来源：钛媒体

2025年开年，英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）现身中国完成史上最长的“一周路演”。

1月15日，黄仁勋到访深圳参加分公司年会；1月16日，他去了台中参与供应链公司活动，并以每桌菜价约1182元宴请35位供应链企业CEO，参加英伟达台北分公司“尾牙”；1月19日，黄仁勋在北京会见了中国开发者、合作伙伴和分析师；1月20日，黄仁勋参加北京分公司年会；1月21日，黄仁勋到达上海参加年会。

就在1月22日，黄仁勋在中国的各种花絮还在社交平台上广泛传播——体验机器人和折叠屏、和员工登台一起唱跳APT。这时，他的私人飞机已经离开中国，前往日本大阪。

事实上，这一周对于美国科技和政治领域并不平凡。1月20日起，特朗普（Donald Trump）就任美国总统，开启他的第二个任期。而在特朗普就职典礼上，特斯拉CEO马斯克，Meta CEO扎克伯格，苹果公司CEO库克、谷歌CEO皮查伊，亚马逊创始人贝佐斯等多位科技大佬和亿万富翁参与其中，但这位身价1187亿美金的“AI教父”黄仁勋却选择缺席。

当前，中美 AI 和半导体竞争持续加剧，英伟达在美国和中国都面临监管困扰。因此，即便当前中美 AI 芯片竞争加剧，黄仁勋依然特立独行，彰显“一贯作风”。

“我不参加（特朗普就职典礼），但我期待着祝贺特朗普政府就任。”黄仁勋在华表示，英伟达要继续与中国合作。

如果你真的了解黄仁勋的话，就对他的行为不稀奇了。

在黄仁勋看来，他是一名商人，唯一的工作就是做好英伟达这家公司，以及其生态伙伴的支持与管理，极少参加中国、美国任何政府级会议。即便黄仁勋待在中国最长的一周，并未见任何相关部门官员——这和库克、马斯克等美国科技大佬的作风并不一致。

正如《英伟达之道》一书中介绍，黄仁勋的生意理念是“粗糙的公平”：让所有人相信AI，进入英伟达开启的新计算时代，这是 AI 科技之战，而不是政治。

然而，无论是拜登，还是特朗普，都已经将黄仁勋和英伟达定义为美国对华战略选择的最佳“科技武器”。

躲不开的禁令：3秒锁死算力，英伟达RTX50特供版最快本月在华发售

事实上，拜登任内的过去四年，美国商务部持续加大对华先进 AI 芯片出口管制，涉及多款英伟达芯片。

2025年1月13日和1月15日，美国商务部产业安全局（BIS）先后发布名为“人工智能扩散出口管制框架”的临时最终规则，和名为“实施先进计算集成电路额外尽职调查措施”的临时最终规则（IC IFR），主要覆盖 AI 芯片制造、AI 芯片产品等。

短短三天时间内，BIS连续发布两个重大出口管制临时新规，引发行业关注，最终不得不让英伟达予以回应。

1月17日，英伟达悄悄向美国证券交易委员会（SEC）发布了一份公告称，《人工智能扩散出口管制框架》临时最终规则主要涉及包括但不限于：A100、A800、H100、H200、H800、B100、B200、GB200、L4、L40S和RTX 6000 Ada，全球任何一个或多个受管制集成电路系统（包括但不限于NVIDIA DGX、HGX和MGX系统）都将受到新许可要求的约束。

“IFR自发布之日起有120天的通知和公众评论期，即截至2025年5月15日。除非IFR被部分或全部修改，或由即将上任的特朗普政府完全撤销，否则出口商、再出口商和转让方需在2025年5月15日开始遵守IFR的许可、报告和其他要求。”英伟达表示，公司支持美国在创新领域的领导地位，通过提供尖端解决方案，努力使美国的进步成为全球标准，并不断追求快速进展。公司支持在美国建立新的数据中心，并推动发展必要的基础设施。公司还支持安全、负责任地开发和部署所有 AI 系统，并将在通知和评论期内对IFR提供反馈。

而对于制造环节，英伟达称，英伟达是经审查批准可使用晶圆厂和封装（OSAT）的芯片设计公司，因此预计该规则不会对英伟达运营或对中国的产品销售产生影响。

美国商务部长吉娜·雷蒙多在发布前提到，企业将有 120 天的评论期，这是一个特别长的时间，以便特朗普政府有时间适应并在与业界和其他国家/地区磋商后对规则进行修改。

然而，受到芯片禁令束缚，英伟达最新RTX 50系列显卡已经准备“特供版”以提供中国市场，但算力层受到严格限制。

据报道，黄仁勋在CES 2025上发布的最新基于BlackWell架构的RTX 50系列显卡，拥有RTX 5090版本，而“特供版”则被命名为RTX 5090D，采用台积电N4P制程，与Blackwell GB200芯片一致，。

尽管“特供版”新品在游戏性能上有显著提升，但在AI运算方面受到严格限制，一旦检测到AI模型训练行为，将在3秒内自动锁死算力，用户无法通过超频来弥补与标准版RTX 5090的性能差距。同时，相较于40系列，更无法实现多显卡协同运算，完全堵死想利用其进行 AI 模型训练的相关公司。

事实上，RTX D系列是英伟达专门定制的GPU显卡产品线，主要为符合美国基于AI芯片性能的出口管制规定，按照规划，英伟达RTX 5090D预计将于1月30日发布。

1月16日，台积电董事长魏哲家在法说会上回应美国出口管制政策影响时表示，台积电初步看来相关政策影响仍可控，实际终端应用来看，中国 AI 产品实际出口不多。

魏哲家表示，台积电还没有完成所有的分析。但初步看来影响并不明显，还可以接受。所以这意味着，我们正在为受到限制的客户或受到某种限制的客户申请特殊许可证。“我们相信，只要他们不属于 AI 领域，就会获得一些许可。”

作为全球 GPU 算力芯片市占率90%以上的科技巨头，英伟达A100和H100已经对中国禁售。据英伟达财报，受美国升级出口管制影响，在数据中心业务上，英伟达来自中国客户的营收占比已经从2023财年的19%，降低至2024财年的中个位数百分比。

黄仁勋曾多次指出，中国在美国科技产业的全球市场中是不能被取代的，美国政府出台的种种限制，只会对美国企业造成巨大损害，并进一步加强中国在半导体领域独立自主的决心。

英伟达政府事务副总裁内德·芬克尔（Ned Finkle）本月表示，全球用户日常使用的游戏PC已经普遍搭载数据中心计算机和技术，试图对其实施控制是没有意义的。对国家实施限制的极端政策将对世界各国的主流计算机造成不良影响，会推动世界转向其他替代技术。

“AI 无疑已经是主流的计算科技，像电力一样必不可少。”芬克尔表示，“此时出台这一项政策将会遭到美国工业界和国际社会的批评。我们希望拜登总统不要在此时制定一项只会损害美国经济的政策。”

随着特朗普上台，半导体行业人士认为美国对华出口管制措施并不会减少。

相关业者透露，若是特朗普政府维持制裁力度，很多企业将在大限之前大举采购、囤积包括英伟达、AMD、英特尔在内的AI芯片，同时加大力度在晶圆代工厂投单，以维持竞争力。

有分析指出，2024年第四季度，英伟达H20芯片在中国的市场需求远超预期，销售额环比增长50%，是英伟达“最成功的产品”，相比之下，H100芯片销售额仅环比增长25%。Wccftech认为，H20的核心数量比H100减少41%，性能则降低28%。

短期内，中国 AI 企业对于英伟达芯片需求不减。市场研究公司Omdia先前估计，2024年，字节跳动和腾讯分别订购了约23万块英伟达GPU芯片，仅次于微软，远远超过Meta、特斯拉/xAI、亚马逊和谷歌购买英伟达Hopper芯片规模。

因此，黄仁勋要找的则是一种商人角度的“粗糙的公平”。《英伟达之道》一书中，曾担任台积电CEO、联发科创始人蔡力行曾这样描述：

“黄仁勋向我讲述了他做生意的哲学为‘粗糙的公平’。黄仁勋解释说，‘粗糙’意味着合作关系并非始终平稳，而是有起有伏，‘公平’是更加关键的分，经过一段时间，比如几年之后，最终的结果大致是均衡的。这种说法是在描述一种双赢的合作关系，虽然并不是每次都能实现。有时一方可能在某个交易或合作中获利更多，而下一次，获利更多的可能就是另一方了。只要多年后总体上是5:5的平衡，而不是6:4或4:6的失衡，那就是一种积极的关系。”

因此，无论是 AI、机器人，还是GPU芯片，黄仁勋努力保持在全球市场的“存在感”，到什么山上唱什么歌——在北京说中国对于英伟达非常重要，在华尔街说支持美国在 AI 创新领域的领导地位，在台北说是 AI 和机器人领域重地。

20年市值增长400倍，黄仁勋仍面临强劲的中国竞争对手

黄仁勋非常喜欢送红包。

1997年，英伟达成立4年实现首次单季度盈利之后，他给员工发了1美元的红包，其中一位运营工作人员获得了2美元，因为她确保及时发货给客户。

现在，作为一家3.37万亿美元市值公司的掌门人，黄仁勋阔绰了不少。在深圳，黄仁勋发出了数额为1万元、2.5万元和4万元的红包，并且预告明年还会发10万元的红包。

如今，全球已经迎来 AI 变革时代，在AI、量子计算、半导体等快速发展的推动下，智能时代正在同时改变着各个地方的一切。而英伟达不仅想要做 AI 芯片霸主，还想做 AI 基础设施龙头、大模型“领头羊”、机器人赛道核心服务商。

2003年时，英伟达市值约25亿美元，2023年市值约1万亿美元，20年间，英伟达的市值增长了约400倍。

2024年，英伟达以176%股价年涨幅领跑美股科技七巨头，市值从年初的1.19万亿美元飙涨至3.29万亿美元。截至美东时间1月21日收盘，英伟达最新市值为3.45万亿美元，重回全球市值第一。

据福布斯富豪榜数据显示，目前黄仁勋实时净资产高达1189亿美元，全球排名第十，高于微软创始人比尔·盖茨、彭博创始人迈克尔·布隆伯格、农夫山泉创始人钟睒睒等人。

不过，英伟达并非没有隐忧：AMD、英特尔这些老对手都在奋起直追，博通、苹果、谷歌和微软“造芯”带来无法持续的合作，壁仞、摩尔线程等国产 AI 芯片公司给市场带来的新挑战。

美国纽约举行的2023 DealBook峰会上，黄仁勋就表示，美国芯片制造商距离脱离中国、实现“供应链独立”至少还有十年，

“（美国）供应链的完全独立在一、二十年内不是真正可行的事”，他警告称，美国此类限制可能会带来意想不到的后果，中国有数十家公司正在开发可与英伟达产品竞争的技术。

据IDC统计显示，2024年，中国的加速计算服务器市场达到190亿美元，较2023年增长87%，其中GPU服务器凭借其强大的计算能力继续占据主导地位，占有约74%的市场份额。

多位半导体行业人士向钛媒体AGI透露，国内 AI 算力产品需求旺盛，这一趋势不仅推动了GPU市场的整体增长，也为国产GPU厂商提供了前所未有的发展机遇。在机遇与挑战并存的局面下，多家 AI 算力企业期望通过IPO筹资方式实现国产AI算力生态的快速成长。

如今，AI芯片行业迎来IPO热潮。2024年8月，燧原科技公布IPO辅导；随后，壁仞科技、摩尔线程、沐曦集成电路等多家国产 AI 算力公司进入IPO辅导阶段，通过二级市场融资，有望推动国产 AI 算力加速发展。

因此，黄仁勋不能丢掉中国市场。

“传英伟达‘断供’中国为不实传闻。中国是英伟达公司（NVIDIA）重要的市场，英伟达秉持以客为尊的初衷，将持续为中国客户提供最优质、高效的产品与服务。”英伟达中国在去年12月发文称。

黄仁勋在北京活动上指出，很多人不了解，英伟达在中国已经深耕25年了，在北京、上海、深圳拥有近4000名员工。中国员工流失率是英伟达在全球最低的，每年离职率仅0.9%。

黄仁勋表示，中国仍然是最大的芯片市场，英伟达正在为中国开发不会受到限制的产品。他也重申，英伟达致力于中国市场的发展，且这些芯片不会违反美国的出口管制规定。

“我们必须开发出符合出口管制规定的新芯片，一旦满足规定的要求，我们就会回到中国销售。”黄仁勋指出，国家安全和国家竞争力当然是需要考虑的问题，但“我们是一家为商业而生的公司，我们会尽力与所有人开展业务”。

展望未来，黄仁勋预测，AI 将在5年内赶超人类。“如果将AGI定义为能够以与人类智能竞争的方式完成测试的计算机，那么未来五年内，AI 可以完成这些测试。”

黄仁勋强调，AI 已经不再是一个小众技术，它现在变得广泛和主流。我们现在使用 AI 进行医疗、教育、交通、制造，它是每个领域的基石。下一波 AI 被称为物理人工智能（Physical AI），是指 AI 与物理世界的互动，这意味着 AI 行业将从机器人技术中受益匪浅。

（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜胡润峰）

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