在国内多家造车新势力“卷”不动而陷入困境之际，有车企则走出了亏损旋涡，看到了前方的曙光。

继理想汽车(02015.HK)于2020年四季度首次实现单季度盈利后，零跑汽车(09863.HK)四年后也终于摆脱亏损泥潭。零跑汽车在最新发布盈利预告中表示，2024年第四季度，集团实现了净利润转正，提前一年实现单季度净利润转正的目标。

首次单季度盈利转正的消息，比再响亮的口号都显得铿锵有力。业绩预告披露后，零跑汽车股价于1月14日迎来大涨，截至发稿涨幅达12.17%，领跑整个港股汽车板块。

在零跑汽车和港股大盘的带动下，理想汽车和小鹏汽车(09868.HK)股价很快由跌转涨，蔚来(09866.HK)股价跌幅也显著收窄。

尝到规模效应甜头

在刚过去的2024年，零跑汽车抢过理想汽车的风头，拿下2024新势力销量增幅榜榜首。

2024年12月，零跑汽车交付达42517台，同比增长128%，连续两个月交付突破4万台，并连续七个月创月交付历史新高，增长十分迅猛。

业内人士普遍认为，电动车企业要实现50万辆的规模，才能达到盈亏平衡点。零跑汽车创始人朱江明也曾表示，零跑需要在40万至50万辆销量规模才能达到盈亏平衡点。

而零跑汽车在2024年四季度累计交付突破12万辆，规模效应十分显著，达到了公认的盈亏平衡点，这也成为公司单季度实现盈利转正的主要推动力。因此，若在2025年能继续保持强劲增长势头，叠加公司产品结构继续优化，零跑汽车全年实现强势扭亏并不困难。

全年表现看，于2024年全年，零跑汽车累计交付近30万台，同比增长超100%。而同年，理想、小鹏、蔚来的累计交付量增速处于33%至40%区间。

势头正盛的零跑汽车，毫不掩盖其蓬勃野心，公司此前计划在2025年实现50万辆的销量目标，即同比增幅约70%；同时，零跑还计划2025年保持10%以上的毛利率。

得益于规模效应、产品结构优化以及成本管理工作，零跑汽车预计2024年毛利率不低于8%，相较于2023年的0.5%大幅提升。全年营收也水涨船高，零跑汽车在2024年的营收预计不低于305亿元（单位人民币，下同），同比增长不低于80%，而2023年营收增幅为35.2%。

零跑汽车的成本管控能力并不亚于理想汽车，零跑汽车高级副总裁曹力去年8月表示，“零跑始终坚持全域自研，占整车成本60%以上的核心零部件自研自造，以成本定价。”

正是实现了对关键部件的自主控制，零跑汽车从而有效降低了采购成本，因此才有“配置不低、售价低”的底气。

2025年再迸发？

对于2025年展望，朱江明可谓信心满满。朱江明于1月1日表示，全新的LEAP 3.5架构将重磅发布，基于LEAP3.5架构的全新B系列极具市场竞争力，有望实现比C系列更进一步的商业成功。

在2024年，零跑汽车产品线主打C系列，C系列四款车型包括C11、C01、C10、C16，价格区间在10万-20万。

根据去年零跑汽车方面的计划，公司2025年的产品重点是“B系列”车型，这一系列针对10万-15万元价格区间的A级车，是中国汽车市场中销量最大的一个区间，将会为零跑明后年销量带来更大的想象空间。

在去年三季报业绩会上，零跑汽车管理层透露，计划在明年推出B系列车型，包括B10、一款轿车和一款SUV。

国信证券在研报中表示，全新LEAP 3.5技术架构有望进一步提升B系列车型的性价比和智能化水平，助力零跑业务在2025年迎来更为高速的发展。

值得一提的是，2025年国内行业亦将会有多款热门新车型上市，包括小米YU7、阿维塔06、小鹏G7、银河L9等，对零跑汽车推出的新车型构成挑战。乘联分会秘书长崔东树近日也表示，新能源汽车规模呈现爆发式增长，头部的竞争格局仍未稳定，2025年“价格战”仍将延续，并且将极其猛烈。

国内市场越来越卷，出海成为造车新势力的另一大方向。在这方面，零跑汽车搭上了出海快车。

在2023年10月，零跑汽车宣布玛莎拉蒂母公司Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取公司约20%的股权。

市场很多人认为，零跑汽车有望得到Stellantis显著支持，通过渠道、产能到售后共享实现海外销量快速提升，实现轻资产出海，同时可避免欧盟关税。

零跑汽车披露的数据显示，截至2024年10月底，零跑汽车与Stellantis集团成立的子公司零跑国际在欧洲13个国家已有339家门店，其还计划将业务扩展至亚太、中东、非洲、南美洲等地，预计在2025年底全球销售网点超过500家。

长江证券在研报中表示，零跑汽车未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。