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筹备时间超两年，宜宾银行（02596.HK）终于圆梦港股。

1月13日，宜宾银行以发行价2.59港元/股正式在港交所上市，以发行价平开，盘中微涨0.39%至2.6港元/股，截至午间收盘，平收于2.59港元/股，成交额5837万港元，换手率3.28%，总市值17.83亿港元。

自2021年东莞农商银行（09889.HK）在港上市、2022年兰州银行（001227.SZ）在A股上市后，宜宾银行本次挂牌，打破了银行股IPO三年来的“沉寂”。

1月13日，汇生国际资本总裁黄立冲在接受时代财经采访时表示，“宜宾银行的上市被视为一个积极信号，它打破了三年多没有银行在港交所上市的局面。该行致力于服务本地经济，尤其是在白酒、动力电池等行业中表现出色。其财务表现也相对稳健，过去几年营业收入和净利润均保持两位数增长。然而，面对当前港股市场的不确定性及流动性问题，宜宾银行的未来表现仍需观察。”

黄立冲认为，宜宾银行上市首日的表现，在当前港股市场中小银行股普遍破净的背景下显得尤为突出，这也反映出市场对中小银行的关注度和信心不足。

香港发售部分未足额认购

据宜宾银行1月10日的发行公告，其IPO发售价为2.59港元/股，全球共发售6.884亿股，全球发售净筹资约17.09亿港元。其中，在港发售部分仅获得0.21倍认购，国际发售部分则获得1.14倍认购。经调整后，香港公开发售1453.8万股，占发行总数的2.05%；国际发售股份增至6.96亿股，占发行总数的97.95%。

作为该行国际发售的承配人，中银国际证券、中银基金分别获配8722.20万股、5626.60万股，发行后持股比例为1.92%、1.23%。

此次发行后，宜宾银行前五大股东包括宜宾五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾翠屏区财政局、宜宾南溪区财政局、天风证券，持股分别为7.96亿股、7.795亿股、7.79亿股、6.61亿股、1.95亿股，持股比例分别为16.99%、16.988%、16.98%、14.40%、4.24%。

对比上一家在港上市的银行来看，东莞农商银行上市首日最终收涨，但该股盘中曾一度破发。

2021年9月29日，东莞农商银行以7.92港元/股在港交所挂牌，盘中一度涨超1%至8港元/股，而后一度跌至6.52港元/股，跌幅达21%，最终收报8.25港元，上涨4.17%。

在黄立冲看来，近年来港股市场中的中小银行股普遍面临估值低迷的问题。“许多中小银行的市净率已跌破1，这意味着市场对这些银行的资产价值缺乏信心，尤其是一些新上市的银行，如甘肃银行、江西银行，其股价已跌至1港元以下成为‘仙股’。这种情况不仅影响投资者的情绪，也限制了这些银行在资本市场上的融资能力。”

其认为，一方面，银行股由于高股息特性和政策支持，具备一定的长期配置价值；但另一方面，随着监管政策的收紧和市场环境的不稳定，中小银行面临着更大的挑战。

“未来一段时间内，港股市场可能会吸引更多优质企业上市。在A股市场IPO审核机制严格以及资本环境不确定性的情况下，中小银行选择赴港上市可能是一个较为理想的选择。”黄立冲表示。

上市前夕股权遭拍卖

业绩方面，宜宾银行近年保持了较稳定的增速。

2024年上半年，宜宾银行实现营业收入10.78亿元，同比增长0.19%；实现净利润2.62亿元，同比增长2.85%。2023年，该行实现营业收入21.7亿元，同比增长16.2%；实现净利润4.77亿元，同比增长10.4%。

资产质量方面，截至2024年6月末，该行不良贷款率为1.72%，较上年末的1.76%下降0.04个百分点；拨备覆盖率为254.97%，较上年末的262.02%下降7.05个百分点。

值得注意的是，在上市前夕，宜宾银行第七大股东所持全部股份被司法拍卖。

阿里司法拍卖平台显示，成都西南石材城有限公司所持的宜宾银行3.5183%股权将于2025年1月25日进行公开拍卖，起拍价为3.694亿元，目前无人报名，但有超1400人围观。

来源：阿里司法拍卖平台

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