。高鑫零售作为行业重要参与者，需应对 B2C 对线下门店客流量的分流、非必需品消费的持续疲软以及线上杂货零售的激烈价格竞争等挑战，同时也拥有通过新业务模式创新提升业绩的机遇。
摩根士丹利虽未明确给出高鑫零售未来具体的收入预测数值，但结合其对行业趋势和公司基本面的分析，暗示公司在应对市场挑战的过程中，若能成功推进新业务模式、实现线上销售快速增长以及优化 B2C 和小型门店经济模型，有望提升市场竞争力与盈利能力。然而，若无法有效应对行业风险，业绩可能面临下行压力。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.