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45 名投资者首次转为激进分子

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从第三季度到第四季度，新活动大幅增加

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被拒之门外的首席执行官人数创历史新高

Svea Herbst-Bayliss

路透纽约1月2日 - 巴克莱银行（Barclays）周四发布的一份报告显示，2024 年在全球企业中发起行动的激进派股东数量创下历史新高，他们的施压策略产生了丰厚的回报，而且今年可能会进一步增长。

"巴克莱银行全球股东咨询主管吉姆-罗斯曼（Jim Rossman）说："回顾2024年，感觉就像发生了一场股东起义。

巴克莱银行表示，2024 年，对冲基金等 160 家投资者推动公司采取改进战略和运营或解雇首席执行官等举措，其中 45 家公司首次采用了这一策略。

这比2023年的135名投资者增加了18%以上，其中包括31名首次投资者。去年推出的活动数量为243个，超过了2023年的229个，但略低于2018年249个的纪录。

展望 2025 年，银行家、律师和分析师认为，随着去年的回报和对股市持续走强的预期使投资者更加大胆，将有更多公司面临股东攻击。

"投资者不再愿意坐等承诺的改善，他们正在说，'我们希望我们投资的公司现在就改变'，"罗斯曼说。

虽然 2024 年的业绩数据尚未公布，但投资者表示，几家知名企业去年的回报率接近 30%。同期标准普尔 500 指数的涨幅略高于 23%。

长期激进分子在 2024 年发起的引人注目的运动包括：Trian Fund Management 针对娱乐业巨头迪士尼 (link)，Elliott Investment Management 针对咖啡连锁店星巴克 (link) 和西南航空 (link)。

不过，新晋公司也大展拳脚，发起了它们的首次竞选活动。

其中包括 Ananym Capital Management 投资 Henry Schein (link) ，Daventry Group 投资 Kinaxis (link) ，Firstlight Management 投资 Sotera Health 。

数据显示，在过去三年中，投资者还继续转向优先考虑运营和战略改进，而不是兼并和收购。

超过四分之一（26%）的活动需求以战略和运营为中心，高于2021年的19%。

2024年只有22%的活动要求采取并购行动，如剥离业务部门或出售公司。2021 年，当全球交易量达到高峰时，43% 的激进分子的要求集中在并购方面。

银行家和律师们预计，在特朗普政府的领导下，今年可能导致撤资的活动会增多，他们认为特朗普政府比其前任政府更不可能对交易设置障碍。

2024 年，活动人士比以往任何时候都更多地将矛头指向首席执行官 (link)。巴克莱银行的数据显示，有创纪录的27人被撤换，高于2023年的24人和四年平均的16人。

Kohl's 多年来一直受到激进分子的压力，由于新加入的Vision One Management Partners施加压力，该公司于11月宣布首席执行官离职， (link)。

导致新首席执行官上任的激进分子运动还包括CVS Health 的Glenwood Capital Management。诺福克南方铁路公司 在激进分子 Ancora Holdings 赢得董事会席位数月后，以违反公司政策为由解雇了首席执行官。

星巴克、SmartRent 和Wolfspeed 的首席执行官在激进投资者的围攻下宣布离职。

"巴克莱银行的罗斯曼说："激进投资者要求公司和董事会承担责任，这包括有时不再允许首席执行官掌舵。

数据显示，全球近一半的活动发生在美国，共发起 115 次，比 2023 年增加了 6%。但包括埃利奥特（Elliott）、Sachem Head Capital Management和Trian在内的美国基金也在海外发现了机会。

虽然欧洲的活动有所放缓，但亚太地区的活动却蓬勃发展，尤其是在日本、韩国和澳大利亚，东京燃气公司 和新日本制铁 都开展了活动。

数据显示，从2024年第三季度到第四季度，全球新广告活动的数量猛增了67%，这表明进入2025年后将出现增长趋势。