沉寂近三年，银行IPO终于迎来新进展。

三次递表后，宜宾市商业银行于近日通过港交所聆讯，计划于1月13日在港交所主板挂牌交易。与此同时，一笔将于1月下旬拍卖的宜宾银行股权引发关注。

受访专家指出，若银行股东数量较多、股权占比较小且股权变动并不涉及控制权的改变，拍卖对公司整体股东结构的影响相对有限。影响大小主要取决于市场关注度和上市公司本身的透明度。

三次递表终成功

近年来，银行上市进度放缓，自2022年1月兰州银行在A股上市后，2023年、2024年均未有银行成功上市。数据显示，目前A股排队IPO的银行有7家。

宜宾银行发布的公告显示，拟于2024年12月30日至2025年1月8日全球发售6.884亿股H股，发售价区间为每股2.59港元至2.72港元。

招股书中指出，假设发售价为2.65港元（即建议发售价范围2.59港元至2.72港元的中位数），估计全球发售所得款项净额约为17.5亿港元（倘超额配股权未获行使）；或约为20.19亿港元（倘超额配股权获悉数行使）。对于此次全球发售所得款项净额，拟用于强化该行资本基础，以支持业务的持续增长。

公开信息显示，宜宾银行注册成立于2006年，由宜宾市城市信用社改制而来，是一家与地方经济结合紧密的城商行。从规模来看，据金融监管部门数据，截至2023年12月31日，宜宾银行是以总资产计宜宾市最大的银行，也是以注册资本计四川省第二大城商行。若此次成功赴港上市，宜宾银行将成为继成都银行、泸州银行之后四川省的第三家上市银行。

《国际金融报》记者注意到，宜宾银行申请IPO之路并非一帆风顺。早在2021年12月，宜宾银行便宣布“加快建设成千亿上市银行”，并表示“力争2023年、确保2025年实现上市，2025年总资产1000亿元以上”。

港交所公开信息显示，2023年6月30日和2024年3月28日，宜宾银行曾两次向港交所提交IPO招股书，均因期满而失效。2024年11月7日，宜宾银行第三次递表，终于在12月20日通过聆讯。招股书披露的数据显示，截至2024年6月30日，该行总资产为人民币1001.93亿元，已提前迈过千亿元大关。

为何选择赴港上市

在北京德和衡（上海）律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师看来，这或与对上市难度、流动性问题和融资速度的考量有关。

“A股上市的难度较港股更高。A股市场的上市条件较为严格，尤其是在银行业，上市前需要满足严格审查，且需要符合更多的监管要求。地方性银行可能面临更高的资本要求、盈利能力审查和治理结构要求，因此在A股市场上市的进程可能较长，审批也较为复杂。”白耀华分析指出，“流动性问题也是考量的因素之一。A股市场的流动性虽然较好，但在银行类企业中，尤其是地方性银行，可能难以吸引足够的散户投资者，香港市场的投资者基数更广泛，尤其是亚洲地区的投资者对于港股银行的兴趣较大。此外，港股上市的审核流程较A股相对简便，尤其是对于非国有银行，港股市场的审核通常较为快速，这对于地方性商业银行而言，无疑是一项优势。”

业绩方面，据招股书披露的数据，该行营收逐年稳步增长，截至2024年6月30日，共实现营业收入10.78亿元人民币，净息差水平为1.86%。其中，净利息收入占比较高，当期占比达到76.8%。不良率波动，且相较上市银行整体水平偏高，2024年中期为1.72%。

值得注意的是，贷款业务方面，该行小微企业贷款占比较高。截至2024年6月30日，小微企业贷款占公司贷款总额的75.4%。

“银行是否上市与银行的绩效和风险管理的能力并没有必然的联系。”上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠指出，“在目前的经济环境下，商业银行特别是中小银行还是应聚焦于本地，聚焦于主营业务，修炼内功，提高绩效，做好风险管理。”

3.5%股权将拍卖

值得注意的是，在阿里司法拍卖平台上，一笔属于宜宾银行前十大股东持有的股权将于1月下旬拍卖。

详情页显示，该笔3.5183%的股权（认缴出资额：13721.4万元人民币）登记所有权人为成都西南石材城有限公司，由武汉市中级人民法院冻结并存在抵押，1月25日上午起拍，起拍价为3.694亿元。截至1月9日午间，该拍卖项目已获得1188次围观。

宜宾银行在招股书中表示，截至最后实际可行日期，由四名股东持有的2.41亿股股份被质押，作为以上股东主要用作业务运营资金的融资抵押品，约占该行总股本的6.19%。此外，由四名股东持有的2.46亿股股份被多家司法机关冻结，主要是由于股东之间的股权相关纠纷及贷款合同纠纷所致，约占总股本的6.3%。

记者查询爱企查公开信息发现，近三年内，成都西南石材城有限公司确有多起由武汉市中级人民法院受理的民事纠纷，案由为民间借贷纠纷和股权转让纠纷，但本次股权拍卖涉及的具体案由并未公开。

此外，从股权结构来看，该笔股权占比较小。全球公开发售前，宜宾银行拥有38名非个人股东，持有该行注册资本99.68%的权益，以及392名个人股东，持有注册资本约0.32%的权益。

其中，四名非个人股东直接持有宜宾银行5%或以上股本，分别为五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局及宜宾市南溪区财政局，持股比例分别为19.99%、19.987%、19.98%及16.94%。成都西南石材城则与其他34名非个人股东共同持有23.103%的权益。

宜宾银行还表示，考虑到质押股份及被冻结股份的比例相对较小，上述股份质押或冻结不会导致该行股权结构产生重大变动，或对上市造成任何重大障碍。

白耀华分析称，一般而言，如果临近上市前股东股权被司法拍卖，有可能面临股东稳定性问题、控制权风险和社会关注、投资者情绪方面的风险。

“若股东数量较多，且这3.5%的股权并不涉及控制权的改变，拍卖对公司整体股东结构的影响相对有限，负面影响相对较小。”白耀华进一步分析道，“然而，在一些案例中，即使是较小的股东变动，也可能引发不必要的市场焦虑。因此，对股价影响是否大，还取决于市场对该股东的关注度和上市公司本身的透明度。”

记者 李若菡

文字编辑 姚惠

版面编辑 孙霄

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