盘前市场动向

1. 1月17日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.41%，标普500指数期货涨0.44%，纳指期货涨0.57%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.12%，英国富时100指数涨1.17%，法国CAC40指数涨1.00%，欧洲斯托克50指数涨0.78%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.24%，报78.04美元/桶。布伦特原油涨0.09%，报81.36美元/桶。

市场消息

瑞银：通胀降温支持美股牛市，标普500指数或达到6600点！周二的PPI数据和周三的CPI数据都缓解了投资者对通胀的担忧，并在2025年艰难的开局之后推动股市走高。瑞银美洲区首席投资官Solita Marcelli表示，本周“通胀数据疲软对市场来说是一个令人放心的信号，尤其是在最近一段时间债券收益率高企和股市回落之后”。她补充称：“我们认为，稳健的美国经济、健康的企业盈利增长和人工智能的进一步发展应该会支持股市反弹。”事实上，这家投行预测标普500指数将在12月达到6600点。Marcelli还表示，投资者可能低估了美联储今年进一步降息的可能性，并预测美联储今年总共将降息50个基点，可能从今年年中左右开始。

别小看了!美股这波“小回调”其实异常痛苦。自去年12月6日创下历史新高以来，标普500指数的下跌并非罕见。截至周四，该指数下跌了3%。但表面之下，标普500指数内部受到了很大的冲击，这使得微不足道的下跌对投资者来说更加痛苦。自去年12月6日以来，截至周二，标普500指数中只有19%的股票上涨。该指数中超过一半的股票至少跌了5%，约20%的股票损失接近10%或以上。其他技术指标也显示出过去六周大多数股票的交易环境极其糟糕。一个流行的技术广度指标，标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例从去年12月6日的约75%暴跌至周一的低至50%，创下2023年11月以来的最低水平。LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，这一流行的市场广度指标下跌了25个百分点，而标普500指数仅下跌了4%，这对投资者来说至少是短期内的警告信号。Turnquist警告称，如果标普500指数中股价高于其200日移动平均线的股票比例跌破48%，未来的回报可能会疲软，根据历史数据，在这种情况下，未来12个月的平均回报为-7.3%。

交易员备战特朗普就职演说，市场动荡新时代从此开启?特朗普下周一的就职典礼可能预示着市场将进入一个更加动荡的时期，这位共和党人预计将在包括贸易和移民在内的一系列广泛问题上迅速采取行动，这些问题预计将影响资产价格波动。特朗普的关税计划可能进一步加剧通胀担忧，这会给债券和股票价格带来压力，而加强移民控制的努力也可能影响这些市场。放宽监管的举措可能提升包括加密货币和银行股票在内的资产。投资管理公司Muhlenkamp & Co.的投资组合经理Jeff Muhlenkamp表示：“市场将对这次演讲非常敏感。现在，每个人都在努力解读特朗普或他最亲密盟友所说的每个字和细微差别。”一般来说，股市对总统就职典礼的反应一直较为平淡，但由于特朗普可能存在不可预测性及其评论对市场的影响力，这次情况可能有所不同。

美国六大行2024年回馈股东逾千亿美元，创三年来新高！由于对监管的担忧，华尔街最大的几家银行多年来一直囤积资本，而如今它们以股息和回购的形式向股东提供了三年来最多的回报。汇编数据显示，美国六大银行2024年通过派息和回购股票向股东返现超过1000亿美元，这是自2021年以来的最高水平。高管们预计在2025年将提供更多的回报。目前的情况看起来更加乐观。特朗普政府可能会以减少或取消迫使银行在账面上持有更多资本的计划的形式带来缓解，这应该会释放现金，让银行发放更多贷款，并向股东提供更多资金。

纽约联储：流动性仍然充裕，美联储无紧迫压力停止缩表。根据纽约联储发布的数据，美联储目前没有立即停止缩减所持国债和抵押贷款支持证券的压力。这些数据显示，截至1月7日，纽约联储最新推出的“储备需求弹性”(Reserve Demand Elasticity)指标基本保持稳定，读数为-0.04，与近期数据相符。报告指出：“这一估算表明，储备依然充裕。”对于美联储而言，储备充裕意味着金融系统的流动性足够强劲，允许其继续通过不再增持到期的国债和抵押债券的方式缩减资产负债表。这一过程始于2022年，被称为量化紧缩(QT)。自2022年夏季美联储的资产负债表达到约9万亿美元的峰值以来，目前已缩减至略低于7万亿美元。虽然美联储官员承认缩表的未来仍存在不确定性，但目前似乎并不急于调整政策方向。

个股消息

台积电(TSM.US)魏哲家：最先进制程不会搬到美国。台积电董事长魏哲家表示，因为研发中心在中国台湾，最尖端制程成功后，才会复制量产落脚各地;而对于未来美国厂布局，他重申仍依据客户的需求，但同时必须要有政府的强力支持。魏哲家表示，由于合规问题、建设规则和几项许可要求，台积电在美国的新工厂不太可能在中国台湾工厂之前采用最新的芯片技术。他表示，在亚利桑那州建设新工厂的时间大约是在台湾建设新工厂所需时间的两倍。他补充称，技术工人的短缺和供应链的缺口，以及芯片生产设施建设方面的规则的缺乏，延长了亚利桑那州项目的时间。此外，针对近期外界对公司未来可能成为“美积电”的质疑，魏哲家坚决地回应称：“门都没有。”

矿业巨头碰撞！传力拓(RIO.US)与嘉能可酝酿史上最大交易合并。据知情人士透露，全球第二大矿业公司力拓与嘉能可近期就合并业务进行了初步谈判。若合并成功，这将成为历史上最大的矿业交易，有望打造出一个能与长期行业领先者必和必拓集团相媲美的矿业巨头。尽管合并前景诱人，但任何交易都会面临多重潜在障碍。其中一位知情人士表示，嘉能可庞大的煤炭业务或成绊脚石，可能会被剥离，而其在哈萨克斯坦和刚果民主共和国的资产对力拓来说吸引力有限。此外，两家公司的文化和历史也大相径庭。截至发稿，力拓周五美股盘前涨超2%。

谷歌(GOOGL.US)Gemini仍为“AI挑战者”，付费用户落后于ChatGPT与Claude。据媒体汇编的统计数据，尽管搜索引擎巨擘谷歌最近为其生成式人工智能聊天机器人Gemini推出了官方版本的iOS生成式AI应用程序，与ChatGPT争夺C端用户的战役从PC端蔓延到了智能手机移动端，但这家科技巨头在AI聊天机器人的付费用户数方面仍然大幅落后于最大竞争对手ChatGPT，以及另一主要竞争对手Claude。该媒体援引Earnest Analytics的统计数据补充道，在购买了AI聊天机器人订阅服务的Gemini Advanced用户中，约有60%用户在注册该服务六个月后仍在继续付费。据该新闻报道，相比之下，超过70%的ChatGPT Plus用户在注册六个月后仍然保持付费订阅状态，而略高于60%的Claude Pro订阅用户在相同的时间段内保持付费订阅状态——Claude Pro由Anthropic开发，Anthropic得到了亚马逊、谷歌等其他几家科技巨头的鼎力支持。

IBM(IBM.US)将收购甲骨文解决方案提供商Applications Software Technology。IBM宣布收购Applications Software Technology，这是一家提供甲骨文(ORCL.US)云应用套件解决方案的全球咨询公司。交易的财务细节没有披露。IBM咨询美洲高级副总裁Kelly Chambliss表示：“收购Applications Software Technology将提升IBM的公共部门和甲骨文云应用技能，帮助客户自信地应对业务转型。”该收购预计将于2025年第一季度完成，但须符合惯例成交条件和监管部门的批准。

未经用户同意出售数据，通用汽车(GM.US)遭FTC处罚：五年内禁止共享数据。美国联邦贸易委员会(FTC)宣布，通用汽车及其子公司OnStar因未经用户同意出售用户位置和驾驶行为数据，因此对其进行处罚，包括在五年内禁止向消费者报告机构披露用户数据。据悉，此前有媒体调查发现，通用汽车一直在偷偷收集有关其客户驾驶行为习惯的数据，例如脚法和行程等信息，然后将其出售给保险公司和LexisNexis和Verisk等第三方数据经纪商。这导致许多客户的保险费出人意料地增加，他们没有意识到自己的驾驶习惯被监视和共享。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30 美国12月营建许可月率初值

北京时间21:30 美国12月新屋开工年化月率

北京时间22:15 美国12月工业产出月率