地产巨头碧桂园最终实现复牌。

　　1月21日早间，碧桂园发布复牌公告，鉴于董事会认为公司已达成复牌指引所规定的所有要求，公司已向港交所申请于1月21日上午九时正起恢复买卖公司股份。

　　据悉，碧桂园由于未能及时刊发财报，于2024年4月2日起在港交所申请停牌，直到港交所相信公司已达成复牌指引规定的要求为止。彼时，除了碧桂园，还有中国恒大、当代置业等诸多房企因未能刊发财报而停牌。

　　2025年1月14日，碧桂园公布了2023财年及2024财年上半年业绩，已满足港交所复牌指引下的关键条件。

　　在停牌前，截至2024年3月28日，碧桂园报收0.485港元/股，总市值135.7亿港元。

　　1月21日，停牌9个多月的碧桂园在港交所复牌，碧桂园开盘大涨，一度涨近30%。截至发稿，碧桂园报0.60港元/股，大涨23.71%，总市值超167亿港元。此外，港股万科企业涨超12%。A股地产股中，卧龙地产、新华联涨停；万科A一度涨停，现涨8.61%；中交地产、金地集团涨超5%；华夏幸福、华远地产、信达地产等涨超2%。

　　停牌9个多月复牌交易

　　1月21日，碧桂园终于迎来久违的复牌交易。

　　实际上，碧桂园停牌，主要是无法按上市规则规定的于2024年3月31日前公布2023年度业绩，因此，公司自2024年4月2日上午九时正于港交所暂停买卖。

　　因此，在碧桂园于1月14日补发2023年财报和2024年上半年财报之后，其复牌路上的主要障碍已经解除。

　　1月14日，碧桂园发布的系列财报显示，碧桂园2023年全年实现总收入约4010亿元（人民币，下同），同比减少约6.8%。同时，实现税前亏损约1673亿元。

　　为何2023年亏损幅度如此之大？碧桂园相关人士表示，一方面，2021年以来房地产市场逐步进入下行周期，销售量价持续下滑，相关资产价值严重缩水。为客观反映市场变动对公司资产价值的影响，公司对在建物业及持续销售的已落成物业进行计提减值约人民币824亿元。

　　另一方面，受宏观经济环境、行业环境及对手方负面财务状况等多重不利因素叠加影响，部分应收款项存在无法回收的风险，计提金融资产及财务担保减值损失净额约人民币372亿元。上述两项合计占税前亏损总额的71.5%。

　　此外，当期录得营销及市场推广费用和行政费用约180亿元、净财务费用约55亿元以及其他收入及损失净额约103亿元。另外，还有其他复杂原因。

　　盈利恢复时间暂无法预估

　　尽管形势严峻，但是碧桂园系列财报中也透露出一些积极信号。

　　2024年上半年，碧桂园实现总收入约为1021亿元，同比减少约54.9%，上半年实现税前亏损约108亿元。这意味着，碧桂园2024年上半年的亏损情况已较2023年有明显改善。

　　据接近碧桂园的相关人士透露，2024年上半年市场虽然依旧疲软，但受益于2023年已计提较大额减值准备，致使需额外计提的存货减值已大幅减少，预计2024年全年亏损会大幅收窄。

　　同时，截至2024年6月30日，碧桂园净资产仍有741亿元。碧桂园净资产仍然保持为正，好于市场预期。

　　碧桂园什么时候可以恢复盈利？接近碧桂园相关人士表示，由于当前该公司仍处于保交房和修复资产负债表的过渡阶段，对于恢复盈利的时间暂无法预估，需结合外部市场环境、销售回款情况、债务处置情况、公司经营情况综合考虑。该公司将基于现有资源，紧抓政策机遇，争取早日完成保交房任务，尽快恢复项目正常经营，同时积极主动与各利益相关方沟通制定新的债务管理计划，更好地匹配当前的市场周期以及公司资金情况，逐步实现长期及可持续的资本结构，依靠“一体两翼”发展战略，探索房地产发展新模式，逐步扭亏为盈。

　　此外，对于债务重组进展方面，碧桂园相关人士预计，在2025年上半年与境外债权人就债务重组方案达成一致，目前已就重组框架性条款与银团委员会达成原则性一致意见，并已公告披露进展；将继续积极就重组方案继续与各债权人进行磋商，并逐步落实重组支持协议签署、协议安排、新债务工具发行等一系列程序性工作。该公司希望能尽快启动重组支持协议的签署。

（文章来源：券商中国）