（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻1月22日讯（记者 邵雨婷）半导体厂商迎来“A+H”潮。2024年末，英诺赛科（02577.HK）登陆港交所，江波龙（301308.SZ）也发布了赴港上市的公告；2025年初，又一家百亿市值的半导体龙头宣布赴港上市。

1月16日，峰岹科技（688279.SH）发布公告称，公司向港交所递交了发行H股股票的申请，拟在主板上市，安永香港为此次发行的审计机构，中金公司为独家保荐人。

2022年4月，峰岹科技在科创板上市，再次赴港上市消息传出后，1月22日，公司股价再创新高，报收209.83元/股，总市值为194亿元。2024年9月上旬，峰岹科技的股价在105元/股上下徘徊，1月22日，四个月时间内，峰岹科技股价涨超百元，已近翻倍。

业绩增长但毛利率下滑

招股书显示，峰岹科技成立于2010年，是一家芯片设计公司，主要从事BLDC（无刷直流）电机驱动控制芯片的设计及研发，产品涵盖典型电机驱动控制系统的全部核心器件，如电机主控芯片、电机驱动芯片、智能功率模块及功率器件，产品应用于汽车、工业、智能小家电等领域。

BLDC电机是一种采用电子换向方式驱动的无刷电机，通过电子换向实现磁场的变化，驱动电机转子旋转。与传统电机相比，BLDC电机具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等优点。

据弗若斯特沙利文，峰岹科技是中国首家专注于BLDC电机驱动控制芯片设计的芯片厂商，截至2023年末，公司在中国BLDC电机主控及驱动芯片市场的份额达到4.8%，公司为该市场前十大企业中唯一的中国企业。

早在2020年7月，峰岹科技就开启了冲刺资本市场的道路，与招商证券签订上市辅导协议，但在同年12月，因战略规划调整等原因终止前述上市辅导。终止辅导不到1个月便重启上市计划，与海通证券签订辅导协议。

2022年4月，峰岹科技在科创板上市，计划募资5.55亿元用于两个研发及产业化项目及补充流动资金。最终，公司的发行价为82元/股，总计募集资金为18.86亿元。

随着募集资金的注入，峰岹科技的业绩迎来大幅增长。

据此前在科创板上市招股说明书，2018年至2021年，峰岹科技的营业收入分别为 9142.87 万元、1.43亿元、2.34亿元、3.3亿元，净利润分别为1338.59万元、3505万元、7835万元、1.35亿元。最新招股书显示，2022年至2024年前三季度（以下简称“报告期”），峰岹科技录得收入3.23亿元，4.11亿元、4.33亿元，同期净利润为1.42亿元，1.75亿元、1.84亿元。

具体看产品方面，MCU是公司核心收入来源，贡献了超六成收入。其次便是HVIC产品，占比约15%左右，但近年来收入占比有所下滑，主要是ASIC产品收入及占比逐年提升，此外，MOSFET、IPM及其他产品也带来了部分收入。

报告期内，来自MCU的收入分别为2.32亿元、2.75亿元、2.77亿元，占比分别为71.9%、66.8%、63.9%；来自HVIC的收入分别为5626.1万元、6639.5万元、6536.8万元，占比分别为17.4%、16.1%、15.1%；来自ASIC产品的收入分别为1969.7万元、4825.4万元、5852.6万元，占比分别为6.1%、11.7%、13.5%。

不过，由于市场竞争加剧，峰岹科技的毛利率整体呈下滑趋势。报告期内，公司毛利率分别为57.3%、53.2%、52.2%。其中，核心产品MCU的毛利率下滑较为明显，分别为61.1%、56.7%、55.4%；HVIC的毛利率也有小幅下滑，分别为46.8%、43.8%、41.0%；ASIC的毛利率相对平稳，分别为60.6%、52.4%、58.9%。

峰岹科技表示，此次IPO，公司计划将部分募资金额用于全球半导体行业内的潜在投资及收购机会，以此加速产品向下游场景的拓展；计划将部分募资金额用于人才培养计划，吸引全球顶尖半导体人才，持续打造人才梯队。

上市后小米套现1.6亿元退出

事实上，2022年刚上市的峰岹科技资金流动性尚可。招股书显示，截至2024年9月30日，峰岹科技持有现金及现金等价物2.07亿元，公司并无短债，且2022年及2023年，公司还分别宣派股息4060万元、4430万元。

不缺钱的峰岹科技为何仍要赴港上市再融资？峰岹科技在公告中称，此次赴港上市主要为优化资本结构和股东组成，多元化融资渠道。

成立初期，峰岹科技深受资本欢迎，2014年4月，峰岹科技获得了交易金额数千万人民币的A轮融资。据此前招股书，峰岹科技的股东中不乏小米、上海华芯、深创投等知名机构。其中，小米科技是在2020年，峰岹科技筹备赴A上市之际，通过小米长江产业投资基金入股。

据招股书，2020年1月及4月，小米长江产业投资基金以约为19.27元/注册资本的价格，分别出资2500万元、210.7万元，获得129.72万元注册资本、10.93万元注册资本。上市时，小米持有公司140.66万股股份，持股比例为2.03%，为公司第六大股东。

据公告，小米所持股份于2023年4月20日解除限售，截至2023年6月末，小米仍持有140.66万股，而在2023年报披露时，小米已退出了股东的行列。据统计，2023年下半年，峰岹科技的股价均价约为113元/股，以此计算，小米在此期间减持约套现1.59亿元。

此次赴港IPO前，峰岹科技实际控制人为峰岹科技（香港）有限公司，持股38.06%，实际控制人为毕磊、毕超兄弟、毕磊的配偶高帅，其中，高帅通过芯运科技持股1.46%。