本周市场情况

　　一级市场：

　　据新华财经统计，本周（2025年1月13日- 1月17日）共发行27笔中资离岸债券，其中包括14笔离岸人民币债券、8笔美元债券、5笔港币债券，发行规模分别为600.41亿人民币、15.71亿美元、931.59亿港币。本周发行方式为直接发行的债券共19只，担保发行的债券共4只，直接发行+担保的4只。

　　在离岸人民币债券领域，本周人民币债券单笔发行最大规模为600亿元人民币，由中国人民银行发行。本周人民币债券发行最高票息为8.0%，由尉氏县金财投资集团有限公司发行。

　　在中资美元债券市场，本周美元债券单笔最大发行规模为3亿美元，由健合（H&H)国际控股有限公司和交通银行股份有限公司香港分行发行。本周最高美元债发行票息为9.125%，由健合（H&H)国际控股有限公司发行。

　　二级速览：

　　本周中资美元债走势分化。截至北京时间1月17日18时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上涨0.20%，报235.62；投资级美元债指数周度上涨0.32%，报229.45；高收益美元债指数周度下跌0.64%，报 224.61。本周，地产美元债指数下跌1.83%，报162.97；城投美元债指数上涨0.19%，报145.53；金融美元债指数下跌0.02%，报274.45。

　　基准利差：

　　截至北京时间1月17日18时，中美10年期基准国债利差缩小至298.55bp，较前一周缩小7.06bp。

　　评级异动：

　　违约与展期：无

　　本周市场要闻

　　国内要闻：

　　1.债券通“北向通”离岸回购安排将于近期正式启动

　　1月13日，香港金融管理局与中国人民银行宣布深化香港和内地金融合作的新措施。就发展利用债券通“北向通”债券作为抵押品的离岸人民币回购业务，香港金管局同日发布离岸人民币债券回购业务安排公告显示，在离岸回购安排下，债券通“北向通”参与者可以使用合资格在岸债券作为抵押品，在香港进行人民币回购业务。相关业务将于近期正式启动。

　　2.国务院：允许地方安排专项债券资金支持符合条件的文旅项目

　　1月13日，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出6个方面18项具体措施，旨在强化财政金融支持，扩大文旅有效投资。措施包括允许地方安排专项债券资金支持符合条件的文旅项目，支持发行基础设施领域REITs，并加快重组中国旅游产业基金，引导社会资本和金融机构加大对旅游业的投入。

　　3. 2025年置换债券启动发行

　　1月13日，青岛、湖北率先启动2025年度地方债发行工作。随后，多地陆续公布发行安排，天津、广东、湖南、安徽等地将于年1月20日起发行地方债。截至1月16日，各地已发行和计划发行的地方债合计达5136.86亿元，超过去年同期的3844.5亿元。各地已发行和计划发行的再融资专项债为2235.92亿元。财政部日前披露，为支持地方化解债务风险，2025年的2万亿元置换债券已启动相关发行工作

　　海外要闻：

　　1. 去年12月美国核心通胀回落，市场降息预期回升

　　美国劳工部15日公布的数据显示，2024年12月美国核心CPI同比上涨3.2%，较前一个月回落0.1个百分点，市场对美联储未来降息预期小幅提升。此项数据公布后，美债收益率自高位回落，美股、黄金迎来上涨。美联储理事沃勒16日表示，如果通胀数据继续向好，美联储可能会在今年上半年再次降息。

　　离岸债预警：

　　1. “H19宝龙2”债二次展期方案获得通过

　　1月13日，宝龙地产（01238.HK）旗下的上海宝龙实业发展（集团）有限公司发布“H19宝龙2”2025年第一次债券持有人会议结果：《关于调整债券本息兑付安排的议案》获得50.50%的投票，《关于同意增加宽限期的议案》获得19.53%的投票。“H19宝龙2”是2019年7月15日，上海宝龙实业发展（集团）有限公司在中国境内公开发行的规模合计6亿元的“19宝龙02”，当前余额4.6332亿元，当期票面利率7.4%。根据二次展期方案，发行人将于1月27日兑付本期债券全部剩余本金的1%。

　　2. 碧桂园预计2025年上半年与境外债权人就债务重组方案达成一致

　　1月14日，碧桂园发布2023全年及2024上半年财务报告，2023年实现总收入约4010亿元，税前亏损约1673亿元；2024年上半年实现总收入约1021亿元，税前亏损约108亿元。公司预计将在2025年上半年与境外债权人就债务重组方案达成一致，并已就重组框架性条款与银团委员会达成原则性一致意见。同时，碧桂园将继续与债权人磋商重组方案，并推进重组支持协议签署等一系列工作。

　　3.龙湖提前兑付债务近40亿元，2026年底前已无到期境外债

　　1月13日，据媒体报道，龙湖集团已于近日将“22龙湖01”“20龙湖02”两笔公司债的兑付资金提前拨入偿债专户，合计39.775亿元。此次系龙湖在2025年的首次偿债动作，而其今年1月2日到期的94.5亿港元银团贷款，已在2024年提前偿还。此外，2024年，龙湖还如期兑付境内债券117亿元，提前兑付商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）72亿元。据中国经济信息社企业外债风险监测系统数据显示，2026年底前龙湖已无境外到期的公开债券。

　　4. 中国恒大：天基控股清盘聆讯延期至3月12日

　　1月16日，中国恒大（03333.HK）发布公告称，1月15日香港高等法院发布指示，将押后针对公司间接附属公司天基控股的清盘呈请聆讯至2025年3月12日。公司将根据上市规则及适用法律适时就押后聆讯另行刊发公告。

（文章来源：新华财经）