01 大盘

昨夜美股三大股指高开低收，特斯拉跌超6%。截至收盘，道指跌 0.36%，纳指跌 0.16%，标普跌 0.22%。美国十年国债收益率跌 0.349%，收报4.563%，相较两年期国债收益率差31.9个基点。恐慌指数VIX涨 3.34%至17.93，布伦特原油收涨 1.38%至75.86。现货黄金昨日涨 1.27%，报2657.45美元/盎司。美元指数昨日涨 0.73%，报109.24。

韩国公调处最早2日对尹锡悦执行拘留。韩国警方对济州航空代表理事发出禁止出国令。美国纽约一夜店元旦深夜发生枪击案，至少11人受伤。

02 行业&个股

行业板块方面，除能源、公用事业、半导体、通讯和医疗分别收涨1.17%、0.77%、0.62%、0.49%和0.03%外，其他标普6大板块悉数收跌：原料、房地产、工业、日常消费、金融和科技分别收跌1.11%、0.93%、0.35%、0.31%、0.25%和0.24%。

概念板块方面，航空ETF跌0.99%，旅行服务板块跌0.83%，高端酒店万豪跌.61%，爱彼迎涨0.05%，挪威邮轮涨0.74%。太阳能板块涨6.27%。金融科技板块方面，PayPal收涨0.97%，NU涨2.61%。网络安全板块涨0.39%，SQ涨2.07%。

中概股涨跌互现，KWEB跌1.78%。台积电涨 2.07%，阿里涨 0.19%，拼多多跌 0.1%，京东跌 1.27%，理想涨 0.13%，小鹏跌 2.28%，富途跌 0.66%，蔚来涨 4.36%，名创优品涨 5.53%，极氪跌 4.44%，极氪2024年交付22.2万辆汽车，与上一年相比增长87%。EH跌 0.48%，在亿航智能上调第四季度营收预期后，高盛维持对该股的“买入”评级。

大型科技股多数收涨。苹果收跌 2.62%，苹果中国官网宣布于1月4日至7日开启新年促销活动。英伟达涨 2.99%，微软跌 0.69%，谷歌涨 0.1%，SYNA涨8.07%，Synaptics携手谷歌开发物联网边缘AI技术 。亚马逊涨 0.38%，Meta涨 2.34%，特斯拉跌 6.08%，特斯拉全年汽车交付量10多年来首次下滑；特斯拉Cybertruck在特朗普酒店门口爆炸，当局称车内有引爆系统，马斯克发声：与车辆本身无关。博通涨 0.06%，礼来涨 0.79%，礼来官宣替尔泊肽正式在中国上市，包括四个规格。沃尔玛跌 0.39%，PLTR跌 0.58%，APP涨 5.54%，AXON涨 0.37%。

03 每日焦点

1、特斯拉Q4交付量为495570辆 低于预期

1.2 特斯拉(TSLA.US)第四季度总交付量为495570辆，市场预估为512277辆；第四季度汽车产量为459445辆，市场预估为505239辆。其中，第四季度M0DEL 3/Y交付量为471930辆，市场预估为484575辆。

特斯拉年度汽车交付量出现了十多年来的首次下降，尽管该公司2024年第四季度的交付量创下了历史新高。特斯拉公布的数据显示，2024年汽车交付量为179万辆，低于2023年的180万辆，也低于分析师普遍预期的180万辆。截至2024年10月，特斯拉全球车主已经超过700万。

特斯拉全年汽车交付量10多年来首次下滑

1.2 特斯拉年度汽车交付量出现了十多年来的首次下降，尽管该公司2024年第四季度的交付量创下了历史新高。特斯拉公布的数据显示，2024年汽车交付量为179万辆，低于2023年的180万辆，也低于分析师普遍预期的180万辆。这一数据公布后，该公司股价盘前一度直线跳水跌5%。最近几周，特斯拉一直在推动融资、充电和租赁方面的多项交易，以吸引买家，实现全年“小幅”增长的目标。

2、“咆哮小猫”发布图片暗指Unity

1.2 有“美股散户带头大哥”称号的Keith Gill(网名为“咆哮小猫”)在社交平台X上发布了一张已故音乐家Rick James的GIF动图，后者以其单曲《Unity》而闻名。

3、传英伟达成立ASIC部门，疯狂挖人

1.2 据台媒报道，英伟达GB200量产进程一波三折，英伟达将发展机会聚焦于开放架构的GB300上，同时，针对ASIC（客制化芯片）也有自行开发的规划；其中，已选定台湾做为研发中心基地，就近吸纳台厂设计服务成熟之人才，恐造成台厂人力资源流出。

相关IC设计业者即透露，2024年中已惨遭一轮挖脚，预期2025年抢人才大战将再次上演，联发科、世芯-KY、创意等IC设计大厂严阵以待。

近期市场对英伟达GB200服务器的信心持续受到挑战，据供应链透露，2024年仅有极少的样本机出货，2025年首季可能也只小幅提升至约2,000柜左右。显见英伟达由芯片端推进系统整合上，遭遇重重挑战。业界分析，尽管都会随着时间逐步解决，目前英伟达也积极认证更多的第三方供应来源。惟CSP大客户恐将订单转移至第三季就会出台的GB300，或是大幅加码自研ASIC服务器。

4、2022年强势至今的美元在特朗普2.0时期续涨情景如何？

2022年俄乌冲突点燃导火索

1. 2022年2月俄乌冲突爆发，美元开始大幅提升，2022年夏季欧元跌破平价。

2. 时间进入2022年底，美国的通胀压力加大。

3. 美联储对通胀作出鹰派回应，三者结合无疑利好美元。

美联储12月降息后，美指为何涨1%？

1. 美联储降息，但2025年核心PCE预期的上调幅度超过经济增速。

2. 鲍威尔新闻发布会谈及特朗普关税的影响，意味着美联储不会降息那么多。

3. 美国关税和财政政策的结合导致美元走强，全球大部分地区将收紧金融条件，导致其经济增长堪忧，资金回流美元体系。

特朗普2.0可能对美元造成何种影响？

1. 目前来看关税会继续推高美元。若其他国家同样提高关税，美元甚至都不会暴跌。美国是世界上最大的制成品进口国。关税减缓的是美国以外地区的增长，这可能会降低这些市场的吸引力，从而导致资金回流。

2. 特朗普第一个任期说过他更喜欢弱势美元，不喜欢鲍威尔，如果情景再现，美元可能开始承压。

3.  如果市场认为美联储的货币政策不会对财政扩张和关税带来的潜在通胀影响做出反应，对美元不利。

5、美国的科技行业，是高度依赖进口劳动力的。目前，诸如软件开发、CS、工程等领域的人才空白，大多都是由印度劳动力来填补的。而借助H-1B，高管们就可以让这些外国人临时来美国为他们打工。根据USCIS的数据，亚马逊、谷歌、Meta和微软等科技大厂，都是H-1B签证“大户”。

人口普查数据表明，从1990年到2023年，美国的软件开发人员数量增长至了原来的4倍，达到285万人。同一时期，计算机科学家的数量增长至原来的7倍多，达到350万人。其中大部分是美国本土劳动力，但外籍劳动力的比例也翻了一倍多，达到了26%。

马斯克支持H-1B最根本原因在于，能够对员工拥有绝对的控制权。早有报道称，他不喜欢传统的每周40小时工作制，经常要求特斯拉员工每周工作60-80个小时。而H-1B签证，恰好能够成为另一种激励员工努力，更有效工作的方法。或许不仅仅是特斯拉如此，各大科技公司也是如此。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）23:00 美国12月ISM制造业PMI