智通财经APP获悉，山西证券发布研报称，电力增长或难以满足AIDC快速增长的用电需求，柴油发电机组需求空间广阔，看好IDC核心设备供应商，重视柴发机组投资机会。在IDC基建成本中，柴油发电机组占比高达23%，AI资本开支加快的背景下，柴发机组涨价，在供不应求的情况下，国产厂商有望切入供应链实现进口替代。

山西证券主要观点如下：

中国移动公布10亿元左右柴发机组中标候选人，9家国产厂商中标，关注2MW机组招标

整体招标份额较高的厂商包括潍柴重机、泰豪科技、江苏苏美达机电等。在2MW高压柴发机组招标上，招标规模270台，加权平均含税金额5.98亿元，平均单价约为221万/台；从份额来看，潍柴重机最高为40%，江苏苏美达机电和泰豪科技次之分别为23%、20%。在2MW低压机组招标上，招标规模50台，加权平均含税金额为1.00亿元，平均单价为200万元/台；从份额来看，潍柴重机最高为70%。

2MW柴发机组可用在数据中心，随着在通信领域的应用推广，国产厂商场有望积累更多使用反馈和技术经验，推动国产替代的进行，同时，2MW柴发机组在通信等领域的应用，也会进一步对数据中心供应形成挤压。

互联网大厂加大资本开支，IDC基建“军备竞赛”开启

据wind，微软计划2025财年投资800亿美元用于AI智算中心建设；摩根士丹利预测，科技巨头亚马逊、谷歌、微软和Meta2025年资本开支将高达3000亿美元。康明斯IDC发电机组相关收入2020-2023年复合增速高达41%，并预计2023-2030年的复合增速在9-13%。电力增长或难以满足AIDC快速增长的用电需求。据Gartner，未来两年的AIDC增速高达160%，到2027年，AIDC所需的电力将达到每年500TWh，是2023年的2.6倍。

从基建成本拆分来看，柴油发电机组占比最高达23%。作为数据中心的后备应急电源系统，当市电发生突发事件时，柴油发电机组能够迅速启动、完成并机，保障数据中心的连续运行。柴油发电机组需求空间广阔。

投资建议：

建议关注潍柴重机(000880.SZ)、潍柴动力(02338,000338.SZ)、科泰电源(300153.SZ)、中国动力(600482.SH)。

风险提示：AIDC资本开支不及预期的风险，国产厂商技术进步不及预期的风险，市场竞争趋于激烈的风险。