金吾财讯 | 高盛发研报指，1月6日，美国国防部公布中国军事公司(CMC)名单，中远海运国际(00517)和中国货运航空有限公司被列入，涉及到高盛研究覆盖的中远海控(01919)、中远海能(01138)和东航物流(601156)三家公司。该名单禁止这些公司与美国国防部签订货物和服务合同，不过这与美国财政部发起的中国军工复合体公司(CMIC)名单有所不同，并不会禁止美国投资者购买或出售相关公司证券。受此消息影响，1月7日这三家公司的H股/A股平均股价分别下跌2.5%/0.6%。从过往数据看，2021年部分中国造船企业被列入相关名单后，股价在不同时间段有不同表现，如1天内平均股价变动1%，30天内-1%，60天内-3%，180天内4%，而CSI300指数在相应时间段分别为1%、-3%、-6%、-7%。此次涉及公司管理层表示没有来自美国国防部的直接货运量，所以被列入CMC名单预计不会对其运营产生重大基本面影响。高盛给予中远海控H/A股12个月目标价分别为11.8港元和15.1元人民币。其上行风险包括意外事件导致有效运力减少、特别股息支付等；下行风险有新船交付快于预期、全球贸易需求弱于预期等。中远海能A/H股目标价为Rmb16.0/HK9.6，给予“买入”评级，但也面临俄罗斯石油制裁解除、运力交付超预期、石油消费需求疲软等风险。高盛对东航物流评级为“中性”，12个月目标价为17.2元人民币。其上行风险包括亚马逊折扣区推动运量增长超预期、货机运力增长因交付延迟慢于预期等，下行风险有普通货物关税上调、最低免税政策潜在变化等。
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