金吾财讯 | 港股三大指数高开低走，截至午间收盘，恒指跌0.27%，恒科指跌0.01%，国企指跌0.14%。蓝筹股中，信义光能(00968)涨5.02%，中芯国际(00981)涨1.35%，京东集团(09618)涨1.34%；跌幅方面，农夫山泉(09633)跌3.42%，华润啤酒(00291)跌2.91%，美团(03690)跌2.67%。板块方面，光伏太阳能股部分走强，信义光能(00968)涨5.02%，新特能源(01799)涨4.08%，福莱特玻璃(06865)涨2.31%，信义能源(03868)涨1.32%，信义玻璃(00868)涨1.10%。国金证券发布研报称，2024年5-9月光伏玻璃价格处于单边下行状态，全行业均处于亏损面的情况下(头部企业报表Q3单季度陷入亏损)，供给端出现多点积极变化，测算过剩产能边际退出比例达26%。供给低位，库存拐点已现，期待价格拐点，关注春节后下游组件厂补库需求。此外，股价催化剂角度，同步关注光伏行业供给端其他政策。中金发表今年光伏展望指，优势行业破困局，周期磨底见曙光。该行认为光伏行业作为中国全球领先的优势行业，在双碳目标的大背景下，在市场规律和行业自律的共同作用下，行业有望在今年迎来基本面的困境反转。当前板块估值仍处于底部阶段，认为明年有望迎来beta性的机会，细分环节龙头、新技术等具备配置价值。供给端是行业目前的核心矛盾，当前龙头企业资金储备相对充裕，但二、三线企业的现金流失速度较快，该行认为行业在未来2至3个季度内会看到部分尾部企业被市场化地出清。同时行业自律减产，认为硅料库存有望在第二季完成去化并实现涨价。需求端，该行认为今年全球光伏新增装机增速 10%，第二季排产回升有望带动全产业链的量利修覆。药品股盘初走强，东阳光长江药业(01558)涨8.25%，山东新华制药股份(00719)涨7.01%，和黄医药(00013)涨4.09%，华润医药(03320)涨1.10%，康龙化成(03759)跟涨。中国疾控中心最新数据，目前流感病毒阳性率持续上升，流感病毒阳性率“跃居第一”，其中99%以上为甲流。全国多地疾控紧急提醒。此外，北京市疾控中心对近期传染病形势做出说明，强调目前呼吸道传染病感染呈现上升趋势，其中，流感病毒感染预计在2025年1月上旬达到高峰。个股方面，珍酒李渡(06979)跌4.92%。国金证券表示，从产业层面看，白酒仍处于景气回落阶段，观察当前自上而下政策落地生效斜率，白酒基本面有望在25年下旬起逐步企稳。从跨周期的角度看，中期维度酒企业绩CAGR录得正增长仍为高概率，目前不少酒企24E PE已回落至15X及以内。考虑接近4%甚至以上的股息率+中期高概率业绩CAGR有增长，该行仍推荐对于各赛道头部酒企可择机增配。国海证券表示，据今日酒价数据，2024年12月30日-2025年1月4日，飞天原箱批价由2315元下跌至2250元，该行预计系1月配额到货所致，随着春节旺季临近，该行认为整体批价仍将保持相对稳定，建议关注微观层面的动销变化。小鹏汽车(09868)涨3.91%。小鹏汽车与大众汽车集团(中国)宣布，双方在国内超快充网络领域达成战略合作并签署谅解备忘录(MOU)。根据谅解备忘录达成的共识，小鹏汽车和大众汽车集团(中国)将相互开放其专有的超快充网络，将合力为客户打造中国最大的超快充网络。通过本次战略合作，小鹏汽车和大众汽车集团(中国)将为客户提供一个拥有20000多充电终端、覆盖中国420个城市的超快充网络。华泰证券表示，目前AH溢价读数明显低于该行测算的中性水位，轮动策略信号指向A股具备性价比优势。2018年起AH溢价明显低于中性水位的情况有三轮，基本都对应外生冲击干扰市场预期，A/港股产业结构差异对两市也有非对称影响。此后AH溢价向中性水位的回归也都伴随外生冲击阶段缓释或国内政策发力。近期特朗普交易等因素或是本次AH溢价偏离的主因，这也体现为海外流动性的risk off交易特征。此外，主动外资近两周流出规模相对较小，同时南向资金持续流入也助力港股近期相对行情。往前看，港股或仍呈现震荡格局，继续建议从红利与科技硬件中挖掘哑铃配置机会。