金吾财讯 | 瑞银发研报指，中国铁塔(00788)作为一家国有企业，自2014年成立以来，在通信基础设施领域占据重要地位，其主要业务为建设、租赁及维护电信塔及相关基础设施，市场份额截至2018年底高达96%。从过往业绩来看，2021年至2023年营收分别为865.85亿元、921.7亿元、940.09亿元，预计2024年营收将达到971.52亿元，2025年为1015.94亿元，2026年1051.69亿元。在盈利方面，2021-2023年的净利润分别为73.29亿元、87.87亿元、97.5亿元，2024-2026年预计净利润分别为107.72亿元、126.98亿元、193.32亿元，每股收益也呈现出稳步增长的态势。从短期来看，未来六个月内行业结构预计不会有明显变化，维持在当前水平(在瑞银的评估中得分为3)。技术的持续进步可能会对铁塔需求产生影响，例如新技术的发展可能减少对传统铁塔站点的依赖；同时原材料成本的波动也是一大不确定因素，若原材料成本大幅上升且中国铁塔无法有效转嫁成本，将对其盈利造成压力。不过，随着5G乃至未来6G的逐步推进，也可能带来新的机遇，如6G网络的建设有望增加铁塔的租赁需求，从而为中国铁塔带来更多收入。虽然公司在市场中占据主导地位且业务具有一定稳定性，但面临的风险因素如成本上升、技术变革等与潜在的增长机会相互制衡，基于此，瑞银给予中国铁塔的12个月目标价为1.15港元，评级为“中性”。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.