来源 Gangtise投研

　　以下为1月24日热点题材的涨幅表现

　　制造 | 科技（7条）

　　01． AI眼镜分析师表示，根据威尔森数据预测，2025年起AI眼镜将快速渗透，2029年销量有望达5500万副；2035年预计攀升到14亿副，超过当前智能手机年出货量，有望成为消费电子领域第一大出货量级。从价值量看，根据雷朋眼镜拆解，其中SOC主芯片价值量最高，硬件成本占比33.5%；锂电池成本占比仅4%；综合来看，SOC、光学、摄像头和存储合计成本接近50%。

　　02． AI眼镜分析师称，李未可AI眼镜于2024H1上市，H2发售，价格带为600~700元，续航8小时以上，裸机重40g以内。其目前月销售额为百万元级别波动，较为平淡，主要因为核心拍摄功能缺失，而用户对拍摄需求占70%以上。

　　03． 配网分析师表示，2025年年初电网投资目标为6600亿，整体市场预期增速7~8%，年终可能上修接近7，000亿。若分环节看，2024年配网增速8.9%，特高压投资增速接近30%，主网增速接近10%。2025年特高压增速在细分领域仍最高，可能达20~30%，配网投资可能从8.9%增长到15%左右，主网可能有近10%增速。

　　04． 锂电池分析师表示，隔膜环节内卷竞争压力大，价格加速下降，2024Q4下游需求超预期但价格未有利提升，仍底部震荡，价格比2024年初湿法和干法分别降31%和6%，由于供需过剩和下游价格压力，厂商主动降价内卷，目前盈利状况处于历史最低底部，后排厂商出现亏损。

　　05． 锂电池分析师表示，2024年国内负极行业开工率维持近三年最低水平，约40%，低于电解液开工率。此外，负极价格还有降本空间，因技术变化对原料指标要求降低。行业格局可能向低成本产能投放者集中，内卷情况未明显改善。

　　06． 数据中心分析师表示，Meta和微软的自研ASIC产业链2025年变化相对较小。Meta的算力芯片出货时间在2025H2，预期出货量为20~30万张，难以达到谷歌或亚马逊的量级，且Meta做云主要是自用，与其他几家不同。微软的自研芯片出货可能要到2026年，海外机构对其初步预期出货量为150~160万颗，投资微软链上的供应链供应商可能在2025H2挖掘更合适。

　　07． 数据中心分析师表示，从金额上看，Stargate项目投资从1000亿美金扩大到5000亿美金，这使得海外大厂累计投入相较之前提升接近40%。对未来三年分别做1000、1300和1400亿美金的假设下，将所有公司开发投入按自然年口径归一化处理（微软和oracle转换到自然年口径）后，2025年原来大厂合计Capex预期约2900亿，增加1000亿后逼近4000亿。Stargate项目占大厂合计开发支出的比重在未来三年将接近30%，贡献的增速明显。

　　消费| 医健（3条）

　　01． 白酒-四川四川经销商称，目前春节动销整体需求在恢复，但同比仍有下滑，幅度为7~8%，其中宴席需求同比增长10~20%，礼赠需求基本持平，商务和大众需求有所下滑。目前茅台飞天动销情况同比基本持平，但非标产品下滑约10%；8代五粮液缺货，发货量同比下滑超10%，但1618出货量在增长，可弥补8代的下滑。老窖春节动销同比下滑6~7%；高端青花郎下滑10%左右，红花郎下滑小个位数；剑南春基本持平；舍得下滑20%左右。

　　02． 白酒-河南河南经销商表示，五粮液回款50%，到货近30%，目前批价为920元，有消息称，五粮液公司计划2025年8代五粮液供应量缩减30%。汾酒回款30%，到货20%多，玻汾价格已涨至500元以上，市场玻汾等产品供不应求，汾酒整体表现较好。

　　03． 白酒-河南河南经销商称，临近春节，近几天白酒动销情况比前10天好，但同比仍有下滑，其中中低端同比有所增长，主要系2024年白酒价格下滑，终端没有备货。茅台方面，1月份货已全部到位，大部分中小经销商库存很低，目前茅台价格持续上涨，批价从2250元涨至2280元，此与酒厂放货基本结束有关。

　　材料| 能源（1条）

　　01． 铝分析师称，2025年为铝土矿供给大年，近期国内港口库存从2024年底低位回升，全球主要国家海漂到中国的库存在逐渐增加，处于同期明显偏高位置，伴随库存累积预期，铝土矿价格将受抑制。自2025年1月，氧化铝周产量明显回升，而电解铝持稳，甚至减产。2025年电解铝产量增幅不到2%，有较强供给约束，而氧化铝增产或达1300万吨，电解铝供需比氧化铝更紧。

　　2024年度业绩预告（5条）

　　01． 安泰科技发布2024年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润将实现盈利34，900万元至38，700万元，同比增长39.89%-55.12%，扣除非经常性损益后的净利润预计盈利22，300万元至26，100万元，同比增长1.27%-18.53%。业绩大幅增长主要得益于公司持续加大研发投入，增强创新能力，优化产品结构，非晶业务及特种粉末业务市场规模不断扩大，盈利能力进一步增强。此外，转让安泰环境股权产生投资收益约为13，059万元，对公司净利润产生积极影响。预计非经常性损益项目对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为12，600万元左右，其中转让安泰环境工程技术有限公司股权获取的投资收益约为13，059万元，非流动资产处置损益约为-2，805万元，政府补助约为2，666万元。

　　02．冰山冷热发布2024年度业绩预告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为11，000万元至12，000万元，同比增长122.76%-143.01%，扣除非经常性损益后的净利润为2，000万元至3，000万元，同比增长21.36%-82.04%，基本每股收益为0.13元/股-0.14元/股，同比增长116.67%-133.33%。业绩大幅增长的主要原因是公司聚焦冷热事业，提升核心竞争力，主营业务持续强化，以及2022年11月完成重大资产重组新增子公司带来的利润贡献。此外，公司出售所持国泰君安全部股份，对2024年度净利润贡献约5，138万元。

　　03．鼎龙股份预计2024年归属于上市公司股东的净利润约为4.9亿元至5.3亿元，同比增长120.71%至138.73%，扣除非经常性损益后的净利润约为4.4亿元至4.8亿元，同比增长167.73%至192.07%。业绩大幅提升主要得益于半导体材料业务和集成电路芯片设计和应用业务的快速增长，两者合计实现营业收入约15.6亿元，同比增长约79%。其中，CMP抛光垫销售收入约7.31亿元，同比增长约75%；CMP抛光液、清洗液合计销售收入约2.16亿元，同比增长约180%；半导体显示材料（YPI、PSPI、TFE-INK）实现产品销售收入合计约4.02亿元，同比增长约131%。此外，半导体先进封装材料及KrF/ArF晶圆光刻胶加速推向市场，实现销售收入合计约544万元。打印复印通用耗材业务本期预计实现营业收入约18亿元（不含芯片），同比略有增长。

　　04．创元科技发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润盈利2.17亿元至2.64亿元，同比增长40%-70%；扣除非经常性损益后的净利润盈利1.88亿元至2.26亿元，同比增长50%-80%。业绩增长主要得益于公司重点子公司通过内控重塑、降本增效和智能制造转型，提升了经营质量和盈利能力，并加大了新兴海外市场的拓展力度。苏州电瓷厂通过智能制造和数字化转型，提高了生产效率和产品品质，完成了多条国网特高压关键线路产品的交付与验收。苏州轴承厂产品结构升级，高附加值产品销量增加，海外市场增量明显且毛利率高于国内市场，同时持续推进全面预算管理和降本增效，提升生产效率和产能，推动产品毛利率稳步提高。

　　05．东阿阿胶发布2024年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润盈利15-16亿元，同比增长30%-39%。公司2024年围绕“增长·质量”主题，践行“价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑”，业绩稳健增长。通过数字化整合营销和创新渠道传播，提升品牌影响力，并深入实践药品+健康消费品“双轮驱动”增长模式。公司持续夯实东阿阿胶块价值引领，打造复方阿胶浆大品种战略，拓展“桃花姬”气血养颜品牌，创新阿胶速溶粉品效协同，布局“皇家围场1619”男士滋补产品矩阵，开辟“壮本”肉苁蓉品类新赛道。

　　港美股精选会议摘要（5条）

　　01．道富银行（STT.N）2024年第四季度业绩电话会：道富银行第三季度业绩强劲，财务表现突出，每股收益达2.26美元，同比增长显著。各业务板块均实现增长，投资服务业务费用同比增长3%，新增托管资产4660亿美元。市场环境复杂，但央行鸽派转向助力业绩提升。资产负债表稳健，净利息收入同比增长16%，达到7.23亿美元。未来展望积极，预计全年收入增长4-5%，税前利润率目标为30%。

　　02．Bank OZK （OZK）2024年第四季度业绩电话会：2024年，CIB业务通过建立政策程序、承销模板和投资组合管理基础，为未来发展奠定基石。2025年，银行计划在阿肯色州、得克萨斯州、佛罗里达州、佐治亚州和卡罗莱纳州等现有市场，利用当地经济和劳动力优势，通过精准市场开拓和吸引人才，推动业务增长。CIB团队成员素质高，与公司文化融合良好，银行注重吸纳顶尖人才以支持业务拓展，尽管会带来费用增长，但对未来发展至关重要。

　　03．Regions Financial Corporation （RF）2024年第四季度业绩电话会：Regions Financial在2024年业绩表现强劲，全年盈利18亿美元，每股收益1美元，平均有形普通股权益回报率达18%。公司在资本市场、财富管理和财资管理业务方面均创下收入纪录。核心市场存款优势显著，15个州的70%核心市场中市场份额排名前五。2025年，公司计划在人才、技术和市场方面进行战略投资，预计贷款增长约1%，净利息收入增长2-5%。非利息收入预计增长2-4%，资本市场业务季度收入有望达1亿美元。资产质量方面，预计全年净核销额处于40-50个基点范围的高端。公司将继续优化资产负债表，计划在2025-2026年调整证券投资组合。

　　04．Fastenal Company （FAST）2024年第四季度业绩电话会：2024年第四季度，公司业务增长3.7%，日增长2.1%，每股收益46美分，较12月下降2%。12月前15日销售增长3%-4%，但最后5日负增长9%-12%。自动售货机业务中，业务活动下降超75%的设施占比达35%。现场业务全年签约358个，较去年增加，FMI技术收入占比达44%。电子商务业务增长28%，目标2025年达到3-3.5万美元，数字业务占总销售额62%，目标2025年达到66%-68%。第四季度经营利润率为18.9%，同比下降120个基点，毛利润率为44.8%，同比下降70个基点。运营现金为2.83亿美元，占净收入的108%。2025年计划净资本支出2.65亿-2.85亿美元，重点关注月销售额达1万美元以上客户签约。

　　05．Independent Bank Corp． （INDB）2024年第四季度业绩电话会：2024年第四季度，公司业绩稳健增长，净利息收入推动整体表现，信贷趋势保持稳定。平均存款年化增长3%，资产回报率（ROA）为148，有形账面价值较第三季度提高1%，较去年同期提高6.4%。战略方面，公司在降低商业房地产集中度方面取得进展，人工智能（CN AI）和小企业贷款分别增长4%和12%。2024年招聘了10名新CN AI银行家，贷款产量达7.85亿美元，增长28%。财富管理业务管理资产规模（AUA）增长7.6%，达到70亿美元。信贷管理方面，不良贷款总额稳定在1.015亿美元，占总贷款的0.70%。2025年，公司将重点完成企业银行收购并整合业务，预计贷款和存款全年有低至中个位数增长，净利息边际每季度扩张约3-4个基点。

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责任编辑：王其霖