原创出品：《巴论财经》

作者：新巴论

近日知乎发布的最新财报数据显示，截至2024年第三季度，公司累计亏损额已达到55.04亿元。与此同时，其营收增速也呈现出由正转负的趋势，引发了市场的广泛关注。

根据财报，知乎在2024年第三季度实现了897.7万元的净利润，虽然净亏损幅度同比大幅缩减了96.8%，但营收却同比下降了17.32%，降至8.45亿元。这一数据表明，知乎在营收增长方面已经触及天花板，并开始呈现下滑趋势。

知乎作为社会化问答平台，其核心价值在于活跃用户数量。然而，近年来知乎的平均月活跃用户数量却出现了大幅下滑。具体而言，知乎平均月活跃用户数量从2019年的0.48亿人，增长到2023年的1.05亿人，但到了2024年第三季度，这一数字同比大幅下滑了22.98%。与此同时，知乎平均每月订阅会员数量虽然持续增长，从2019年的57万人增长到2023年的1450万人，但增速已呈现持续放缓的趋势。2024年第三季度，订阅会员数虽仍保持了13.79%的同比增长，但增速的放缓无疑给知乎的未来发展带来了挑战。

知乎营收增速由正转负，月活用户加速流失

近日，知乎发布的2024年第三季度财报显示，公司营收增速已经出现由正转负的趋势，同时月活跃用户数量也在加速流失，引发了市场的广泛关注和讨论。

据财报数据显示，知乎在2024年第三季度实现营收8.45亿元，同比下降17.32%，这是知乎连续多个季度营收增速下滑后，首次出现负增长。与此同时，知乎的月活跃用户数量也在大幅下降，从2023年第三季度的1.05亿降至2024年同期的8110万，同比降幅达到26.6%。

知乎作为曾经被视为中国高质量内容社区代表的平台，近年来在商业化道路上不断探索，但似乎并未能成功平衡商业化与社区氛围之间的关系。随着用户规模的扩大，知乎长期面临亏损的困境，尽管在2024年第三季度净亏损有所收窄，但累计亏损额已高达55.04亿元。

月活跃用户的加速流失，对于知乎来说无疑是一个严峻的挑战。用户是知乎的核心资产，也是其商业化变现的基础。然而，近年来知乎在内容质量、用户体验以及社区氛围等方面的问题逐渐凸显，导致部分老用户流失，新用户增长乏力。同时，知乎在尝试扩大用户基数的过程中，也未能有效提升社区的专业性和信任度，进一步加剧了用户增长与内容质量之间的矛盾。

除了月活跃用户的流失，知乎的付费用户数量增长也呈现出放缓的趋势。虽然知乎的订阅会员数量仍在增长，但增速已经明显放缓，且付费用户的每月付费金额也在持续下滑。这表明用户在知乎上的付费意愿和金额都在下降，对于知乎的会员服务模式和内容质量产生了质疑。

在面临营收增速下滑和用户流失的双重压力下，知乎正在尝试通过技术手段和业务模式创新来寻找突破口。例如，知乎推出了AI搜索产品“知乎直答”，并上线“专业搜索”功能，试图提升用户体验和内容质量。然而，这些创新举措能否真正带动用户增长和收入提升，仍需时间验证。

此外，知乎还计划探索垂直化商业模式，向企业客户提供更精准的广告服务，加强与知识付费用户的互动，以释放品牌和用户基础的潜力。然而，在竞争激烈的市场环境中，知乎需要面对来自B站、小红书、阅文集团等平台的强大挑战，尤其是在内容社区的“下半场”竞争中，知乎需要找到差异化定位的优势，才能脱颖而出。

知乎“网文故事会”竞争激烈，会员服务客单价持续下滑

近日，知乎发布了其2024年第三季度财报，数据显示知乎在网文故事会领域的竞争日益激烈，会员服务的客单价持续下滑，引发了市场的广泛关注。

财报显示，知乎在2024年第三季度实现营收8.45亿元，同比下降17.32%。尽管净亏损同比大幅缩减了96.8%至897.7万元，但尚未实现盈利。知乎的付费阅读业务成为其最大收入来源，贡献了4.59亿元，占总营收的54%。然而，这一增长并未能掩盖知乎在用户增长和付费意愿方面的困境。

知乎的月平均活跃用户（MAUs）在2024年第三季度为8110万，同比下降26.6%，显示出用户基础的缩水。与此同时，其会员服务虽然实现了同比增长，但客单价却在持续下滑。从2019年的14.33元下滑至2024年三季度的10.02元，下滑幅度显著。这一趋势表明，知乎的付费用户在减少付费金额，可能与其提供的内容类型逐渐失去独特性有关。

知乎的“盐选会员”服务主要提供故事专栏等付费内容，这类内容长期占据了盐选热门榜单的八成左右，且以言情、奇幻类故事为主。然而，这一领域的竞争已相当激烈，知乎在CNPP评选的十大网文品牌榜单中并未上榜，而阅文集团则占据了其中六个席位。知乎的付费阅读业务虽然增长迅速，但面临来自其他成熟网文平台的强大挑战。

此外，知乎在内容质量上的把控也面临挑战。部分用户反映，知乎上的短故事存在内容同质化严重的问题，同题材的追妻火葬场小说等剧情大差不差，多刷几篇容易腻味。这与知乎早期以专业、真实、深度的内容为主的定位相比，发生了较大的偏移。

知乎在商业化方面的探索也面临困境。其营销广告、会员订阅、知识付费三大业务都是当下流行的变现模式，但知乎在这些领域都还未建立起显著的优势。尤其是在广告业务方面，知乎的每名月活用户营销收入在2024年第三季度大幅下滑至11.48元，显示出广告变现能力的下降。

面对这些挑战，知乎需要找到新的增长点并提升内容质量。一方面，知乎可以加大在内容创新方面的投入，推出更多高质量、有独特性的付费内容，以吸引和留住付费用户。另一方面，知乎也可以探索与其他产业的深度融合，如影视、动漫等，实现IP的多元化开发，拓展更广阔的市场空间。

知乎作为曾经的高质量内容社区代表，如今在商业化的道路上遇到了诸多挑战。如何在保持社区氛围的同时实现盈利性增长，是知乎需要解决的关键问题。未来，知乎能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，让我们拭目以待。

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