一份井喷的就业数据，击溃全球风险资产。

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海外市场上演股债双杀

美国12月季调后非农就业人口新增25.6万人，大幅超出市场预期的16万水平，创2024年3月以来新高。失业率小幅下降至4.1%，比预期低0.1个百分点。

有“新美联储通讯社”之称的报道记者Nick高呼：“就业报告关上1月降息大门。”

美元指数在非农日上逼110，刷新两年最高，美国本周第二次上演股债双杀。

美债抛售潮越演愈烈，非农数据刚公布，10年美债收益率从4.69%飙升至4.786%，尾盘报4.7736%；美国30年期国债收益率升至5%，均创近14个月高点。

攀升的美债收益率持续压制美股。

周五，道指重挫近700点，标普500指数跌1.54%，纳指跌1.63%，三大股指均录得连续第二周下跌，回吐今年所有涨幅转跌。

美国强劲经济数据同样引发全球债券抛售潮，10年期德债收益率也创五个多月最高，英国国债连跌五日，十年期英国国债收益率连日创2008年金融危机来新高。

欧股也难独善其身。周五，欧洲股市全线下跌，德国DAX 30指数收跌0.50%，法国CAC 40指数收跌0.79%。

这份井喷式就业报告加剧了华尔街对“股债双输”市场的担忧。

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华尔街集体下调降息预期

数据公布后，华尔街集体撕报告，大幅降低美联储今年降息预期。

美国银行的经济学家表示，美联储的货币政策宽松运动已经结束，并认为下一步行动是加息的风险；花旗经济学家预测下一次降息将在5月，而不是之前的1月；高盛预计今年将降息两次，而不是此前的3次。

自美联储去年9月开始降息以来，美国国债收益率已攀升约100个基点，且多位美联储官员释放放慢降息步伐的信号。

周五，美国30年期债券的收益率一年多来首次超过5%，多家资产管理公司警告说，10 年期国债可能是下一个触及5%水平的债券。

参考2023年10月时，10年期美债利率飙到5%的水平后，美联储和美国财政部立马出手安稳市场，后续需要重点跟踪10年美债利率是否真的会攀升至5%。

有分析指出，美债利率如果继续上涨，美国股市还有进一步下跌空间。摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也警告称，随着10年期美债收益率攀升至4.5%以上，已对美股估值形成压力，美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。

美债利率从美联储去年9月开始降息以来持续上行100基点，意味着市场将焦点转向了通胀以及特朗普上任后的政策影响。下一步的关键就是看下周的CPI数据，如果再次验证通胀的顽固，市场的压力只会有增无减。

美国1月密歇根大学消费者信心指数显示，长期通胀预期跃升至2008年以来的最高水平。该数据增加了下周更新的通胀指标的风险，预计将于1月15日公布的2月CPI数据将连续第三个月加速，达到 2.9%。

理查德·伯恩斯坦顾问公司表示。“我们越来越接近不降息，10年期国债收益率越接近新的周期高点，投资者就越开始担心这对流动性、增长和信贷问题意味着什么。”

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股票型ETF本周净流出

攀升的美债收益率同样对中国资产产生一定压力。

周五，中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数单日下跌3.14%，本周累计下跌5.09%。

ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌8.69%，本周累跌16.18%，创11月15日以来最大单周跌幅；中概互联网指数ETF（KWEB）本周累跌5.83%，连跌四周。

从本周境内的ETF资金来看，ETF净流入70亿元，主要是债类ETF和货币ETF净流入居前，股票型ETF罕见出现净流出情况，本周净流出41.63亿元。

具体来看，本周有53.81亿元净流入海富通短融ETF，位居全市场第一。其他债券ETF持续“吸金”，富国政金债券ETF、鹏扬30年国债ETF和博时可转债ETF分别净流入14.98亿元、11.62亿元和8.42亿元。

两只市场规模的最大的货基ETF：银华日利ETF和华宝添益ETF本周也迎来大量资金买入，分别净流入33.3亿元和12.43亿元。

股票型ETF方面，大盘宽基ETF净流入居前，沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF、鹏华A500ETF指数、沪深300ETF易方达和300ETF天弘本周分别净流入28.1亿元、14.36亿元、13.64亿元、8.99亿元和5.53亿元。

另外还有三只红利策略ETF榜上有名，摩根港股红利指数ETF、华泰柏瑞红利ETF和招商中证红利ETF本周分别净流入5.38亿元、3.9亿元和3.52亿元。

值得一提的是，险资继续“扫货”国有大行。香港联交所最新资料显示，1月7日，中国平安增持农业银行3167.8万股，总金额约1.34亿港元，最新持股比例为5.05%。

净流出方面，上周狂“吸金”的科创类ETF和半导体主题ETF，本周遭抛售。科创50ETF、科创芯片ETF、半导体ETF、科创板50ETF本周分别净流出33.91亿元、19.63亿元、11.45亿元和4.36亿元。

（转自：ETF进化论）

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