摩根士丹利发布通信及网络设备行业研报。大摩指出，2024年第四季度对企业首席信息官的调查结果表明，2025年通信支出环境将有所改善，更广泛的IT预算将更加健康。调查结果显示，通信行业预计将在2025年增长2.9%，高于此前预期。此外，总体IT预算预计将在2025年增长3.7%，同样高于此前预期。

网络设备部分在IT预算中将获得优先考虑，预计在2025年将有4%的最大支出增长。在2025年支持性预算的环境下，大摩认为网络设备仍然是一个增量资金投入并保持积极偏向的领域。

调查中发现的对网络设备增长趋势有利的因素包括：公有云的长期使用迹象继续上升;尽管人工智能/机器学习仍是2025年企业首席信息官的首要任务，但约39%的首席信息官预计到2026年或更晚才会投产，因为许多企业仍在寻找更产品化的方法。

通信软件季度增长趋势将保持稳定，但在相关类别的防御和优先级方面略有上升。大摩表示，与此前的调查相比，协作软件、联系/客户服务软件/设备和IP语音都被认为在经济恶化时更具防御性。

大摩的调查结果还表明，与此前的调查相比，存储硬件更有可能被削减预算，存储硬件与闪存在首席信息官的优先级方面略有下降。该行指出，这表明存储支出环境仍然低迷，且存储支出复苏缓慢。

大摩表示，随着IT预算的改善和库存状况的正常化，企业将迎来有利的环境。鉴于有利的企业结构和合理的估值，该行看好Nutanix(NTNX.US)，思科(CSCO.US)，慧与科技(HPE.US)。其中，Nutanix为该行的首选股。

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