文| 源媒汇 王言

奇迹没有发生，被胖东来“爆改”7个月后，永辉超市（下称“永辉”）还在亏钱。

1月14日晚，永辉宣布了一则坏消息：预计2024年归属于上市公司股东的净利润为-14.0亿元，归属于上市公司股东扣非净利润为-22.1亿元。

永辉承认，相比2023年，其2024年的经营情况并未明显改善。原因在于：受制于零售行业的整体挑战，导致公司整体客流和客单持续承压。但更重要的是，公司2024年下半年开始主动进行的战略和经营模式转型，带来前期阵痛。

值得注意的是，这也是永辉连续第四年亏损。2021-2023年，永辉净亏损额分别为44.95亿元、30亿元和14.65亿元，四年累计亏损超百亿元。

 开了36家“胖东来”

当前，永辉仍处在调整期。

从2024年5月开始，永辉便学习胖东来，进行店铺调改，同时主动关闭一些长期亏损的门店。截至目前，永辉调改门店数量为36家。

永辉超市广州线下门店

相比常规门店，永辉的调改店，在商场布局、产品结构、员工福利等方面均有明显调整。

以调改后的永辉广州南沙万达店为例，根据官方介绍，该门店在营商品由原先的14000多支减少至约9800支，新引入单品近5000支，更新率约60%，进口商品的比例提高到25%，商品结构接近胖东来门店商品结构的80%。

另据媒体报道，永辉广州南沙万达店员工工资有所上调，原本最低工资到手约3200元，现在到手工资最低约5300元。此外，超市每天还会免费向员工提供早餐、午餐、晚餐和宵夜，“算上一日三餐，一个月实际工资翻了约一倍”。

与此同时，永辉也在尝试调整供应链模式。

按照以往的经验，永辉等传统商场原来一大部分收入，来自向供应链收取的货架陈列费等。而在调改后，永辉会照顾客需求，优先陈列更受欢迎的产品，并且不向供应商收取进场费和陈列费。

永辉的调改店，在前期均能取得不错的成绩。

比如，郑州永辉信万广场店，调改恢复营业后，首日营业额达188万元；永辉西安中贸广场店，调改后前两日日均销售额达到160万元；北京首家调改店，开业首日销售总额达到170万元，超过调改前日均销售额的6倍。

但目前，调改店占永辉整体门店的比例仍然较小。

据官网数据，截至1月13日，永辉在全国的门店共计774家，较2024年初的1005家减少超230家。这其中，调改店的占比不到5%，无法带来业绩的明显改善。

另一方面，即便在胖东来的支持下，一些永辉门店调改获得成功的案例，也很难说已经具备统计学意义，不一定能够复制到全国所有门店。毕竟，作为地域性企业，胖东来的供应链体系，并不足以支撑起永辉的规模。

永辉线下门店的胖东来专区

尽管阵痛明显，但永辉并未放慢门店调改进度。根据官方资料，2025年永辉将继续门店调改以及配套的战略转型工作，同时还将关闭一些长期亏损门店，其预计1月底前将完成40-50家门店的调改。

加速“回血”

胖东来之外，永辉其实还有另一棵大树好靠。2024年9月，由叶国富创办的名创优品，豪掷63亿元收下永辉29.4%的股权，成为第一大股东。

彼时，叶国富表示，投资永辉，一是看好胖东来帮扶后的永辉的前景，该模式可以复制到全国；二是借助永辉影响力及全国商圈资源等，进一步帮助名创优品升级渠道，拿到更好的位置和租金条件，同时协助永辉开发自有品牌，对标山姆；三是优化名创优品资本结构，增加对债务的应用，优化公司整体ROE（净资产收益率）。

但从目前的情况看，永辉和名创优品之间的合作，似乎仍处于规划中，还未实际落地。

此外，永辉还在持续出售资产以回笼资金。2024年末，永辉宣布出售中百集团6710.13万股股份，占其股本的9.87%，出售金额约为4.40亿元。自此，永辉及下属子公司不再持有中百集团股票。

2023年12月，永辉还分别以45.3亿元和7.99亿元的价格，出售了万达商管股权和红旗连锁的股权。

同时，永辉也在不断对外“讨债”。

2024年10月，永辉发布公告称，根据公司与大连御锦签订的《转让协议之补充协议》约定，第四期股权转让款3亿元，应于2024年9月30日前完成支付。截至公告披露日，公司尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。

永辉表示，公司已向大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司发出加速到期通知函，并计划向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁。上述股权转让协议存在无法及时履约的风险。

在当前整个实体零售环境未见拐点的情况下，仅靠胖东来这一援军似乎并不够，永辉还需要更多帮手。