【中金：中通快递估值具吸引力 美股目标价25.7美元】金十数据1月2日讯，中金公司发表报告指，2024年第四季快递行业需求维持高位增长，该行认为新策略下中通快递(ZTO.N)有望重回份额扩张通道。考虑到包裹的轻小件化、直播电商发展、退货率提升的趋势有望在2025年延续，认为2025年快递行业件量仍将保持双位数增长。美股目标价25.7美元。2024年第三季该公司市场份额20%，按年减少2.4%，超行业第二名4.6%。展望2025年，考虑到公司曾在第三季业绩说明会表态业务量领先是我们业务的基石，该行认为公司将转变2024年在份额竞争上偏保守的策略，实现高于行业的件量增长，份额有望重回扩张通道、稳固龙头地位。第四季行业价格降幅收窄，考虑到包裹持续轻小件化以及增量商家对于价格较为敏感的趋势，该行短期内建议关注2025年淡季行业区域性竞争的变化。但该行认为，长期来看，监管仍将持续引导行业向高质量发展，龙头快递公司的服务和成本优势仍将凸显。近期公司累计回购约7.79亿人民币，叠加此前公告的每年股息总额不少于该财年分配利润的40%。该股目前处于历史较低水平，具备吸引力，建议关注公司作为龙头的长期投资价值。
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